新浪財經訊 內蒙古鄂爾多斯羊絨制品股份有限公司今日對夏草質疑財報做出詳細回應，針對夏草質疑情況，鄂爾多斯將公司財報分析如下：　　

   (一)公司的存貨情況

　　1、存貨庫存分析

　　我公司2006年和2007年存貨分布情況如下表：

　　人民幣：萬元

　　         2007 年12 月31 日 其中：羊絨行業 其中：電力冶金行業

　　原材料      146,513            124,346            22,167

　　產成品       191,321           160,412            30,909

　　在產品        14,900           14,900             -

　　合計        352,734            299,658            53,076

　　減：存貨跌價準備 (15,389)      (15,323)           (66)

　　凈額        337,345            284,335           53,010

　　          2006 年12 月31 日 其中：羊絨行業 其中：電力冶金行業

　　原材料       157,108         137,602           19,506

　　產成品       167,712         152,052           15,660

　　在產品       15,015          15,015             -

　　合計         339,835         304,669           35,166

　　減：存貨跌價準備 (14,733)   (14,667)           (66)

　　凈額         325,102         290,002           35,100

　　從上表可以看出，公司存貨中羊絨行業占了絕大部分，其中又以原材料和產成品為主。公司存貨占用較大,與羊絨行業特性和公司經營產業鏈相關，羊絨產業的原料收購、生產組織和產品銷售無法在同一時期同步進行，具有明顯的季節性特點，從而造成存貨占用高于一般產品。公司經營從原絨收購到絨紗加工，再到羊絨制品的生產和市場銷售，貫穿了整個羊絨產業鏈，鏈條上所有環節都需要一定的庫存。

　　1)對于原材料的庫存情況分析

　　a.為滿足生產需要，公司必須有適量的原料儲備

　　公司每年的羊絨行業的銷售收入超過30 億元，因此公司對于原料的儲備必須要充足才能滿足全年生產的需求。

　　b.羊絨行業原料收購具有季節特性及市場風險，因此要進行原料戰略儲備

　　山羊絨是天然動物纖維，采收于每年的第二季度，廠商要在這一季節完成一年以上生產需求的原料儲備。山羊絨是稀缺性資源，其產量受氣候和病害因素影響很大，歷史上價格波動幅度也非常大，為了穩定原料質量和收購價格，公司除進行正常的生產需求儲備外，還會根據市場情況進行適量的原料戰略儲備，以避免下一年度產生稀缺性資源收購風險而給公司生產帶來影響。

　　c.原材料的單位成本遠高于其它紡織業的單位成本

　　因山羊絨是稀缺性資源，羊絨衫被稱為服裝中的珍品,價格以克計算,人稱“軟黃金”。因此原料的單位成本就比其他紡織行業的原料成本高，且產品售價也較高。

　　綜上，本公司的羊絨原料為一次性收購全年使用，甚至跨年度使用，且原料的單位成本較高，因此持有穩定的原料庫存是業務發展的必需，是公司保持穩定盈利的保障，這與常規的紡織行業有所不同。

　　2)對于產成品的庫存分析

　　a.全年均衡進行的生產組織

　　公司旗下完善的生產網絡為順利完成公司的銷售目標提供了有力保障。公司除考慮保障產品質量、產品交期的順利完成外，還要考慮公司的生產穩定、成本最優，這就需要公司全年度均衡組織生產。這樣，生產隊伍穩定，工作強度均衡，停工損失減少，最后要達到質量穩定、交期確定、成本鎖定的目的。

　　b. 羊絨產品銷售具有強烈的季節特性，與一般服裝業不同

　　山羊絨產品的保暖性和舒適性決定了產品主要以秋冬季裝為主。我公司的內銷產品的銷售和回款主要集中于每年的第四季度和次年的第一季度，因此每年年底為公司的銷售旺季，必須要有充足的庫存支持。公司全年的羊絨行業的銷售收入超過30億元，銷售成本約占銷售收入2/3，因此我們現有的產品儲備量是合理的。

　　c. 公司的銷售模式決定公司必須有充足的庫存

　　我公司目前內銷主要實行直銷鋪底模式，而非經銷商的買斷模式，因此需要合理的鋪貨支持。我公司在國內有1600多個銷售網點，按照平均一個銷售網點鋪1500件計算，僅銷售網點的鋪底就需要240萬件左右。同時我公司在全國設有30多個配貨中心，配貨中心必須有充足的庫存才能滿足對銷售網點的產品供應。

　　從上述特性可以看出，我公司羊絨原料和產品的儲備期很長：

　　原料環節————〉生產環節 需要一年以上的原料儲備期；

　　生產環節————〉銷售環節 需要近一年的產品儲備期。

　　因此，公司存貨的占用周期較長，占用較大。