證監(jiān)會認為上市公司引入股權激勵機制意義重大

http://whmsebhyy.com 2006年01月05日 18:18 新華網(wǎng)

　　新華網(wǎng)北京1月5日電 (記者江國成) 中國證監(jiān)會有關方面負責人5日表示，《上市公司股權激勵管理辦法》(試行)的出臺是中國證券市場上的一件大事，必將對中國上市公司的規(guī)范運作與持續(xù)發(fā)展產(chǎn)生深遠影響。

　　這位負責人表示，中國證監(jiān)會4日發(fā)布《上市公司股權激勵管理辦法》(試行)，允許已完成股權分置改革的上市公司實施股權激勵，建立健全激勵與約束機制，以促進上市公司

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規(guī)范運作與持續(xù)發(fā)展。

　　他說，“隨著我國證券市場的穩(wěn)步發(fā)展和股權分置改革工作的順利推進，上市公司的激勵約束機制日益受到重視，尤其是股權激勵受到市場各方關注。良好的股權激勵機制能充分調(diào)動經(jīng)營者的積極性，將股東利益、公司利益和經(jīng)營者個人利益結合在一起，從而減少管理者的短期行為，使其更加關心企業(yè)的長遠發(fā)展。”

　　上市公司股權分置改革試點工作完成后，中國

證監(jiān)會和國資委、財政部等五部委聯(lián)合推出了《關于上市公司股權分置改革的指導意見》。

　　這位負責人表示，修訂后的《公司法》、《證券法》在公司資本制度、回購公司股票和高級管理人員任職期內(nèi)轉讓股票等方面均有所突破，上市公司實施股權激勵的法律障礙得以消除；股權分置改革工作的全面展開，將逐步增強證券市場的有效性，為上市公司實施股權激勵構筑良好的市場基礎。

　　上述管理辦法以促進和規(guī)范上市公司股權激勵機制的發(fā)展為目的，以限制性股票和股票期權為股權激勵的主要方式，從實施程序和信息披露角度予以規(guī)范。明確了激勵對象與股票來源。

　　根據(jù)規(guī)定，股權激勵計劃的激勵對象必須是公司員工，具體對象由公司根據(jù)實際需要自主確定，可以包括上市公司的董事、監(jiān)事、高級管理人員、核心技術(業(yè)務)人員，以及公司認為應當激勵的其他員工，但是有污點記錄的人員不能成為激勵對象，以督促高管人員勤勉盡責。為保障獨立董事的獨立性，《管理辦法》明確規(guī)定，股權激勵對象不得包括獨立董事。此外，財務報告虛假和有重大違法違規(guī)行為的上市公司不能實施股權激勵計劃。

　　在股票來源方面，上述管理辦法明確了向激勵對象發(fā)行股份和回購本公司股份等方式。在股票數(shù)量方面，參考了國際上的一些通行做法，規(guī)定上市公司全部有效的股權激勵計劃所涉及的標的股票總數(shù)不得超過已發(fā)行股本總額的百分之十；其中個人獲授部分原則上不得超過股本總額的百分之一，超過百分之一的需要獲得股東大會特別批準。

　　上述規(guī)定強化了業(yè)績要求與條件。限制性股票一般以業(yè)績或時間為條件，上市公司向激勵對象授予的股票，只有在激勵對象達到業(yè)績目標或服務達到一定期限時才能出售。此外，管理辦法對董事和高級管理人員的業(yè)績條件作了強制性的規(guī)定，并要求有明確的禁售期限。

　　在防范市場操縱方面，管理辦法規(guī)定股票期權的行權價格以股權激勵計劃草案摘要公布前三十個交易日的平均市價與公布前一日的市價孰高原則確定，以避免股價操縱。為了避免激勵對象有短期套現(xiàn)行為，管理辦法要求授權日與可行權日之間應保證至少一年的等待期。(完)

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