呼喚市場本來面目

　　牛市真的結束了嗎？股改的勝利能持續多久？

　　回頭看，股權分置改革催生了本輪大牛市，可以說，從2005年6月6日上證指數998點起步開始，兩年來投資者是在分享股改紅利。現在，到了股改下半場，根據大小非協議，2008年和2009年將是股改和制度跨越具有決定意義的年份。但此時，股市卻面臨著再次滑向深淵的危險。

　　這種情況會毀掉股改已經取得的勝利。去年，劉紀鵬提出了4000點大底論，他認為4000點是必須要守住的點位，通過股權分置改革，兩種股東的利益掛鉤，上市公司脫胎換骨之后，4000點是“實實在在”的要害點位。

　　“我依然認為，4000點是必須保住的點位，是股改生命線，低于4000點，中國股市沒有意義，連創業板都沒必要推。”還沒倒過時差的劉紀鵬略顯疲憊，但談起股市，仍然是聲音洪亮，“中國上市公司成長性高，給予30倍的市盈率一點都不過分。”

　　他認為，美國因為次貸危機困擾，經濟衰退已成定局，中國此時面臨的歷史機遇就是在全球市場一片蕭條時異軍突起，支撐住全球股市，不能錯失大好機會。“但現實是，我們的決策層沒有把資本市場發展放在戰略性的高度，相反還去人為地打壓！”

　　劉紀鵬說，我們現在不需要什么“救市”，只要恢復市場的本來面目就行，他呼吁降低印花稅，“最好在本月就降下來”。

　　“由于股權分置改革是一場具有產權革命意義的重大變革，是決定中國股市能不能做大做強的制度性跨越，因而必須采取一切可能的和必要的措施確保股改。”劉紀鵬說，為了確保全流通的順利完成，必須有一個持續的牛市環境，“必須對我們的市場進行呵護”。

　　而韓志國也認為，股改還沒有完美收場。“股權分置改革也可能以市場的哀鴻遍野甚至一地雞毛收場，正可謂成也股改敗也股改，成也管理層敗也管理層。”

　　在韓看來，股權分置問題并沒有真正在市場中得到解決，在占總市值三分之二以上的大小非還沒有解禁流通的情況下，過早地對股改彈冠相慶確實為時過早。

　　韓志國斷定，中國平安再融資計劃必將被管理層否定。談及平安再融資，劉紀鵬也非常激動，“對惡意圈錢和中國平安那樣的獅子大開口，必須遏止”。

　　而更多分析師意識到，即使否決了平安再融資、降低印花稅也是不夠的。上面那位投資總監說，最關鍵的是要恢復投資者的信心，但問題是：市場下跌容易恢復難。

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