□本報記者 程勝 陳勁

　　傭金降價戰，成為2008年落到券商頭上的第一場雪。

　　去年10月之后，開戶火爆不再，券商調低今年股市成交額預期，傭金“穩中有降”態勢已經顯現。如今，賺錢艱難的股民對交易成本中唯一可變的傭金價格愈發敏感，更激發券商為爭搶客戶而放下身段，血拼傭金。

　　傭金費率“口頭競價”

　　“炒股開戶免費還送禮！現在××銀行辦理第三方存管，炒股手續費低至1.5折。”不少深圳市民近來收到這樣的短信。如果按照3%。的手續費上限標準計算，打折后的手續費將低至0.45%。。這還不是最低的價格。據記者了解，低至0.3%。的傭金費率標準已經在市場上出現。

　　低價沒問題，但一些券商搶客戶競相“殺價”，公司幾乎沒有一個價格標準。

　　記者在工商銀行深圳的一家網點看到，竟有四家券商的營銷員坐在一條長柜臺前，證券公司的牌子太多、無處可掛，只能貼在柜面上。稍遠處，他們的同事則在不停地向排隊辦理銀行業務的客戶散發宣傳單，上面都印有他們的姓名和聯系方式。

　　這些營銷人員報出的傭金價格標準已經是開門見山的“低”。其中一位陳姓營銷人員告訴暗訪的記者，“公司的傭金費率標準指導為1.5%。。但我可以幫你做到0.8%。。”他拍著胸脯向記者擔保，“如果你的資金量在百萬以上，還可以繼續做到0.6%。，或者更低。”

　　隨后，很快就出現營銷員們“口頭競價”的一幕。你剛要離開，旁邊另一家券商的營銷人員會追上你，給出一個更低的傭金費率，第三家券商的營銷人員也毫不示弱，價格越來越優惠。

　　相關銀行人士透露，這樣有多家券商進駐的銀行網點，是價格戰最為激烈的地方。剛開始，各家券商的營銷人員都還可能會給投資者報出一個相對較高的價格，比如說是1.5%。，然后留下客戶電話，依據資金量進一步談判。

　　據了解，經過一段時間的“競價”，大多數券商形成了相對穩定的傭金價格標準，大致在0.8%。左右。行業人士稱，這大約是券商經紀業務傭金收取的成本底線。當然，如果股民的資金量較大，或者和券商人員有關系，費率還可以有一定幅度的降低，尤其是中小券商的議價余地更大。

　　市場分析人士認為，去年券商經紀業務賺得盆滿缽滿，多數都擴張了營銷隊伍，拉客戰逐步升級。但部分券商的研究能力和綜合實力較弱，服務水平在短時間內難以提高，除了靠低價幾乎沒有其他營銷手段。

　　投資者渴望降低交易成本

　　傭金價格戰并非今天才有。自2002年5月1日實行上限3%。的傭金費率制度以來，證券營業部的傭金費率就一直波動較大，市場上還一度出現年費制的極端情況。

　　從深圳證券業協會的統計數據看，深圳地區證券營業部的傭金費率2005年為1.28%。，2006年降為1.01%。。但2007年上半年，傭金費率又上升為1.10%。。自2007年下半年開始，該地區營業部的傭金費率又出現大幅下滑，下降的幅度超過10%。

　　國信證券副總裁陳革表示，在2007年上半年的牛市行情中，營業部傭金定價相對主動。對于新開戶的投資者，網上交易、權證、封閉式基金這些原本低價的業務，傭金費率都由1.0%。-1.5%。普遍上調到1.5%。-2%。左右。部分營業部對中小散戶的現場交易費率還達到3%。的“最高限”。

　　在傭金戰激烈時，各地證券業協會曾經要求券商簽訂自律公約，但這種“傭金同盟”就如同經濟學上的“囚徒困境”，這種博弈局面必然會以某一方首先放棄而終結。也就是說，突破最低限制是必然的。

　　最新的一輪傭金價格戰還出現了與以往不同的特點。

　　比如“5·30”印花稅由1%。調整為3%。后，有更多的投資者要求降低傭金。印花稅上調后，投資者的交易成本主要包括印花稅3%。、各項規費0.2%。、券商傭金1.5%。-2%。。投資者的單邊交易成本合計達到4.7%。-5.2%。。印花稅上調增加了投資者的交易成本，又沒有談判的余地，為轉嫁部分交易成本，投資者轉而要求證券公司降低傭金費率。證券公司為留住客戶，亦不得已而為之。