本報記者 蘇江

　　準備金率上調的負面影響并沒有能夠阻止包括銀行股在內的A股市場的反彈走勢。

　　受美聯儲降息75個基點影響，外圍股市出現大幅反彈，A股市場在19日也迎來了反彈走勢，當日上證指數上漲92點，兩市僅有168家公司報收綠盤。

　　兩市14家銀行類上市公司中除浦發銀行股東大會停牌外，僅華夏銀行一家微跌0.34%，深發展A和興業銀行的漲幅超過5%-6%。

　　此外，截至截稿時止，記者了解到，浦發銀行再融資一事以89.79%高票通過。市場人士均把此事看成利空出盡的舉措。

　　大跌

　　18日晚，央行宣布從3月25日起，上調存款準備金率0.5個百分點至15.5%，盡管該消息對于上市銀行影響屬于負面，但市場普遍認為該項舉措對于上市銀行的全年盈利實際負面影響并不大。

　　“準備金率上調并不影響貸款增速的預期，但壓縮了其他資產的配置，預計對銀行業績的負面影響在0.4%左右。”天相投資顧問公司的宏觀經濟分析師金春萍認為，央行此舉一方面是針對通漲預期不斷上升央行落實從緊貨幣政策，另一方面是合理控制國內流動性，防止信貸和貨幣供給的反彈。

　　不少市場人士則將此次央行調整準備金率理解為加息的時間被延緩，“目前政府在抑制通脹和經濟發展之間徘徊，如果將前者作為首要目標，加息是早晚的事情。”

　　事實上，從今年1月14日至3月18日兩個多月的時間內，銀行板塊的跌幅超出了市場與投資者的想像。

　　由大智慧軟件編制的銀行類指數從9170點的高位一路下跌至5539點，最大跌幅高達39.6%。而這期間上證指數從5522點一路下跌至3607點，跌幅為34.68%。

　　其間，A股14家上市銀行中跌幅最大的是興業銀行，高達48.34%，而浦發銀行、深發展A、華夏銀行和北京銀行的跌幅也都超過40%，剩余9家銀行的跌幅均超過30%。

　　如果說第一次銀行股大跌源于中國平安再融資一事，那么從2月20日開始的第二波下跌，市場普遍認為是浦發銀行再融資一事所致。

　　實際上，如果說將近期銀行股大跌的原因全部歸結到浦發銀行再融資一事上顯然不切實際。

　　近期，大通證券發布的一份銀行業深度研究報告就選擇了這樣的標題：＜不全是浦發惹的禍＞，浦發銀行的再融資只是一個導火索，而背后的原因在于國內較高的通脹預期以及宏觀調控不確定性導致了行業的必要收益率下降；另一方面，從中期來看中國經濟進入減速階段，這使得銀行業今年下半年業績增速進一步放緩——這兩點導致了銀行業整體估值下降。

　　國泰君安的分析師伍永剛則認為近期銀行股大幅調整的主要影響因素在于以下五個因素：宏觀調控和貨幣緊縮、房地產調控拖累銀行、資本市場低迷減緩銀行中間業務增長、美國次貸危機帶來心理沖擊與間接影響和限售股解禁、再融資逆轉成利空增加了市場資金壓力等。

　　不過國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松在近期卻表示，目前市場就信用風險和次按風險對國內銀行的影響被夸大，我國銀行抵押擔保水平遠比想像中嚴格，而今年也看不到銀行業不良資產大幅度上升的征兆，各家銀行也在積極提高撥備充足率，只是部分小銀行存在流動性風險。

　　一家總部位于上海的基金經理19日接受記者采訪時表示，長期來看，銀行板塊估值要視業績增速而定，而這點最終要取決于宏觀面的走勢，“如果通過利率繼續加強緊縮的貨幣政策，尤其是不對稱加息，對于銀行業的影響還是不可忽視的。”