陸媛

　　證監會網站9月1日發布的相關會議文件在總結券商綜合治理工作情況時提到，“近期還啟動了證券公司QDII和直接投資業務試點”。這意味著證監會已正式開啟券商直接投資業務試點。

　　此前，中信證券率先著手相關準備。中信證券8月22日公告董事會議案，擬以自有資產出資設立一家全資專業子公司，初始出資額擬為8.31億元，性質為一人有限責任公司，開展對擬上市公司的股權投資業務。相關事項報證監會核準。中信證券董事長王東明曾表示，直接投資是券商未來的發展大方向，并表示已經開始投資一些項目。

　　證監會相關部門負責人上周四表示并未批準中信

　　券商人士則表示，理解監管者以風險為重的態度�！拔覀兎浅＠斫庾C監會從風險規范的角度出發，畢竟全行業的綜合治理剛剛完成，不能再次發生客戶保證金被挪用的事情。第三方存管我們在努力做，主要看那些老賬戶的客戶是否能回來辦理這個業務。”一家券商的副總表示。

　　“在綜合治理工作中，發現券商出現很多問題，所以券商的創新當然不能隨便進行。我們把握的原則包括‘先試點、后推開’、‘循序漸進’等，要充分考慮券商的風險承擔能力、合規水平、內控制度是否健全等�！鄙鲜鲎C監會部門負責人表示，“我們也正在研究比如高盛等一些大型跨國集團的組織體系架構，研究在我國法律制度之下，如何結合國外實踐證明比較好的做法，推出我們自己的券商集團化經營模式，如何有效控制風險，形成怎樣的組織體系。”

　　券商非常期待在直接投資業務上贏取超額利潤。一家申請直接投資業務試點資格的券商，其辦公室總監對《第一財經日報》表示：“現在二級市場漲成這樣，怎么選股很犯難，但是一級市場利潤很高而且穩定，做Pre-IPO(擬上市公司上市前融資)業務利潤高，而且我們可以保薦上市，退出也是容易的�！�

　　據悉，中國國際金融有限公司、招商證券、東方證券、國泰君安證券、平安證券等都在設計自己的直接投資業務方案，并與監管部門溝通試點資格問題。這些券商或者設立了自己的直接投資事業部，或者準備設立獨立子公司。“我們比較謹慎，希望等待直接投資的相關政策指引出來后再做。當然現在也錯失了一些機會，我們在尋找上市資源的時候發現了一些非常好的Pre-IPO的投資機會�！币患胰�商的副總裁表示。

　　監管人士透露，監管部門并未對創新業務試點設置數額限制，因而試點數量會逐步增加�！暗�也不會100多家券商都可以做，因為剛剛經歷綜合治理，券商的水平還是參差不齊，需要一個過程�！北O管人士稱。

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