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中國內地市場擬向外資全面開放 股改鋪路AB并軌


http://whmsebhyy.com 2005年10月25日 09:56 中國新聞網

  中新網10月25日 電據香港媒體報道,中國內地有關部門為了加快股改的步伐,有望提出允許持有非流通股(法人股)的外資股東,將手持的法人股轉換成流通股,意味A股市場進一步開放。市場人士相信,A股市場長遠會全面開放,并可與B股合并,B股的歷史任務亦隨之而完結,不過,A股開放要先解決很多問題。

  據《中國證券報》引述權威人士表示,有關部門正在研究及制相關辦法,允許持有
法人股的外資成為策略投資者,并持有流通股,他指出,股改后法人股及國有股均變成流通股,若外資在股改后不能買賣手上的法人股,會是制度上的后退,故有關部門要研究讓外資進入流通市場,但要解決如何定義策略投資者、如何管理與持有時間以及數額問題。

  市場人士指出,早年A股法人股是不容許外資持有,但近年法例開放,允許法人股的轉讓,不少外資已乘勢收購法人股,當中包括港資中信泰富及九建,尚有外資如淡馬錫及湯姆遜等,但持有的比例不高,最高約10%。

  新鴻基金融集團策略師彭偉新稱,由于外資持股比例不高,故新政策的影響不會太大,而讓外資將法人股轉換流通股,亦會是開放A股市場的首步,待股改等問題解決后,便可正式開展有關工作。

  他又表示,當A股開放時,B股可能是時間“完成其歷史任務”,因為B股的集資能力一向很疲弱,既然A股容許外資自由買賣,B股亦失去其主要功能。

  交銀

證券研究部主管羅尚沛則指出,外資法人股轉流通股一事,可能令A股受壓,因為當初外資購入法人股時,價格一般較當時A股現價為低,原因是以往法人股不許轉讓,令股東苦無機會套現,故政策一放寬,法人股股東寧愿以較低價格吸引外資,令自己可盡快套現。因此,若現時允許法人股轉流通股,A股股東一定不滿,因外資入股的成本較他們低,會構成不公平的現象,而股改時向A股股東的賠償亦可能因而需要增加。

  羅尚沛認為,A股問題遲早需要解決,即使過程繁復,但“短痛好過長痛”,而B股與A股合并亦是必然的事實,惟B股不可以一刀切的解決,要用哪種方法與A股合并,透過轉讓A股或是賠錢,都要商榷。


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