中石油整體上市漸行漸近證監(jiān)會急發(fā)零點宣言

http://whmsebhyy.com 2005年11月03日 00:45 北京現(xiàn)代商報

　　正當(dāng)中石油整體上市的喧囂聲充斥市場之際，大盤又臨千點的“懸崖”邊緣，就在這危急時刻，政策面發(fā)生了微妙變化。

　　昨日零時，證監(jiān)會突然發(fā)布的《國務(wù)院批轉(zhuǎn)證監(jiān)會關(guān)于提高上市公司質(zhì)量意見的通知》，千點關(guān)口、中石油上市、政策利好，三者交織在一起，頗為耐人尋味……

　　似為中石油整體上市鋪路

　　此次在零時公布的《國務(wù)院批轉(zhuǎn)證監(jiān)會關(guān)于提高上市公司質(zhì)量意見的通知》，不論是在時間上還是在時期上，似乎有著更深的含義。

　　對此，北京首放分析師孟慶來指出，證監(jiān)會在凌晨零點公布通知，這似乎是早已精心準(zhǔn)備好的，不然不會這樣準(zhǔn)時發(fā)布。現(xiàn)在這個時期，正是市場再度悲觀之時。如果再次擊破千點，投資者將完全喪失投資信心。一旦形成這樣的現(xiàn)象，后果將是十分嚴(yán)重的。

　　中石油整體上市的消息一經(jīng)傳出，就在市場引發(fā)了恐慌氛圍，1100整數(shù)點迅速告破。中石油回購子公司流通股的消息備受指責(zé)。此時《通知》的發(fā)布似乎在為中石油能成功上市鋪路。中石油此次的回購行動正符合《通知》中的精神，三家被收購上市公司，資產(chǎn)質(zhì)量一般，回收劣質(zhì)資產(chǎn)，整合優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)上市，顯得越發(fā)符合《通知》精神。業(yè)內(nèi)人士指出，管理層此時吹風(fēng)“提高上市公司質(zhì)量”，護航中石油整體上市的意圖非常明顯。

　　淘汰制要比提高更為實用

　　提高上市公司質(zhì)量是一直以來讓管理層頭疼的問題，這次《通知》的發(fā)布已經(jīng)上升至國務(wù)院，又加強了對上市公司的監(jiān)管力度。可是現(xiàn)在ST公司節(jié)節(jié)攀升，上市公司業(yè)績一年不如一年。這樣的督促只能對未來要上市的新公司產(chǎn)生效果，而對現(xiàn)有上市公司收效甚微。

　　對此，華夏

證券分析師孫鵬指出，現(xiàn)有的市場退出機制，無法達到處理“垃圾”的效果，更無法在競爭的層面上促進現(xiàn)有上市公司的質(zhì)量。這樣，證券市場就缺乏有序的自我更新功能，市場內(nèi)在質(zhì)量難以持續(xù)提高。證券市場有效運行的重要機制之一，就是不斷吐故納新，促進資源合理有效配置，同時有效提高整個市場的內(nèi)在質(zhì)量。如果采取積極的淘汰制度，那么就可以激勵現(xiàn)有的上市公司主動提高自身的質(zhì)量，可以說淘汰制要比提高更為實用。

　　歷史“賬單”誰來支付

　　有投資者問，現(xiàn)在提高上市公司質(zhì)量了，那原先上市公司經(jīng)營業(yè)績“1年盈兩年平3年虧”的“賬單”讓誰來承擔(dān)？

　　對此，業(yè)內(nèi)專家指出，由于當(dāng)時發(fā)行體制的不完善，造成相當(dāng)一部分上市公司質(zhì)量相對較差，存在先天不足，經(jīng)營業(yè)績“1年盈兩年平3年虧”，可持續(xù)發(fā)展能力弱。同時，隨著股市市場化改革的逐步推進，初期約束市場參與主體行為的行政力量逐步弱化，而針對參與主體的市場約束機制又受到整體經(jīng)濟環(huán)境的影響，作用難以有效發(fā)揮。證券執(zhí)法的威懾力不強，市場主體的違法違規(guī)成本過低，也導(dǎo)致一些市場行為處于“監(jiān)管無效”狀態(tài)。這需要以法制手段，強制管理那些通過造假取得上市資格的公司，一旦發(fā)現(xiàn)應(yīng)施以重罰，來補償投資者。當(dāng)重罰超出造假者承受能力時，試想，還會有如此多的人鋌而走險嗎？

　　商報記者凌嘉；實習(xí)記者王磊周科競

新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。

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