股權分置改革之后，上市公司所有股東同股同權，非流通股和流通股的隔閡得以消除，在利益一致的背景下，昔日的大股東從一心“掏空”上市公司，搖身變成了積極“注資”上市公司。目前，對管理層采用市值考核及股權激勵機制等與市值密切相關的考核方式，成為越來越多的上市公司的選擇。這樣一來，上市公司選擇高送轉，便有了維護股價做大市值的動力。加之滬深股市歷來都有高送轉后填權的慣例，投資人買這些題材股的心態，無論是在高送轉之前炒預期，或者是在高送轉之后做填權行情，對推高上市公司股價、做大市值，都是大有幫助的。

　　目前A股市場內憂外患，去年上半年單邊上漲的牛市行情早已遠去，面對弱勢畢現的市場，很多上市公司都非常清楚，或許在相當長的時間里，高送轉是他們維護股價做大市值的最有效的”強心劑”，此時不做，更待何時？

　　動因四：

　　兩大資本聯手限售股高價套現

　　數據顯示，2008年全年將有800億股本、價值1.6萬億的各類限售股解禁流通，涉及的上市公司近千家，1.6萬億的資金需求，是2007年中國股市融資總額的2倍。可以說，限售股解禁將是08年市場的達摩克利斯之劍，規模達萬億的流通股一旦卷入市場的牛熊博弈之中，對做多的一方無異于是一次慘烈的絕殺；更重要的是，產業資本與金融資本的眼光是不一樣的，對于金融資本而言，二、三十倍的市盈率是比較便宜的，而對產業資本而言，十幾倍的市盈率或許已經非常滿意了。因為那可能是需要他們辛辛苦苦做十年才能賺來的錢，畢竟，經過上市公司多年的分紅回報，對很多大小非限售股來說，他們的持股成本接近于零甚至已經是負數了，一旦解禁，他們拋售兌現的欲望是可想而知的。當然，正所謂不賺白不賺，如果在他們拋售之前，上市公司能再為他們做一次貢獻——通過高送轉，進一步推高股價，無疑是最好最爽的。

　　動因五：

　　機構借“高送轉”出貨

　　上市公司推出高送轉方案，機構往往是促成的“幕后推手”之一。這一點，在前幾年“做莊”盛行的市場中，早已是屢見不鮮，隨著市場的規范，“做莊”已越來越難，這是沒有疑問的。然而不得不承認的是，時至今日，機構對上市公司分配預案的影響仍不容小覷。一位資深券商高管就曾坦言，上市公司的很多高送轉方案都是在機構的要求下出臺的，機構的目的主要是為了吸引散戶參與，使股票有更好的市場表現，借以全身而退，完成勝利大逃亡，留下不明就里的中小投資者在高位“站崗放哨”。建倉——拉高股價——高送轉傳言吸引散戶——兌現出貨，一個陳舊卻又屢試不爽的炒作方式。

　　高送轉泛濫 沒準會成陷阱

　　從目前情況看，大比例擴股已經不是業績高增長、高凈資產“雙高”上市公司的專利了，試想一下，當高送轉不再稀缺，它還能像以往那樣花枝招展吸引人嗎？當高送轉成為常態，那些低送轉薄分紅甚至一毛不拔的公司會誘發新的做空動能嗎？

　　業內人士提醒投資者：“高送轉”的實質是股東權益的內部結構調整，對凈資產收益率沒有影響，對公司的盈利能力也并沒有任何實質性影響；而市場對高送轉的”迷戀"由來已久，這是中國特色的股市文化，存在著很多誤區，更隱藏著不少“陷阱”。就其本質而言，高送轉不過是一個數字游戲，并且是一個危險的數字游戲，投資者值得警惕。