中國證券報：QFII額度擴容提振市場預期

　　將QFII額度從100億美元提高到300億美元，是第二次中美戰略對話達成的共識。2002年，QFII試點推出時的累計投資額度上限為40億美元，2005年7月獲準增加60億美元的額度。根據外匯局的統計數據，截至目前，共有49家QFII獲得了99.95億美元的投資額度，現持有證券資產市值近2000億元人民幣，成為我國資本市場的重要機構投資者。

　　簡評：QFII投資額度將從100億美元擴大到300億美元。QFII額度增加將對相對收緊的資金面帶來積極影響。同時，有利于提高上市公司治理水平，促進

　　中國證券報：中小板新股成為“重災區”

　　2007年年內上證指數上漲92.94%，中小板指數上漲111.59%。令人稱奇的是，兩市A股同期下跌的股票僅63只，中小板下跌的個股就達到了53只。中小板股票儼然成了市場殺跌的“重災區”。

　　簡評：中小板新股之所以有如此大的跌幅，市場炒風炙熱是主要原因。目前，股市中有不少所謂新股炒家，專門瞄準新股進行炒作，幾乎是每一個新股都有這種炒家進出的身影。此種炒作，使得新股上市開盤過高，后續買盤不足，股價自然下跌。一些專業人士在給新股定價時往往也將價格定得非常高，進一步助推了新股炒作之風，令不少散戶買入后深套其中。

　　中國證券報：11月PPI漲幅4.6%創兩年新高 CPI可能超過6.6%

　　國家統計局昨日公布，11月份工業品出廠價格(PPI)同比上漲4.6%，漲幅比上月提高1.4個百分點，創下自2005年9月以來27個月新高。

　　簡評：11月份PPI漲幅大幅走高是受原油價格上漲推動。在成品油價格上調之后，國內原油出廠價格在國際油價帶動下繼續上漲，并推動其他工業品價格上漲。他預計12月份PPI漲幅還將進一步擴大。

　　上海證券報：國內銀行業流動性壓力日增

　　中國銀行副行長朱民昨日在《財經》年會上指出，國家宏觀調控對銀行業的影響正逐步凸顯。隨著國家連續十次提高準備金率和五次加息，流動性進一步被收緊，銀行正面臨相當大的流動性壓力。

　　簡評：長期來看，資產和負債結構的變化帶來的銀行資產負債表的錯配風險也正在加大。他預計銀行業面臨的宏觀經濟環境在明年仍將延續，加上目前我國外匯管理以及在人民幣升值方面存在的壓力，銀行業在資產負債管理方面正面臨前所未有的挑戰。

　　上海證券報：貸款“雙控”見效 11月新增額今年最低

　　央行昨天公布的11月份貨幣信貸數據顯示，今年11月份，金融機構人民幣貸款增加874億元，同比少增1062億元。截至11月末，金融機構人民幣各項貸款余額達26.12萬億元，同比增長17.03%，增幅比上年末高1.93個百分點，比上月下降0.63個百分點。今年1至11月份，人民幣各項貸款共增加3.58萬億元，按可比口徑同比多增6203億元。

　　簡評：在央行和銀監會的雙重嚴控信貸措施之下，11月份金融機構新增貸款額降至874億元，為今年以來的最低值。特別是國家主要調控的固定資產投資類貸款，增速放緩明顯。但前11月，貸款同比增長仍為17.03%，距此前銀監會主席劉明康要求的15%，仍有較大差距。

　　上海證券報：三板擴容正在籌備 多家園區申報試點

　　代辦股份轉讓系統(俗稱“三板”)擴容工作正在積極籌備中，深圳、成都、寧波、西安、長春和張江等多家科技園區試點資格的申請已報至科技部，正在等待最后審批。

　　簡評：試點范圍的擴大，將為越來越多的高科技、高成長性企業提供新的融資渠道。但不可否認的是，目前代辦股份轉讓系統仍存在著一些亟待解決的問題。

　　上海證券報：中石油僅拖累滬深300指數17.73點

　　中石油對指數的影響成為11月份市場關注的焦點。雖然中石油“入指”后對上證綜指拖累達200多點，但對滬深300指數的拖累卻僅有17.73點。

　　簡評：自11月19日中石油快速進入滬深300指數及中證規模系列指數后，滬深300指數的市值規模與市場占比都大幅增加，指數的代表性與流動性進一步提高。由于中國石油龐大的總市值規模，滬深300指數中能源行業的總市值達到了8.15萬億元，一舉超過了金融地產行業，成為指數中市值最大的行業。

　　證券時報：資金重回銀行 11月上海千億資金撤離證券市場

　　隨著滬深股市在11月走出震蕩行情，大量資金重新回流商業銀行成為活期存款，僅僅在上海，11月以來就有約千億資金撤離證券市場。昨天央行上海總部發布的《11月上海市貨幣信貸運行報告》顯示，中資銀行人民幣活期存款大增，一舉擺脫了連續數月儲蓄存款持續遞減的狀況。當月，上海中資銀行人民幣各項存款大幅增加939.5億元，同比多增397.1億元，比上月多增1958億元，創月環比增量歷史新高。

　　簡評：銀行業目前貸款增速繼續攀升，使得信貸緊縮壓力陡增，同時存款活期化傾向依舊。具體表現為M1 增速繼續遠高于M2。由于存款活期化造成銀行利差擴大，上市銀行前景樂觀：前三季度14家上市銀行的加權平均凈利潤增速為63.39%(年率)，簡單平均增速為68.35%(年率)，延續了上半年銀行業快速增長的勢頭。而2008年凈利潤仍有望繼續快速增長。

　　證券日報：政策之手松緊意味深長 資金面微微暖風

　　市場在經歷了近兩個月的調整后，大部分股票開始接近投資人較為認同的價值區域。恰在此時，政策的基調也相對微妙，一方面，宏觀貨幣政策從適度轉向從緊牽動著市場神經；另一方面，資金面的松動跡象又掀市場微瀾。在一緊一松之間，可以看出調控之手的藝術性和策略性，也映射出市場未來的新格局。

　　簡評：經歷了2007年大部分時間激情澎湃的上漲，市場經過了適度修整和反思，在拾升勢的時候，其節奏應該有較新的變化。以權重藍籌為主導的指數狂飆可能轉變為主題投資輪番熱身的溫和推進，市場會以謹慎的步伐，在震蕩中上行，在一波三折中找到自己的節奏。

　　中國證券報：11月PPI漲幅4.6%創兩年新高 CPI可能超過6.6%

　　國家統計局昨日公布，11月份工業品出廠價格(PPI)同比上漲4.6%，漲幅比上月提高1.4個百分點，創下自2005年9月以來27個月新高。

　　原材料、燃料、動力購進價格上漲6.3%，漲幅比上月提高1.8個百分點，創下自2006年10月以來14個月新高。

　　1-11月份，工業品出廠價格同比上漲2.9%，原材料、燃料、動力購進價格上漲4.1%。

　　簡評：國家信息中心經濟預測部主任范劍平認為，11月份PPI漲幅大幅走高是受原油價格上漲推動。在成品油價格上調之后，國內原油出廠價格在國際油價帶動下繼續上漲，并推動其他工業品價格上漲。他預計12月份PPI漲幅還將進一步擴大。

　　人民日報:準備金率調幅加大是從緊貨幣政策開端

　　繼前一次上調存款準備金率不到一個月，央行再次宣布上調存款準備金率。這將是央行在年內第十次上調存款準備金率，與今年以來歷次上調0.5個百分點的水平相比，此次存款準備金率上調1%，調控力度明顯加大。由此普通存款類金融機構將執行14.5%的存款準備金率標準，創近年來的歷史新高。

　　簡評：提高存款準備金率的政策效應較為明顯。按照10月末的廣義貨幣供應量()余額39.42萬億元計算，此次央行上調存款準備金率1個百分點，金融機構將因此被凍結近4000億元資金。隨著部分央行票據到期，沖銷的部分流動性將隨之釋放，此時提高存款準備金率成為央行的主要選擇。

　　北京晨報：劉明康：A股漲幅相對不高

　　昨日，在《財經》年會上談及中國經濟存在的問題時，劉明康指出，中國金融體系流動性過剩壓力加大，大量資金涌入股市和樓市，促使資產價格持續攀升。上證綜指在今年10月份突破了6100點，雖然近期出現回調，但劉明康認為回調后的估值水平仍然高于國際水平。

　　劉明康還重點就通貨膨脹問題發表意見。他認為，目前仍然是結構性通脹，而不是全面通脹，物價上漲的拉動力主要來自于食品和石油，而大多數工業品價格實際在下降。

　　劉明康著重強調，由于我國石油和糧油的國際依存度很高，國外原材料價格上漲后，勢必通過貿易渠道推動國內物價上漲。

　　東方網：國家統計局今日將公布11月份CPI數據

　　國家統計局昨日發布的數據顯示，11月份PPI達到了4.6%的高位，較10月的同比增幅增長了近50%，為兩年來的最高值。這一數字也大幅超出了市場此前預期的3.4%。

　　數據顯示，11月生產資料出廠價格和生活資料價格同步快速上漲，分別以4.8%和3.7%雙雙刷新了年內紀錄。

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