東方證券自營(yíng)股票操作頻繁 后續(xù)資金有限

　　□證券時(shí)報(bào) 記者 王進(jìn)

　　過(guò)去一年，東方證券在證券投資上成果顯著，其操作方法備受業(yè)界關(guān)注。最新的上市公司年報(bào)顯示，該公司自營(yíng)股票在過(guò)去半年呈現(xiàn)出操作周期短、換股頻繁、波段節(jié)奏把握較好的特點(diǎn)。然而，業(yè)內(nèi)人士提醒，從東方證券未經(jīng)審計(jì)的2005年財(cái)務(wù)報(bào)表看，該公司在自營(yíng)股票上能夠追加的后續(xù)資金相對(duì)有限，盲目跟隨“明星效應(yīng)”并不可取。

　　積極調(diào)整與時(shí)俱進(jìn)

　　來(lái)自財(cái)華金融分析平臺(tái)的數(shù)據(jù)顯示，在上市公司2005年中報(bào)中，東方證券進(jìn)入前十名流通股股東的公司有24家，其中有13家截至3月24日已公布2005年年報(bào)。這13家公司中，東方證券仍舊保持前十名流通股股東位置的僅有5家，而剩余8家公司中東方證券已退出前十名行列。此外，東方證券擠進(jìn)前十名流通股股東的公司有20家，其中15家在半年前并沒(méi)有東方證券的身影。東方證券在股票投資上“喜新厭舊”、操作周期較短的特征可見(jiàn)一斑。

　　數(shù)據(jù)顯示，踏準(zhǔn)節(jié)奏、及時(shí)換股，對(duì)東方證券自營(yíng)證券差價(jià)收入的增長(zhǎng)幫助較大。來(lái)自中國(guó)貨幣網(wǎng)的東方證券財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，去年上半年?yáng)|方證券實(shí)現(xiàn)自營(yíng)證券差價(jià)收益2337萬(wàn)元，而2005年度未經(jīng)審經(jīng)的財(cái)務(wù)報(bào)表顯示全年該項(xiàng)收益已高達(dá)9225萬(wàn)元，新增重倉(cāng)品種中不乏G寶鈦、G韻升、G許繼等領(lǐng)漲市場(chǎng)的龍頭品種；在持股市值上，去年6月底東方證券的持股市值為9.56億元，而在去年底這一指標(biāo)大幅增加到14.76億元。截至3月24日收盤時(shí)，上證指數(shù)(資訊 行情 論壇)較年初上漲了11.86%，如果東方證券在股票上的投資可以取得與指數(shù)相同的收益水平，則14.76億元的市值在今年三個(gè)月內(nèi)已經(jīng)帶來(lái)了1.75億元的收益，可見(jiàn)，在把握波段低點(diǎn)的能力上東方證券勝人一籌。

　　自營(yíng)操作不拘一格

　　業(yè)內(nèi)人士在分析東方證券持股特點(diǎn)后認(rèn)為，在股票品種的選擇上，在中小盤股票中分散投資是東方證券最終勝出的一大法寶。從去年底東方證券擠進(jìn)前十名流通股股東的20家上市公司看，尚無(wú)一家是基金重倉(cāng)持有的大盤股，而東方證券對(duì)這20只股票的投資相對(duì)分散，持股最多的G柳化(資訊 行情 論壇)也僅有651萬(wàn)股，占G柳化流通股的6.42%，進(jìn)出相對(duì)容易。

　　東方證券自營(yíng)上的另一個(gè)顯著特點(diǎn)是，在東方證券進(jìn)入前十名流股股東的股票中，部分品種中有東方證券集合理財(cái)計(jì)劃“東方紅1號(hào)”的身影。

　　業(yè)內(nèi)人士提醒，截至去年底，東方證券持股市值已達(dá)14.76億元，而該公司凈資本為14.30億元。按照《證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理辦法(征求意見(jiàn)稿)》，證券公司自營(yíng)股票規(guī)模不得超過(guò)凈資本的1倍。如果該辦法得以執(zhí)行，即使按成本價(jià)計(jì)算東方證券的股票投資可能尚低于凈資本水平，但后續(xù)增倉(cāng)的空間也相對(duì)有限，不排除對(duì)其中某些獲利豐厚的品種減倉(cāng)操作，落袋為安。