按照最保守測算，中國平安在最差的情況下A股估值在50元

　　本刊記者　徐怡丹／文

　　中國平安(601318；2318。HK)再融資議案在股東大會上順利通過，但超過90%的高贊成票仍出乎了市場的意料。

　　按照《上市公司股東大會規(guī)則》的規(guī)定，“股權(quán)登記日與會議日期之間的間隔應(yīng)當(dāng)不多于7個工作日”。而中國平安選擇2月4日為股權(quán)確定日，比股東大會日整整提前了一個月，留下了套利的機會——股權(quán)確認日后拋出股票，仍可在股東大會上投贊成票，待股價下跌后再次買進。

　　對此，中國平安稱，公司為“A＋H”股公司，H股規(guī)定，如果有網(wǎng)上投票，股權(quán)確定日和會期之間間隔為30日，根據(jù)“就長不就短”的原則，所以選擇2月4日為股權(quán)確定日。　

　　激辯股東大會

　　3月5日，中國平安臨時股東大會對再融資計劃進行表決，對于公開增發(fā)不超過12億股A股的議案，投票贊成率為92%；對于412億元分離交易可轉(zhuǎn)債的議案，投票贊成率為93.20%，兩項融資議案均獲通過。

　　在高票通過的背后，股東大會現(xiàn)場“舌戰(zhàn)”激烈。中小投資者群情激昂，對中國平安管理層提出以下質(zhì)問：融資的原因和資金投向；融資會否拉低凈資產(chǎn)收益率；為何不在H股融資；監(jiān)管層已對“惡意融資”做了定義，再融資能否獲批等。

　　中國平安管理層的回答與之前的表態(tài)并無太大突破，仍反復(fù)強調(diào)再融資的必要性，投資項目將圍繞中國平安的主營業(yè)務(wù)，選擇A股融資更能滿足股東利益最大化等。同時，也表示了將根據(jù)市場狀況審慎考慮融資的時機、規(guī)模和市場的承受力。

　　而當(dāng)有股東問及與再融資無關(guān)的問題或表示支持再融資計劃時，就會被其他股東群起而攻之。比如，一位股東的“平安服務(wù)比中國人壽好”論就引起現(xiàn)場噓聲一片，發(fā)言被另一位股東“不要浪費其他股東的寶貴時間”所打斷。

　　一名股東還問及中國平安高管層和員工持股公司是否會參與增發(fā)，并表示如果參與就會投贊成票。對此，中國平安董事長馬明哲表示，在符合有關(guān)法律法規(guī)的前提下，中國平安高管層一定會參與這次增發(fā)，據(jù)他所知，有一部分員工也愿意參與增發(fā)，但具體員工數(shù)量目前還很難統(tǒng)計。

　　募集資金投向是股東大會被提及最為頻繁的問題，甚至有股東質(zhì)問中國平安融資是否為救在次貸危機中受損的匯豐，馬明哲予以否認，并表示“匯豐雖然遭受次貸損失，但從年報上看，盈利能力非常強勁，完全用不著平安去幫忙”。

　　面對投資者的質(zhì)問，馬明哲也顯得很為難，向“買了中國平安而虧了錢”的投資者表示歉意，表示任何交易都有游戲規(guī)則，現(xiàn)在所透露的已經(jīng)是最大限度了。并反復(fù)表示雖然自己是打工仔，中國平安對其來說不僅是工作和職業(yè)，更是花了20年的心血在上面，有信心運用好融資資金，保持中國平安快速穩(wěn)健的發(fā)展，使之成為世界一流的金融控股集團。動情之處，馬明哲更是將手緊緊地放在心上。

　　而對于馬明哲“平安由小舢板變成航母，我能力不足，可以請大副二副輪機長”的表示，則有股東直接逼問：“你是個有1300萬元年薪的打工仔，一天是我一年收入，你說自己能力不足，我們怎么能容忍一個年薪1300萬元能力不足的董事長？”

　　與中小投資者激憤的情緒相比，基金現(xiàn)場則表現(xiàn)得比較平靜。但中國平安第一大流通A股股東諾安基金仍對涉及再融資的議案投了反對票，認為中國平安的資本金比較充足，沒有必要再大規(guī)模融資，而且投資項目存在較大不確定性，會帶來較大的經(jīng)營風(fēng)險。