長(zhǎng)江證券借殼可能已成定局 將分三步走

　　昨日，市場(chǎng)傳聞多日的長(zhǎng)江證券借殼東湖高新(資訊 行情 論壇)(600133)上市的傳聞，有新進(jìn)展。《中國(guó)證券報(bào)》昨日?qǐng)?bào)道稱(chēng)，此消息得到證實(shí)——長(zhǎng)江證券將依托新成立的長(zhǎng)江控股收購(gòu)東湖高新全部非流通股，此后再將長(zhǎng)江證券置入上市公司，從而完成借殼上市。但昨日東湖高新方面并未就此發(fā)布任何公告，其大股東凱迪電力(資訊 行情 論壇)(000939)也未有相關(guān)公告。記者聯(lián)系凱迪電力未果。

　　昨日，東湖高新證券事務(wù)代表告訴本報(bào)記者，“有關(guān)的報(bào)道還正在核實(shí)，以公告為準(zhǔn)”。上周未能通過(guò)股改表決的東湖高新將于今日正式復(fù)牌，該消息是否確實(shí)有待今日公告。據(jù)透露，截至目前長(zhǎng)江證券高層并未到東湖高新考察，也沒(méi)有就參與股改表達(dá)看法。記者注意到，目前東湖高新前5大非流通股東中，有兩家屬于國(guó)有法人股，這部分的股權(quán)轉(zhuǎn)讓?xiě)?yīng)有待國(guó)資部門(mén)批準(zhǔn)，圍繞長(zhǎng)江證券借殼上市一事尚存變數(shù)。

　　借殼上市要分三步走

　　據(jù)報(bào)道，5月21日，長(zhǎng)江證券與東湖高新的非流通股東凱迪電力、武漢長(zhǎng)江通信產(chǎn)業(yè)集團(tuán)、武漢城開(kāi)

　　據(jù)稱(chēng)，該資產(chǎn)重組目前尚未最終確定。股權(quán)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)重組和股權(quán)分置改革的具體實(shí)現(xiàn)方式、步驟和雙方的權(quán)利義務(wù)等具體內(nèi)容，待有關(guān)各方進(jìn)一步協(xié)商一致后簽署，并以屆時(shí)簽署的相應(yīng)協(xié)議為準(zhǔn)。正式協(xié)議的簽署有待于各方就可能發(fā)生的股權(quán)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)重組和股權(quán)分置改革方案，進(jìn)行進(jìn)一步磋商后確定。

　　記者查詢(xún)發(fā)現(xiàn)，東湖高新5大非流通股股東均是2004年入主重組。2004年10月，東湖高新原第一大股東紅桃開(kāi)集團(tuán)將所持公司法人股29.58%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給凱迪電力，共計(jì)8152萬(wàn)股，轉(zhuǎn)讓總額2.34億元。東湖高新其他股東多是當(dāng)初為了支持東湖高科技園區(qū)建設(shè)而投資的武漢市國(guó)資企業(yè)。目前，5大非流通股東共計(jì)持有1.9億股東湖高新非流通股。今年第一季度，東湖高新每股凈資產(chǎn)2.8元。若按照轉(zhuǎn)讓價(jià)格不低于凈資產(chǎn)測(cè)算，長(zhǎng)江證券受讓東湖高新非流通股權(quán)的成本在5億元以上。而長(zhǎng)江證券截至2005年12月31日，所有者權(quán)益約18.85億元，可用于開(kāi)展業(yè)務(wù)和再投資的資金不過(guò)4億元左右。

　　股改未通過(guò)形成“利好”

　　此前，東湖高新的股改方案沒(méi)有通過(guò)，84.92%的流通股股份投反對(duì)票。東湖高新股改方案為資本公積金10轉(zhuǎn)增4，相當(dāng)于流通股股東每10股獲得2.49股的對(duì)價(jià)。

　　此前，有流通股東曾公開(kāi)倡議號(hào)召股東投反對(duì)票，并在網(wǎng)上貼出倡議書(shū)。倡議書(shū)指出，幾乎是一個(gè)“空殼”(出讓資產(chǎn)僅余在建工程，記者注)的東湖高新，大股東卻只推出每10股流通股獲4股轉(zhuǎn)增股份的對(duì)價(jià)，太令流通股股東寒心，所以號(hào)召中小股東否決東湖高新股改方案。業(yè)內(nèi)人士推測(cè)，東湖高新股改方案被否決，或許與市場(chǎng)盛傳的長(zhǎng)江證券欲借殼該公司上市一事有關(guān)。東湖高新股改未能通過(guò)，對(duì)急于借殼上市的長(zhǎng)江證券來(lái)講，是一大“利好”。因?yàn)闁|湖高新的股改方案若得以通過(guò)，根據(jù)股改說(shuō)明書(shū)中的承諾，股權(quán)轉(zhuǎn)讓必須在股改完成一年后才能進(jìn)行，這會(huì)加大長(zhǎng)江證券重組的變數(shù)及時(shí)間成本。而先重組后股改或二者結(jié)合進(jìn)行，操作的難度相應(yīng)要小。

　　在股改表決前夕，東湖高新曾發(fā)布澄清公告，稱(chēng)長(zhǎng)江證券確實(shí)有受讓第一大股東武漢凱迪電力法人股的意愿，但到目前為止雙方并未就此進(jìn)行實(shí)質(zhì)性接觸，也沒(méi)有達(dá)成任何協(xié)議。昨日，有券商研究員在受訪(fǎng)時(shí)表示，長(zhǎng)江證券借殼上市在五一后即有傳聞，此前一年多的時(shí)間，長(zhǎng)江證券即制定出上市目標(biāo)和戰(zhàn)略規(guī)劃，去年更將不良資產(chǎn)剝離，為上市做準(zhǔn)備。目前，監(jiān)管層支持證券公司上市，從國(guó)外情況來(lái)看券商上市是大勢(shì)所趨。宥于相關(guān)

　　本報(bào)記者汪江濤

　　長(zhǎng)江證券

　　長(zhǎng)江證券是一家全國(guó)性的證券公司，創(chuàng)建于1991年，總部位于武漢。公司注冊(cè)資本金為人民幣20億元，總資產(chǎn)近百億元。公司股東結(jié)構(gòu)合理，不僅有來(lái)自

　　-旁邊報(bào)道

　　券商概念股“激情迸發(fā)”

　　券商借殼上市成為近期焦點(diǎn)。據(jù)報(bào)道，今年以來(lái)帶有券商概念的89只股票(不包括ST公司)平均漲幅高達(dá)100%。像G成大、G敖東、G中信等股票的漲幅更是高達(dá)200%多。長(zhǎng)江證券、廣發(fā)證券、光大證券等借殼上市的傳聞?lì)}材，讓部分目標(biāo)上市公司受到投資者追捧。

　　從今年1月1日至5月17日，這些券商概念股的累計(jì)漲幅大多超過(guò)了100%。像持有國(guó)泰君安3474萬(wàn)股的G航天累計(jì)漲幅高達(dá)253.22%，排在券商概念股漲幅榜的首位。與長(zhǎng)江證券借殼上市密切相關(guān)的東湖高新，其股價(jià)由年初的3.64元上漲到5.76元，漲幅58%；凱迪電力股價(jià)由年初的6.84元上漲到9.66元，漲幅41%。近期，東湖高新股價(jià)更是大舉上揚(yáng)，連拉近3個(gè)漲停板。

　　市場(chǎng)人士認(rèn)為，隨著A股市場(chǎng)的全面復(fù)蘇，牛市格局的確立，證券公司以及參股的上市公司業(yè)績(jī)都存在爆發(fā)性增長(zhǎng)的可能。由于前期證券業(yè)不景氣，導(dǎo)致不少參股券商的上市公司進(jìn)行了大量的計(jì)提減值準(zhǔn)備，隨著今年券商業(yè)績(jī)大幅回升，將使這些公司的計(jì)提相當(dāng)部分沖回。而根據(jù)新的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，計(jì)提的減值準(zhǔn)備將不能隨意沖回作為凈利潤(rùn)。由于新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則明年將在上市公司中率先推行，因此上市公司對(duì)參股券商股權(quán)的減值準(zhǔn)備計(jì)提沖回，一般都會(huì)選擇在今年年報(bào)時(shí)候進(jìn)行，這又將進(jìn)一步放大今年參股券商上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的潛力。

　　汪江濤