國航回歸A股擬融資80億

　　上交所發行27億A股獲股東通過，只等A股融資開閘

　　中國國際航空股份有限公司(0753.HK)3月29日在香港聯交所發布公告，稱國航28日分別召開了內資、外資特別股東大會以及臨時股東大會，各類股東一致同意國航在上海證券

交易所發行27億A股、每股面值人民幣1元的計劃，計劃融資人民幣80億元左右，上市后將直接成為全流通股。

　　當天的臨時股東大會還同意A股所籌資金用于購買20架空客A330－200飛機、15架波音787及10架737－800飛機，以及用于首都機場三期擴建工程中國航配套擴建項目，剩下資金將用于運營資金。

　　國航啟動“回歸A股”戰略

　　2004年年底，國航在香港和倫敦同時上市，成為近年來中國內地首家在倫敦、香港兩地同時上市的企業。當時，國航共發行了28.06億股

　　2005年，國內股市啟動股權分置改革，股改使得國內股市的估值體系發生了較大變化，同時經過多輪調整，A股市場的估值已經基本與海外股市接軌。

　　另一方面，股改也解決了此前阻撓海外上市的國企回歸A股市場的最大攔路虎——股票定價問題，所發行的股票全流通，不存在差別定價。記者從國航股份投資者關系部相關工作人員處了解到，按照國航的計劃，國航的發售價格將不低于A股發行詢價期間國航H股平均收市價的90％(3月29日，國航H股收報2.95港元)。

　　A股市場呼喚優質國企回歸，相關制度障礙也已掃除，加上這些海外上市國企也有在國內融資從而進一步推動業務發展的需求，成為推動國企“回歸A股”三大動力。記者了解到，中石油、交通銀行、中國鋁業、廣深鐵路、重慶鋼鐵、大唐國際等大型國企都已經或正在啟動“回歸A股”戰略。

　　只待恢復新股發行

　　A股啟動股改后，就停止了新股的發行。因此，什么時候恢復新股發行，就成為業界關注的焦點問題。今年“兩會”期間，證監會主席尚福林就曾明確表示，實施新老劃斷、開展再融資、發行新股有三個前提條件:一看股改進展；二看市場預期；三看配套政策。記者從證監會新聞處相關人士處了解到，由于條件尚未成熟，直到目前，證監會仍然沒有公布“新老劃斷”時間表。

　　盡管國航的各類股東都通過了國航A股上市的計劃，但是，由于上述原因，國航股份A股上市要進入正常程序，尚需等待A股開閘。國航股份投資者關系部總經理王凱指出，國航A股上市現在還沒有明確的時間表。記者致電國航股份此次A股上市的主承銷商中信證券。相關人士告訴記者，國航股份A股上市的相關程序基本已經到位，只等A股開閘這個東風了。

　　不過，由于受油價不斷上漲的因素影響，目前整個航空業的業績都不太理想，機構投資者對投資航空類股票十分謹慎，因此，國航A股上市能否賣到一個好價錢，尚需看上市之時

　　長城基金的楊流學指出，國航“回歸A股”具有典型案例的意義，可供其他已在海外上市欲回歸A股的國企借鑒。

　　本報記者田申實習生劉澍濤

　　旁邊報道

　　國航業績領跑航空板塊

　　在中國國內三大航空集團(2002年民航業重組，組建了中國航空集團、中國東方航空集團和中國南方航空集團這三大航空集團公司。這3家集團公司資產總額占中國民航業總資產的80％)中，東方航空和南方航空都已經在內地上市，只有國航仍然沒有在A股上市(中國航空集團公司持有在香港和倫敦上市的中國國際航空股份有限公司65.8％股份；東方航空集團公司持有在上海、香港和紐約三地上市的東方航空股份有限公司61.64％股份；南方航空集團公司則持有同樣在上海、香港和紐約三地上市的南方航空股份有限公司65.2％股份)。

　　受去年航空燃油價格上漲25％的影響，在2005年里，中國國內三大航空集團的經營都遇到了相當的困難，或者是稅前利潤大幅下降，或者是虧損額驚人上升。其中，中國航空集團公司2005年實現稅前利潤人民幣25.6億元，較2004年的30億元下降14.7％；東方航空集團公司稅前利潤為人民幣1.73億元，較2004年的13億元大幅下降86.7％；南方航空集團公司稅前虧損人民幣7.26億元，虧損額較2004年飆升了208％。田申