尷尬的“回歸”

　　中石油的“回歸”至今讓人們回味，它仍然有點像一部不多見的好萊塢大片。懸念與沖突，人物與情節，包括也許永遠不會到來的結局，讓評論者們唏噓不已。

　　2006年年底，蔣潔敏全面接手中石油集團的同時，中國內地股市業已進入上揚軌道。由于幾年來它在香港市場上的良好表現，投資者賺了個盆滿缽滿，中石油本身也開始蟬聯亞洲最賺錢的公司稱號。

　　蔣潔敏一直在運作回歸內地市場的事宜。到2007年10月，蔣潔敏對外宣布，中石油將于10月下旬啟動A股首次公開發行的市場運行。蔣潔敏當時表示，自從2000年在香港上市后，中石油一直堅持把回歸A股作為戰略目標。

　　11月5日，這個重要的時刻到來了。意氣風發的蔣潔敏當日表示，滿意48.6元人民幣的開盤價。他認為這是對股東有交代，“是公司回饋股東，是公司回報社會”。

　　這些都是曾經的紀錄：中石油A股凍結3.3萬億元申購資金創造了歷史之最，上市瞬間市值達到1.1萬億美元，榮摘 “全球市值規模第一”的桂冠，并一舉將歷史紀錄整整擴大了一倍，高于緊隨其后的埃克森·美孚石油和通用電氣的市值總和。即使以該日收盤價計算，中石油A股加H股的市值大致相當于整個巴西或俄羅斯全年的經濟規模，遠遠超出石油輸出國組織(OPEC)5個創始成員國的經濟產出總和。

　　隨后的故事進入讓人心痛的高潮。占中國A股市場權重接近四分之一的中石油“一瀉千里”，到2008年4月22日最低價15.35元，跌幅高達68.42%。

　　回頭來看中石油連跌不止的原因，自然有大盤泡沫化、投資者當初跟風暴炒的原因，也包括價格管制狀態下中國能源市場畸形發展的客觀大環境原因，但中石油自身過度樂觀，以及堪稱失敗的市場發行戰略也是重要方面。

　　4月28日，中石油的一季報不容樂觀：實現凈利潤265.2億元，相較去年同期下降28.6%。未來，國內勘探開發能力已增長有限，它的煉油業務虧損在國際油價高企背景下勢必加劇。現在，中石油真正到了挽救自己的贏利能力的時候。

　　在辭去總裁職位前夕，蔣潔敏公開面對媒體，他向遭到深度套牢的中小投資者道歉。他表示，“深感對不起大家”，將來會以工作業績來回報股東。他認為，人們長期投資中石油不會有壞的結果，不會犯更大的錯誤。

　　蔣潔敏的道歉一度被輿論誤讀，認為他將引咎辭去擔任的中石油集團和中石油的職務，此舉勢必讓這家資產達到1.5億元規模、年贏利上千億的國有企業感到尷尬。不過，最后的結果更像是一次正常的人事安排。

　　即使響應蔣潔敏，作為長線投資，中石油回報內地股民的機會也還很遙遠。擁有豐富海外勘探開發經驗的周吉平將承擔重任，中石油必須依靠自身努力為曾經虔誠的投資人解套，重新挽回投資信心。