黃利明 張勇 趙娟

　　此次危機(jī)將結(jié)束60年的超級(jí)繁榮……但，當(dāng)前的金融危機(jī)不太可能導(dǎo)致一場(chǎng)全球性的衰退，而是一次對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的根本性調(diào)整。在這一調(diào)整過(guò)程中，美國(guó)將相對(duì)衰落，而中國(guó)和其他發(fā)展中國(guó)家將崛起。

　　這是1月23日索羅斯在世界經(jīng)濟(jì)論壇所發(fā)出的聲音，這也為中國(guó)A股的持續(xù)走牛給予了注腳。

　　而就在此前一周內(nèi)，全球股市暴跌，A股更是在5個(gè)交易日內(nèi)暴跌16.24%。

　　美國(guó)股災(zāi)——全球股災(zāi)——中國(guó)股災(zāi)，大洋彼岸的次級(jí)債“噴嚏”重創(chuàng)中國(guó)股市。

　　中國(guó)股市不再“獨(dú)善其身”。

　　此前，始于2005年底的A股牛市創(chuàng)造了500%的漲幅，如今，此輪堪比“5·30”的暴跌卻標(biāo)志著A股步入慢牛格局。

　　美國(guó)“禍水”

　　1月15日，花旗集團(tuán)宣布，由于出現(xiàn)了高達(dá)180億美元的次貸相關(guān)損失，公司在去年第四季度凈虧損98.3億美元，為該公司有史以來(lái)的最大季度虧損。

　　一場(chǎng)全球性股災(zāi)開(kāi)始由此拉開(kāi)。

　　15日紐約股市因此一路下挫，全天道指下跌277.04點(diǎn)，跌幅高達(dá)2.17%。標(biāo)普500指數(shù)和納指分別跌2.49%和2.45%。倫敦、巴黎和法蘭克福股市也紛紛下跌。

　　次日，亞太股市集體暴跌。其中，港股恒指跌5.37%；臺(tái)灣地區(qū)股市跌3%；日本股市日經(jīng)指數(shù)收盤(pán)跌3.4%……A股市場(chǎng)也在外圍股市暴跌的沖擊下低開(kāi)低走，滬綜指重挫153點(diǎn)，跌幅2.81%，失守5300點(diǎn)關(guān)口。

　　事實(shí)上，次級(jí)債危機(jī)已經(jīng)爆發(fā)有9個(gè)月。這場(chǎng)爆發(fā)于去年4月的危機(jī)一步步擴(kuò)散，并因此導(dǎo)致美國(guó)金融企業(yè)的巨額虧損甚至破產(chǎn)。

　　國(guó)泰君安分析師姜超認(rèn)為，對(duì)美國(guó)而言，3%的房?jī)r(jià)下跌將使得美國(guó)居民住房?jī)糍Y產(chǎn)損失7000億美元，并降低居民消費(fèi)約1400億美元。其次，目前美國(guó)自身持有次級(jí)債4萬(wàn)億美元，10%的市值損失即為4000億美元，其中3000億美元為居民的財(cái)富損失。加之3000億美元的住宅投資下降，整體而言，美國(guó)經(jīng)濟(jì)少則減少2300億美元，減速1.6%，多則減少6000億美元，減速4.3%。

　　同時(shí)他表示，對(duì)參與其中的其他國(guó)家而言，目前持有住房抵押債券市值超過(guò)2萬(wàn)億美元，假定損失10%的市值，再假定其中的25%為商業(yè)銀行所持有，那么全球商業(yè)銀行的本金損失約為500億美元，將產(chǎn)生3000億美元以上的信貸緊縮，影響全球經(jīng)濟(jì)減速可能高達(dá)1%。

　　1月18日，華爾街巨頭美林公司也宣布減記115億美元的壞賬及衍生金融資產(chǎn)，并報(bào)告四季度虧損100億美元。而眾多經(jīng)濟(jì)學(xué)家已經(jīng)相信，就經(jīng)濟(jì)分量而言分屬美國(guó)最大和第四大州的加利福尼亞和佛羅里達(dá)——已陷入經(jīng)濟(jì)衰退或正處于衰退邊緣。

　　來(lái)源：經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)網(wǎng)