本報實習記者 宋克剛

　　員工持股計劃因未獲得保監會的批準而被擱置。這意味著，中再集團的員工不可能續寫中國平安整體上市時的集體暴富神話

　　歷時兩年的重組，10月10日，中國再保險(集團)股份有限公司(下稱“中再集團”)的改制一錘定音。

　　當天由中國投資有限公司副總經理、中央匯金公司副董事長汪建熙主持的中再集團股份公司成立大會和第一次股東大會，不僅宣告中再集團重組的全面完成，還意味著其上市之路進入沖刺階段。

　　《財經時報》獲悉，保監會目前已經擱置了中再集團的員工股權激勵方案。主要原因是中再重組改制后，作為名副其實的央企，監管部門對央企素有不鼓勵內部持股的慣例。

　　中再集團是目前中國最大的再保險集團公司，占有國內再保險市場80%的份額。改制完成后，注冊資本金為361.49億元人民幣，財政部和中央匯金公司為其僅有的兩大股東，各自持股14.50%和85.50%。

　　根據已披露的信息顯示，中再集團將集合旗下的原中國再保險(集團)公司及六家子公司，即財產再保險、人壽再保險、資產管理、大地財產保險、華泰保險經紀和《中國保險報》的資產、負債、業務及員工整體上市，并將在保證國家絕對控股原則的基礎上引進境內外戰略投資者。

　　《財經時報》最新獲悉，由于此前旗下的中再人壽“失足”漢唐證券，造成2004年業績虧損，致使中再集團最早只能于明年年初才能完成整體上市計劃。

　　員工持股被否

　　就在中再集團向整體上市邁進時，《財經時報》從保監會獨家獲悉，作為上市公司股權激勵重要手段之一的員工持股計劃，因未獲得保監會的批準而被擱置。

　　所謂股權激勵，是上市公司以股票作為手段對經營者進行激勵的一種制度，是員工持股、股票期權和管理層收購的統稱。

　　保監會此舉意味著，中再集團的員工不可能續寫中國平安(601318.SH)整體上市時的集體暴富神話。

　　為何中再集團的員工持股計劃未予批準？

　　據了解，這與財政部、匯金公司的注資密不可分。

　　“中再集團這次改制是經國務院批復同意，中國保監會批準，屬二次改制，在財政部和中央匯金投資有限責任公司共同注資361.49億元人民幣后，中再集團屬于是名副其實的央企。”保監會一官員解析。

　　“正是由于中再集團央企的背景，導致其員工持股計劃被否。保監會有不成文的規定，凡屬央企上市，類似的股權激勵方案均不予以批準，這在業內早已有先例。2006年底中國人壽(601628.SH)回歸A股上市時，保監會叫停了其《員工股權激勵方案》。”

　　《財經時報》經過多方采訪了解到，中國人壽當時提出的《員工股權激勵方案》包括：董事、 高級管理人員(不包括外部董事)；對公司整體業績和持續發展有直接影響的一定職級以上的管理骨干等在崗員工；公司認為應當激勵業績表現突出的優秀員工和其他人員。

　　“中國人壽的方案并非人人持股，保監會擔心出現因分配不均激化內部矛盾，所以凡屬央企上市的此類計劃均不予以批準。”上述保監會官員強調。

　　明年上市

　　中再集團成立以后，外界對于其年內上市期待頗多。

　　《財經時報》從中再集團的主承銷商中信證券了解到，目前中再集團已經進入上市前的輔導期，上市進程已駛入快車道，但受上市程序制約及漢唐證券遺患的拖累，年后上市更為現實。

　　據悉，繼股東大會之后，中再集團將在本月內完成工商注冊和公司掛牌。

　　根據上市的既定程序規定，正式掛牌后的股份公司，接下來的工作便是引進戰略投資者、財務審計、上市輔導等各種上市準備工作。按正常的流程來看，中再集團不可能在年內走完這些程序。

　　更值得關注的是，此前投資漢唐證券所造成的2004年業績虧損，將成為中再集團年內上市最大的掣肘。

　　2003年12月22日，中再人壽掛牌成立。2004年3月，中再人壽就把6億元資金托管于漢唐證券，當年8月下旬漢唐證券崩盤，中再人壽約4億元資金由此深陷其中，難以收回，而這筆錢幾乎是其資本金的一半。

　　今年9月10日，漢唐證券破產案由深圳市中級人民法院受理，這意味著漢唐證券于3年前被托管后正式進入司法程序。

　　法院的受理破產公告指出，第一次債權人會議定于今年12月24日在深圳市中級法院召開，公告要求漢唐證券公司的債權人90日內申報債權。據悉，有近80%的債權為國有，共計約40多億元人民幣。

　　按照相關規定，公司上市必須連續3年盈利的要求，中再人壽在漢唐證券的虧損就難以讓中再集團達標過關。

　　對此，中再集團的相關人士表示，漢唐證券所造成的業績虧損如何處理，尚無結果，且對于上市進程造成何種影響，尚不能確定。“同樣存在2004年盈利問題的太保集團，已經發布了上市輔導公告。”

　　而一位與中再集團關系密切的人士則確切表示，一旦進入2008年，2004年的業績問題將不被計入盈利指標，這是解決該問題的最好辦法。