5 顧國綿組合：典型的中線投資

　　 顧 國 綿 、 顧青是天科股份(600378)、三花股份 (002050)、海正 藥 業 (600267)、 云 南 銅 業(000878)、宜科科技(002036)的流通股東。 他們的主要席位是東方證券杭州兩家營業部和財通證券杭州某營業部， 有心人可以發現與后述牛人徐菊仙的主要席位是重合的。但顧國綿、 顧青組合屬于比較典型的中線投資， 與徐菊仙的短多手法有天壤之別。

　　從交易記錄上看， 其操作的天科股份在 2007 年 8 月 17 日和 20日突擊拉高建倉過億元， 之后連續小額增持至 9 月 20 日， 在 10 月中旬至下旬開始減持， 但目前仍然持有超過 8000 萬元的凈多頭寸，約500 多萬股。

　　此外值得關注的是， 當年在三花股份的交易中， 此股東組合曾經與萬向系的賬戶和席位產生過交集， 由于萬向系的大本營也位于杭州，所以，我們推測這些席位可能與萬向系之間存在一定信息渠道，或者與萬向系在二級市場有重合操作。 因為上述席位至少參與了萬向系主要品種中的瑞貝卡(600439)與紅星發展(600367)。

　　從目前情況看 ， 在 2007 年 10月之后， 上述席位積極參與了川投能源 (600674)的中線炒作 ，同時對另一新能源品種天威保變(600550)也有超過 1 億元的凈多頭增持，具有中線交易者的顯著特點。

　　該席位近期比較引人注目的是在 2007 年 12 月上旬， 上述席位對萬向系的重點品種瑞貝卡進行了集中配置 ， 累計持有 1.3 億元的凈持倉 ，承接了大量 “小非 ”的拋盤 ；12月 24 日對文山電力也投入 1 億元增持。 此外是 2008 年 1 月 21 日至23 日集中增持中國醫藥(600056)超過 6000 萬元。

　　總體上，顧氏組合的風格以中線投資為主， 但交易進出相當集中，偏好于題材類個股。 由于追蹤時間不長，目前無法估計其總體收益。

　　6 孫仲良組合：偏好蘇杭公司

　　TOP孫仲良、孫達山為父子關系，杭州蕭山人， 旗下主要企業為浙江聯合置地公司， 初步認為這是一組基地在杭州的私募，關聯賬戶包括：孫仲良、孫達山、孫宜然、全天寶。 歷史上操作過的海越股份 (600387)、中工 國 際 (002051)、 天 創 置 業(600791)、新海宜 (002089)、勝利股 份 (000407)、 錢 江 生 化(600796)、中國武夷 (000797)、騰達 建 設 (600512)、 小 商 品 城(600415)、中炬高新 (600872)、蘇州 高 新 (600736)、 深 華 新(000010)、索芙特(000662)等。 從實際交易上看， 這組資金以中短線操作為主，并且與華寶信托的“點金五號信托計劃”重合率相當高。

　　我們認為， 此組資金的主席位在金通證券杭州某營業部、 國都證券杭州某營業部、 國都證券杭州某營業部以及銀河證券杭州某營業部、申銀萬國杭州某營業部，同時可能在杭州區域內還有多個分倉點。孫氏父子對首席重倉股海越股份的建倉始于 2007 年 9 月上旬，在2008 年 1 月的拉升中未全身而退，目前仍在漸進式加倉。 從另一重倉品種新海宜的操作來看， 建倉期在2007 年 1 月 ，在第三季快速對沖拉抬出貨后，同步建倉海越股份。由于對天創置業的出貨也在同一時段，目前我們認為有較大可能性是此組資金在9 月上旬也對歷史重倉品種中工國際做了集中減持， 其主要目的就是為了快速加倉海越股份。

　　從歷史上看， 此組資金對于杭州、 江蘇一帶的上市公司有明顯的偏好 ，進出如魚得水 。 2007 年比較成功的戰例是 8 月上旬對大紅鷹(600830)猛烈建倉 ，在 10 月上旬利好兌現后成功出局， 而大量基金等機構投資者卻成為后知后覺者。

　　此外， 這組資金對中小市值股票也有明顯的偏好。 但為什么孫氏父子在海越股份的 9500 萬股 “小非” 于 2007 年 10 月大量上市之前開始極力做多， 而且該品種始終處于高估的水平，目前仍然是一個謎。

　　7 唐建純組合：偏好中小市值

　　在公開報道中 ，“唐氏雙雄 ”唐建純 、唐建平是以偏好于軍工股而著 稱 ， 歷史上操作過北方天鳥(600435)、航天動力 (600343)、晉西 車 軸 (600495)、 長 春 一 東(600148)、 新 華 光 (600184) 以 及中衛國脈(600640)等品種。 其關聯賬戶應包括郭冬臨、黃淑琪等 。 其主要席位為財富證券長沙八一路、西部證券北京新街口外、財富證券天津煙臺道以及財富證券長沙城南東路。

　　目前從交易記錄上看， 唐氏組合對北方天鳥的建倉在 2007 年 7月下旬， 建倉量約 2000 萬元， 在 8月 6 日前后創新高的過程中即減持完畢；8 月 7 日至 14 日之間成為主要推動力量 ， 共計凈買進約 14000萬元 ，14 日之后開始轉為對沖交易和凈減持， 其間獲利凈減持約 3000萬元。 另一重要品種航天動力的建倉從規模上看應該是長期運作品種 ， 在 2007 年 6 月初買進規模為2200 萬元。 但在 6 月下旬的反彈高點即轉為凈拋售。 8 月 24 日后至 9月上旬重新開始猛烈買進， 似乎將北方天鳥減持部分的資金轉為凈增持航天動力，但 11 月中旬之后又轉為凈拋售，至 2008 年 1 月的二次反彈高點應已基本清倉。 對歷史重倉股晉西車軸的減持主要集中于 2007年 6 月下旬至 7 月上旬， 凈減持約14000 萬元，快速拉升后拋售是其主要手法。

　　總體上， 唐氏組合是以中線滾動交易為主的風格， 但在具體的短線操作上具備了短多拉升凌厲的顯著特點，偏好中小市值的題材股，此組合的規模可能在 3 億元左右。

　　此外， 個人以為其對于軍工題材的偏好可能是市場的一種誤解。因為這些所謂的軍工股其股東背景各不一致， 其中大部分在整個炒作周期內都只是烏托邦， 直到唐氏組合清倉也未見到下文， 而一些真正具有實質性重組的軍工股如力源液壓 (600765)、航天晨光 (600501)、航 天 通 信 (600677)、 洪 都 航 空(600316)之類，唐氏均未參與。

　　8 劉暉組合：偏好重組題材

　　劉暉、鄒瀚樞是一組關聯賬戶，通常聯袂出現。 他們先后是中天城投 (000540)、美錦能源 (000723)、佳 通 輪 胎 (600182)、 黃 海 股 份(600579)、 中 航 地 產 (000043)、*ST 花炮 (600599)等個股的流通股東 ，但在股市江湖中一戰成名則是 2007 年上半年銀星能源(000862)的狂飆突進。

　　經過我們的追蹤，這組賬戶應在中信證券深圳某營業部(劉暉)和國泰君安深圳某營業部(鄒瀚樞 )。這兩個席位均是短線多頭頻繁出沒之地， 尤其是國泰君安深圳某營業部是權證交易的大戶。因此 2006 年12 月上旬，二人雙雙進入鞍鋼權證(030001)的超比例持有人名單，就一點也不奇怪了。 這是一個短多英雄的組合，但也有中長線的持股，主要側重于基本面模糊的重組類個股和未股改個股。

　　從交易記錄上看， 他們將長期持股的中天城投(000540)在 2007年 1 月 21 日大手出貨，當天兩個主席位聯手凈拋售 1.7 億元，明顯是一個清倉行動。 美錦能源在公司股改后清倉， 而另外幾個股改品種 SST幸福 (600743)在 2007 年 8 月上旬建倉， 在 10 月 11 日由于首次重組方案未獲批而殺跌清倉；黃海股份在 2007 年上半年建倉，7 月 25 日清倉；臥龍實業(600173)在 2007 年 6月下旬快速建倉， 在 7 月上旬股改前的搶權中順利套現。 S 佳 通(600182)則是這對短多英雄最新進入的股改品種 ， 他們于 2007 年 12月下旬接過東方精選混合基金的拋壓， 又于 2008 年 1 月 21 日殺跌出局，可能說明已不再偏好此類品種，這也與東方精選的判斷不謀而合，即股改套利機會已經基本消失。 前不久公布的基金 2007 年四季報顯示，東方精選基金在 2007 年四季度大幅清理了未股改品種的倉位。

　　比較值得一提的是，這兩個席位從 2007 年 11 月下旬對川投能源(600674)進行大手搶板 (即以跌漲停價大手筆拉抬 ) 的中線交易 ，在2008 年 1 月下旬已經開始漸漸減持。 近期對威遠生化(600803)也有類似的大手搶板，我們推測可能也會轉為中線多頭倉位。

　　由于兩個席位的沖擊力可以達到1 億元以上， 通常每次交易行動的規模在 2000 萬元以上，并且手法相當老練，已經屬于實力短多的行列。但從中長線的交易品種上看， 其成功率并不算高，例如在中天城投(000540)上守了半年以上，就以平手出局。

　　總體上看， 這種實力短多可能是一家頗有規模的私募基金， 但一般散戶無法效仿其經驗。

　　9 陳世輝組合：偏好反彈行情：

　　陳萬鏞、 陳世輝父子這組關聯賬號曾經操作過杭蕭鋼構(600477)、汕電力 (000534)、南方匯 通 (000920)、 大 冷 股 份(000530)、中工國際 (002051)、海欣股份(600851)、遼寧成大、華茂股份 (000850)、思達高科 (000676)、

　　紅 豆 股 份 (600400)、 金 風 科 技(002202)、浙江醫藥 (600216)、哈投 股 份 (600864)、 古 越 龍 山(600059)、天威保變 (600550)、博

　　聞科技(600883)等等，此外，還曾經進入寶鋼權證和茅臺認沽權證的超比例持有人名單。

　　我們認為 ，其主席位為銀河證券昆明某營業部 、國泰君安昆明某營業部 ，與 “石姆妹組合 ”在博聞科技上有一定的合作關系，單次資金沖擊規模約為 2500 萬元 。 該關聯賬戶主要在 2007 年 9 月上旬加倉，在 12 月分批減持，但實際獲利相當有限，對杭蕭鋼構亦在 2007 年 9 月下旬介入 ，10 月 10 日列在凈拋售席位第四位 。 參照公開交易信息 ，其對汕電力的介入點應在 2007 年8 月 16 日前后 。 從操作手法上看，可能快速拉升后已經出局。同樣，該

　　關聯賬戶對于南方匯通在 10 月下旬以虧損出局。

　　我們認為， 這是一組短多風格的私募資金， 偏重于中小市值個股，喜歡做遠離套牢區的個股的反彈行情以及次新股投機行情。 例如 2007年 12 月 27 日中國銀河證券昆明某營業部即以 2100 萬元的凈買入列在金風科技凈多頭席位第四，說明陳世輝持有的 50 萬股金風科技正是在上市后的前三個交易日買進，有極大可能在之后的拉升中即已出局。

　　總體上看， 歷史上對券商股的偏好和中長期投資， 在牛市前期曾經使陳氏雙雄獲得巨大利潤與較高名望，但僅以 2007 年有案可查的操作而論， 其短多為主的炒作成績并不顯赫， 尚不清楚陳氏的操作風格是否在 2006 年之后發生了較大變異。•經典案例•

　　10 徐菊仙：一流的短多高手

　　徐菊仙曾經操作過招商輪船(601872)、大連控股 (600747)、陜國 投 (000563)、 紅 星 發 展(600367)、長春蘭寶 (000631)、東方 賓 館 (000524)、 大 族 激 光(002008)、新合成(002001)。

　　據我們分析，這組資金的主力席位為東方證券杭州某營業部和東方證券杭州某營業部，這兩個著名的游資沖擊席位最大能量可以達到 2.2億元，因此這幾個賬號可能代表著一個實力短多。 例如 2007 年第三季度徐菊仙操作的大連控股(600747)，在 9 月 21 日 、24 日分別突擊買進4000 萬元、5000 萬元， 在 9 月 25 日至 10 月 8 日即盡數拋售。

　　但此類游擊高手的炒作節奏相當快捷 ， 遠非一般散戶能夠追隨 。 例如 2007 年 10 月 12 日的馳宏鋅鍺 (600497)，上述席位投入 2億元拉到漲停， 但突破 100 元創出天價后，即利用群眾心理盡數拋售，是一次短多沖擊的成功之作。

　　如果有超過 1000 萬元身家的投資者，還可以考慮學習其利用技術形態和大眾心理的特點， 以大量資金快速沖擊制造突破的手法。

　　總體上，我們認為，以短多手法而論，徐菊仙屬于一流高手之列，其炒作偏好于中低市值流通品種的創新高突破走勢。

　　11 舒逸民：或從棋壇轉戰股壇

　　舒逸民曾經出現在萬通地產(600246)、實達股份 (600734)、陜國 投 (000563)、 天 宸 股 份(600620)、青松建化 (600425)、外高 橋 (600648)、 運 盛 實 業(600767)、深信泰豐 (000034)、錦龍 股 份 (000712)、 東 安 動 力(600178)、紫光古漢(000590)等多只個股， 這是一個操作相當頻繁的

　　賬戶。我們認為，其根據地就在著名的短多席位銀河證券寧波某營業部， 曾在熊市中被稱為漲停敢死隊的“寧波雙雄”之一。 同樣從賬戶的交易風格上看， 該賬戶也是一個典型的游資操作手法， 通常每次操作規模在 2000 萬元，最大沖擊能量可以達到 16000 萬元。

　　從風格上 ，未股改股 、ST 品種 、熱門題材股是其偏好的主要品種，操盤手法凌厲 。 例如 ，最新進入 10大流通股東的萬通地產(600246)，在 2007 年 12 月 28 日投入 1.2 億元快速漲停，但 2008 年 1 月 2 日即獲利拋售 7000 萬元，至 1 月 8 日已全部清倉。 從大部分個股的炒作周期來看，基本上不超過 3 個交易日。

　　例如奧運龍頭中體產業(600158)，2007 年 12 月 10 日 投 入 6400 萬元，次日高開后即全部清倉。近期比較值得關注的動向是，舒逸民所在的銀河證券寧波某營業部在 1 月 17 日之后 ， 累計已投入17558 萬 元 增 持 華 發 股 份(600325)， 是第一多頭主力席位，有轉為中線交易品種的趨勢。 由于

　　舒逸民此前對不少地產品種均有涉獵 ，同時高送配題材也可能是 2008年首季的熱門炒作主題， 不排除借助該股 10 送 10 的高送配題材展開一次搶填權炒作行情。

　　我們注意到， 此前國際象棋界曾經有一位同樣名為舒逸民的神秘的寧波籍人士， 系 20 世紀 80 年代的浙江省隊專業隊員， 當年與國象名手葉榮光組隊獲得過全國男子組亞軍。 目前不清楚同名的這兩個人是否為同一人， 不過股道與弈道多有相通之處， 由弈入股也不算太逾常理，此事尚待知情者考證。

　　12 劉芳：有重組偏好的二流私募

　　TOP：

　　劉芳因為持有大量的 ST 金泰(600385)一戰成名而被稱為 “最牛散戶”。 不過，這個名字的重碼率過高 ， 從而為解析造成了較大的困擾 ，即實際上可能有多個名為“劉芳 ”的賬號在同時交易，例如當時出現在飛亞達 (000026)的開封鑫豐商貿之股東劉芳，與縱橫二級市場的劉芳明顯就是不同的賬戶。

　　僅從劉芳出現在流通股東的歷史記錄來看 ，持有大量的中低市值或重組類品種是常態，但重倉的品 種 出 現 在 ST 金 泰 、 桐 君 閣(000591)、三環股份 (000883)、廈門 建 發 (600153)、 酒 鋼 宏 興(600307)， 而大量的 ST 股屬于批量配置 ， 并非是所謂的重組內幕盤 ，其關聯賬戶為葉晶，先后在汕電力(000534)、ST 金泰、桐君閣 、雄震科技(600711)中共同出現。 目前我們追蹤的結果是，劉芳的主席位位于英大證券深圳某營業部。

　　僅就短線沖擊能量而論，英大證券深圳營業部的規模約在 4500萬元左右， 而且勝率較低 ，2007 年值得一提的主要操作品種為福建水泥 (600802)，9 月上旬快速建倉后，在 10 月上旬放量出逃；10 月中下旬重新介入，并在 2008 年 1 月份的高點基本出逃。 此外是 1 月份單向 買 進 1100 萬 元 的 ST 羅 頓

　　(600209)，目前也仍然套牢。 此席位 12 月 下 旬 大 舉 增 持 ST 方 大

　　(600516)，可能意在做一波摘帽行情，目前有較大的浮盈。 但實際上，經查證注冊地在深圳華僑城的“深圳市瑞信投資有限公司”長期是 ST方大的主要流通股東，才是此席位上的 ST 方大主要做多力量， 目前我們尚不清楚其與劉芳系的關系。

　　總體上 ，揭開了神秘的面紗之后 ，我們認為所謂的劉芳系可能只是一個二流的私募，但有明顯的重組股偏好 ，估計提前投資于暴漲的ST 金泰可能只是適逢其時，并且在高位也未成功出逃。 其實際在其他重組類個股上的操作成績則實在乏善可陳 。 因此 ，雖然劉芳的名氣居首，但是在此次評述中卻居于末席。

　　(作者系淘股吧網站高級研究員)