從緊貨幣政策難松

　　種種跡象顯示，中國政府正在密切關注美國經濟衰退及全球金融市場的動蕩，但僅是關注而已。迄今為止，政府因外部經濟風險而對本國經濟形勢的重新評估似乎并未定論，宏觀經濟政策特別是從緊貨幣政策并未絲毫改變口風。

　　經過此次股災后，投資者希望管理層與美國和歐洲政府一樣出面安慰市場，推出印花稅調整、股票型基金重新開閘等利好措施。

　　但是令人失望的是，經過一周的暴跌后，財經官員們無一出面，往日的權威學者也集體失語，上述措施似乎遙遙無期。“投資者應該盡快打消管理層救市的預期，管理層這次將不會出臺一些所謂的救市措施。”虎杰投資首席分析師張寅說。

　　張寅分析，從形式來看，本次暴跌是一次市場行為，大跌的原因是外圍市場影響和高估值，沒有證據顯示政府做空，所以沒有義務出面救市；從結果來看，上證指數在短短一周的交易時間內，完成了1000點的跌幅，這種資產價格的擠壓過程雖然殘酷，但是調控后的效果是管理層希望看到的。

　　“通過股市泡沫的擠壓，來調控高企的通脹預期，和緩解人民幣升值壓力，一舉雙得，政府的從緊貨幣政策發揮了效果，為什么會重發利好，推高市場呢？”張寅說。

　　“中央經濟工作會議定下的從緊貨幣政策基調不可能輕易松口，這主要在于中央經濟工作會議的權威性。”一位官方研究機構的人士對記者說。

　　這位人士以2006年底的中央經濟工作會議為例解釋了其中的緣由。“2006年底中央經濟工作會議提出了雙穩健的財政政策和貨幣政策。2007年雖然央行調控力度空前，實際上貨幣政策已經收緊了，但是在說法上還是加上‘穩’字，表明與年初中央經濟工作會議并沒有脫節。”

　　前述人士對記者說：“我們認為，與兩月前相比，經濟形勢和主要矛盾并沒有發生大的變化，外需回落是調控所愿意看到的，股市出現調整也是市場風險的一次釋放，應該說是正常的。”

　　來自最高層次的財經官員對于美國經濟和中國調控的分析是國家統計局局長謝伏瞻。在1月24日的國民經濟數據發布會上，他把美國經濟的現狀定義為“減速”，而非衰退——“美國和中國都是這一輪世界經濟增長的重要引擎，所以美國經濟減速無疑會對世界經濟的走勢產生負面影響。對美國次級債危機對美國經濟的影響，到目前為止，并沒有完全統一的看法。”

　　謝伏瞻認為，在堅持要著力于解決中國經濟自身所存在的體制性矛盾和結構性矛盾后，對于短期的匯率政策、利率政策，需要根據不同時間、不同時段，經濟運行當中所存在的問題和所面對的主要矛盾，以及世界經濟的變化來適時、適度進行調整。

　　而國務院發展研究中心宏觀經濟研究部張立群研究員說，目前經濟增長潛力很大，各方面加快發展的積極性很高，經濟增長加速的內在動力強勁。穩定需求增長速度，穩定經濟增長速度，仍然是宏觀調控的重要任務。

　　“與此同時，也要高度關注流動性過剩問題的發展，防止由此對樓市、股市，對投資需求的擴張作用，防止由于通脹過度造成的需求擴張和導致的價格全面上漲。因此，未來的宏觀調控應該繼續貫徹中央經濟工作會議制訂的方針，同時密切監測經濟形勢的變化，注意更多地運用經濟、法律手段，通過市場機制的作用實現宏觀調控目標。”張立群說。