立法勢在必行

　　葉林有一個長期不用的賬戶，他在認購新股的時候，發現他的賬戶已經被別人用過了，因為每個股票賬戶認購新股都是有限額的，實際上他并沒有申請過新股，中簽的新股會進到他的賬戶里，但在5分鐘后就被迅速轉移走了。

　　如果假定股票賬戶是券商挪用的，券商實際上就有機會多中簽。這等于是券商搶了股民的機會，對所有的股民來說，分攤下來就是在概率上的不公平。葉林說，很多老股民都遭遇過這種現象。

　　但是如果股民因此去告券商，幾乎沒有贏的可能。在過去提起的訴訟中，股民都因為一條，投資者的密碼掌握在誰手里而敗訴。由于券商從來都不承認知道密碼，于是只有一個推論：只有投資者自己知道密碼，是投資者自己把股票賣掉了。

　　“《物權法》對證券市場的影響，最大的好處是第2條里說權利的財產應該由另外的法律規定。”牛文婕認為，《物權法》給了證券無紙化法生存的空間。

　　中國證券登記結算有限責任公司副總經理高斌表示，英國、美國、日本都有專門的證券無紙化法或有相應的規定。中國在這方面的立法，或者是法律關系的理清比較滯后。

　　但是，中國證券市場電子化交易的程度之高，幾乎超過了所有國家。

　　立法的核心內容

　　葉林受證券監管部門的委托，正在研究證券無紙化立法的課題。目前，他已經草擬出一份比較粗糙的法律草案。目前草案尚未提交證監會的負責領導。

　　根據葉林的設想，證券無紙化法首先應該要解決證券權利的歸屬問題。他說，證券權利的歸屬，首先要確認股票賬戶是誰的，這不僅僅是一個宣示性的概念，還要提供一種保護的機制。

　　葉林認為，在證券無紙化法中，應該將賬戶作為一個整體來進行保護。這是因為，未來會產生其他品種的證券交易品種，比如質押等問題，都是通過賬戶來完成的。因此證券權利的歸屬，應該圍繞著整個證券賬戶展開，而不是圍繞著一張紙來展開。

　　他說，如果證券無紙化法沒能列入新一屆全國人大立法規劃，證監會有可能先通過其部門規章的方式推動這件事。

　　來源：經濟觀察報網