來源：中國經(jīng)營報 作者：李輝

　　3月13日，中國鐵建H股(1186.HK)上市首日報收12.00港元，上漲12.16%。同日，中國鐵建A股(601186.SH)報收11.99元，下跌0.08%。

　　3月10日，中國鐵建在上交所上市。作為今年為數(shù)不多的幾只大盤股IPO(首次公開發(fā)行)之一，人們期望中國鐵建上市能給委靡的市場提振一下精神。但現(xiàn)實再次令市場失望而歸。A股市場當(dāng)天暴跌，中國鐵建上市首日收盤僅上漲28.19%，創(chuàng)出本輪牛市以來新股上市首日最低漲幅。

　　但是從上海證券交易所公布的盤后數(shù)據(jù)看，機構(gòu)卻在當(dāng)天瘋狂買入。

　　生不逢時？

　　上市首日，中國鐵建以11元開盤，收盤報11.64元，對應(yīng)市盈率39.1倍，換手率56.83%，表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)遜于券商之前預(yù)測的當(dāng)日最高目標(biāo)價15.42元，也低于有統(tǒng)計的13家券商研究所預(yù)測價格中軸12.46元。

　　統(tǒng)計顯示，2007年A股新發(fā)行股票上市首日股價平均上漲186.9%。中國鐵建的首日上市漲幅在這一數(shù)據(jù)下顯得黯然失色。從2006年重新啟動新股發(fā)行以來，僅有工商銀行(601398.SH )、大秦鐵路(601006.SH)和中國銀行(601988.SH)首日漲幅低于中國鐵建，分別為5.13%、11.52%和23.05%。

　　天相投顧研究員田曉輝認(rèn)為，中國鐵建“生不逢時”：當(dāng)天滬深股市普遍下跌，嚴(yán)重影響了投資者情緒；另一方面，發(fā)行價偏高也使股價上行空間有限——中國鐵建9.08元的發(fā)行價市盈率為33倍，高于A股同類上市公司。

　　中國鐵建董事長李國瑞則表示，中國鐵建處于上升的發(fā)展道路上，他對公司經(jīng)營狀況很滿意，對A股和H股都很有信心。而對于中國鐵建的未來，研究員們大多表示樂觀。作為中國最大的多功能綜合型建設(shè)集團之一，中國鐵建的基建業(yè)務(wù)(包括鐵路、公路、市政工程建設(shè))收入占總收入比重達(dá)到94%，其中在國內(nèi)鐵路基建領(lǐng)域市場占有率達(dá)到45%～50%，與中國中鐵(601390.SH)一起基本壟斷中國鐵路基建市場，占有絕對的資源優(yōu)勢和競爭優(yōu)勢。

　　東方證券研究員羅果認(rèn)為，作為國內(nèi)交通基建行業(yè)龍頭，中國鐵建將充分受益于行業(yè)快速發(fā)展。此外，中國鐵建還是我國對外工程承包額最大的企業(yè)，2004年～2007年新簽海外工程業(yè)務(wù)訂單復(fù)合增長率高達(dá)157%，未來三年將進入密集結(jié)算期，將促使海外業(yè)務(wù)收入及利潤快速增長。