王曉國

　　全國人大和全國政協(xié)會議即將召開，資本市場對今年“兩會”充滿了新的期待，希望“兩會”抓緊完善“優(yōu)化資本市場結(jié)構(gòu)，多渠道提高直接融資比重”的制度，盡快落實(shí)“創(chuàng)造條件讓更多群眾擁有財(cái)產(chǎn)性收入”的機(jī)制，確保資本市場牛市長點(diǎn)、利好多點(diǎn)和管理嚴(yán)點(diǎn)。當(dāng)前，資本市場特別期待：股票“別再跌了”，上市公司“別再圈了”，救市政策“別再等了”，宏觀調(diào)控“別再緊了”。

　　別再跌了

　　2007年資本市場實(shí)現(xiàn)了重要的發(fā)展突破，市場規(guī)模成倍擴(kuò)大，滬深股市總市值首次超過GDP，在全球的排名僅次于美國、日本和英國；上市公司的結(jié)構(gòu)顯著改善，藍(lán)籌股在股市中的主導(dǎo)地位基本形成；證券行業(yè)狀況明顯改善，106家證券公司實(shí)現(xiàn)利潤分別同比增長5.35倍，59家基金公司實(shí)現(xiàn)利潤比上年增長11.8倍；投資者數(shù)量快速增加，投資者賬戶總數(shù)近1.39億戶，不少投資者分享到了資本市場改革和發(fā)展的成果；牛市長點(diǎn)、利好多點(diǎn),爭取可持續(xù)發(fā)展成了資本市場的主要訴求。

　　調(diào)查顯示，民生問題與資本市場，成為今年網(wǎng)民最為關(guān)注的“兩會”熱點(diǎn)話題。但是，上證指數(shù)從2007年10月16日的歷史最高點(diǎn)6124點(diǎn)，下跌到2008年2月29日的4348點(diǎn)，歷時(shí)4個(gè)半月，下跌幅度達(dá)29%。其間，上海證券交易所掛牌交易的832只A股中，下跌股票達(dá)404只，占48.56%；下跌幅度超過10%的239只，占28.73%。目前上證指數(shù)在業(yè)內(nèi)視為“牛熊分界線”的年線下運(yùn)行，“牛市進(jìn)入下半場”、“慢牛進(jìn)入慢熊”等認(rèn)識正在市場擴(kuò)散，市場有可能從內(nèi)在的量的調(diào)整向功能性退化的質(zhì)的轉(zhuǎn)變，正處在統(tǒng)一認(rèn)識、堅(jiān)定資本市場向好發(fā)展信心、全面防范資本市場系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵時(shí)期。因此，資本市場期待“兩會”代表有相當(dāng)數(shù)量的人大議案和政協(xié)提案建言獻(xiàn)策資本市場的改革和發(fā)展，期待“兩會”的決議發(fā)出資本市場可持續(xù)發(fā)展的強(qiáng)音。

　　別再圈了

　　2008年1月21日，中國平安公布巨額再融資方案，其股價(jià)連續(xù)兩日跌停，滬深股市分別下跌5.14%和5.08%，創(chuàng)過去6個(gè)月以來的單日最大跌幅。2月20日，市場傳聞浦發(fā)銀行擬增發(fā)400億元，其股票當(dāng)天跌停；爾后有巨額融資傳聞的中國石化、大秦鐵路、招商銀行和中國聯(lián)通紛紛觸及跌停。2月25日，中國證監(jiān)會表態(tài)嚴(yán)審再融資，上市公司“作出再融資決策前，應(yīng)根據(jù)市場情況和自身實(shí)際需求，慎重考慮籌資規(guī)模和籌資時(shí)機(jī)，慎重考慮投資者的承受能力”；上市公司再融資“不應(yīng)是惡意‘圈錢’行為”，市場上漲表示大受歡迎。事實(shí)上，2008年以來已實(shí)施增發(fā)上市公司35家、配股4家、發(fā)行可分離債5家，在中國平安之后提出再融資預(yù)案的上市公司達(dá)25家，上市公司再融資有形成并擴(kuò)大為“囚徒困境”的態(tài)勢。資本市場期待“兩會”對此有所回應(yīng)，強(qiáng)化監(jiān)管部門嚴(yán)禁上市公司“圈錢”行為的執(zhí)行力和公信力。