證券時報記者 聞 濤

　　本報訊 中共中央總書記胡錦濤在十七大報告中提到，提高銀行業、證券業、保險業競爭力，優化資本市場結構，多渠道提高直接融資比例。接受記者采訪的專家認為，下一階段多層次資本市場體系的建設必將加快步伐，因為發展多層次資本市場是提高直接融資比例的重要手段之一。

　　和以往提法不同的是，此次報告中特別提到要多渠道提高直接融資比例。銀河證券首席經濟學家左小蕾解釋，所謂多渠道是指包括股票市場、債券市場和場外市場在內的多個市場，發展這些市場有利于提高直接融資比例，減少經濟對于銀行間接融資的依賴。

　　長期以來，我國企業融資主要依賴

商業銀行，間接融資與直接融資比例失調。積極發展直接融資一直是金融體制改革的重要任務，與間接融資相比，直接融資具有市場透明度高、風險分散和有利于金融穩定的特點。

　　近幾年來，我國發展直接融資已經取得了顯著成效：首先，在

股權分置改革之后，現有證券市場的融資功能得以充分發揮；其次，多層次資本市場體系建設進展較快，創業板市場有望很快推出；再次，債券市場發展也是日新月異，目前已經形成銀行間債券市場和交易所債券市場兩個債券市場，其中銀行間債券市場的交易品種不斷豐富。

　　十七大報告提到，要完善國家規劃體系，發揮國家發展規劃、計劃、產業政策在宏觀調控中的導向作用，綜合運用財政、貨幣政策，提高宏觀調控水平。專家指出，國家一直非常注重整體規劃對發展經濟的重要作用，事實證明這種做法也是行之有效的，今后規劃、計劃和產業政策將會在宏觀調控中發揮重要作用。

　　與此同時，財政政策和貨幣政策的協調配合也會加強，這將有利于宏觀調控水平的提高。任何政策都無法單獨發揮作用，財政政策與貨幣政策協調配合至關重要，從近一年來的政策取向可以看出，兩種政策的協調配合越來越多。

　　對于人民匯率問題，報告提出要完善人民幣匯率形成機制，逐步實現資本項目可兌換。中國銀行國際金融專家譚雅玲認為，上述表述說明中國仍會按照既定的目標，循序漸進地推進匯率改革和資本項目可兌換。在當前人民幣升值壓力很大的情況下，這有利于中國改革長期目標的實現，同時有利于維護金融安全。

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