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證券公司有望再一次從央行處獲得資金支持。日前，央行副行長吳曉靈表示，為貫徹落實新的證券法、公司法，央行將適時推出證券信用交易。券商人士認(rèn)為，如果這一表態(tài)變成現(xiàn)實，那么不僅對解決券商困境是一大利好，同時也會對股市起到一定的提振作用。
今年以來，央行已通過周轉(zhuǎn)貸款、補充流動性資金等方式為一批券商輸血，但對象僅限于規(guī)模較大或資質(zhì)較好的券商，并不是所有的資金都可以用于投資股票。
在證券法、公司法修訂之后，另一種解決券商資金困境的辦法--信用交易的法律障礙得以解決，通過允許券商進(jìn)行信用交易來緩解其資金壓力成可行之道。
目前還不清楚信用交易會以何種具體方式操作，不過，大體框架業(yè)內(nèi)已經(jīng)研究得較為清楚了。中信證券資產(chǎn)管理部的一位人士說。
他認(rèn)為，所謂信用交易，無非是券商以自己的信譽作為擔(dān)保，從銀行處融得資金購買證券。銀行可能會對券商進(jìn)行審核之后，給予一定的授信額度，券商可以在授信額度之內(nèi)，無需抵押物地獲得貸款。
他同時指出，從國際經(jīng)驗來看，銀行對信用交易的審核會相當(dāng)嚴(yán)格，同時，對購買的證券會有一定限制，債券和業(yè)績穩(wěn)定的藍(lán)籌股會成為首選。此外，在初期階段，銀行可能會要求券商提供一定比例的保證金。
對于券商來說，信用交易無疑可以放大資金使用規(guī)模，使其捉襟見肘的資金面得到改善。同時，對于證券市場而言，這也意味著會有更多的資金流入，銀行信貸資金對證券市場的支持將進(jìn)一步加強。
不過，一位券商人士也坦承，信用交易將對銀行和券商的風(fēng)險控制提出較高要求，就券商目前的風(fēng)險控制水平而言，敢于運用信用交易的券商為數(shù)不會很多，銀行在初期也會十分謹(jǐn)慎。一開始整個市場能夠得到幾十億的資金增量已經(jīng)很不錯了。
作者：記者 葉展
(來源：上海證券報）
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