港交所行政總裁表示A+H股改不影響H股股東權(quán)益

　　港交所行政總裁周文耀接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示A+H股改不影響H股股東權(quán)益，今年內(nèi)地企業(yè)在港集資額將再創(chuàng)新高

　　本報(bào)訊(記者 郭蕾)在內(nèi)地股市新股發(fā)行暫停的情況下，香港證券交易所更加充分地發(fā)揮了其作為中國內(nèi)地企業(yè)籌集國際資本的首要平臺(tái)的作用。今年以來，已先后有交通銀行、中遠(yuǎn)控股、神華能源、建設(shè)銀行等大型龍頭企業(yè)赴港上市。

　　近日，港交所集團(tuán)行政總裁周文耀在接受本報(bào)記者專訪時(shí)表示，今年內(nèi)地企業(yè)的首次上市集資金額將超過 2004年的767億港元，再創(chuàng)新高。他同時(shí)指出，內(nèi)地股改只涉及將非流通A股股份轉(zhuǎn)為流通A股，不存在攤薄或影響H股股東權(quán)益的問題。

　　股改不影響H股股東權(quán)益

　　對(duì)于在內(nèi)地目前進(jìn)行的股權(quán)分置改革中，大股東是否應(yīng)該給H股及ADR等其他類型股票的流通股股東支付對(duì)價(jià)的問題，周文耀認(rèn)為，內(nèi)地股權(quán)分置改革只涉及將非流通A股股份轉(zhuǎn)為流通A股，對(duì)于總股數(shù)沒有影響，也不影響H股股東持股比例，加上A、H股在兩個(gè)不同市場(chǎng)買賣，是兩種產(chǎn)品，人民幣也未自由兌換，因此不存在攤薄或影響H股股東權(quán)益的問題。不過港交所也會(huì)就此與香港證監(jiān)會(huì)作出溝通，如有需要，還會(huì)與中國證監(jiān)會(huì)進(jìn)行溝通。

　　對(duì)于市場(chǎng)普遍關(guān)注的年內(nèi)能否實(shí)現(xiàn)A+H股同步上市的問題，周文耀表示，接納A、H股同步上市，市場(chǎng)已經(jīng)不存在技術(shù)困難。只是上市地點(diǎn)、時(shí)間、以至股份定價(jià)等問題，均屬上市公司的商業(yè)決定，相信內(nèi)地企業(yè)會(huì)考慮自身的業(yè)務(wù)發(fā)展策略作出適合它們的上市決定。

　　周文耀表示，過去多年，港交所一直致力將香港證券市場(chǎng)發(fā)展成為內(nèi)地企業(yè)籌集國際資本的首要市場(chǎng)，內(nèi)地股權(quán)分置改革并沒有改變港交所的發(fā)展方向。

　　他說，過去港交所曾會(huì)同香港證券市場(chǎng)的中介機(jī)構(gòu)，多次在北京、上海、重慶、成都、大連、天津、深圳等城市舉辦大型研討會(huì)，向內(nèi)地企業(yè)介紹香港證券市場(chǎng)所提供的服務(wù)及赴港上市的安排，也參與了很多在內(nèi)地不同省市及地區(qū)舉辦其它推廣活動(dòng)。此外，根據(jù)CEPA，港交所于2003年11月17日已經(jīng)在北京成立代表處。2004年，北京代表處又分別在廣州及上海派駐代表，進(jìn)一步加強(qiáng)與內(nèi)地企業(yè)的聯(lián)系，積極發(fā)掘長三角及珠三角等地區(qū)的潛在商機(jī)。

　　內(nèi)地企業(yè)集資額將再創(chuàng)新高

　　周文耀指出，截至9月底，共有17 家內(nèi)地企業(yè)在香港主板及創(chuàng)業(yè)板首次上市，占今年香港市場(chǎng)所有新上市公司數(shù)目的52%。

　　截至9月底，今年內(nèi)地企業(yè)在香港主板及創(chuàng)業(yè)板的首次上市集資金額為623.6億港元，約占整體首次上市集資額的90%。進(jìn)入10月，僅中國建設(shè)銀行的首次上市集資額估計(jì)就可達(dá)503億港元至635億港元(視乎該行新股最后定價(jià))。以此推算，今年內(nèi)地企業(yè)的首次上市集資金額將超過2004年的767億港元。

　　周文耀表示，港交所目前是亞洲第二大的國際證券交易所，其市值排名在區(qū)內(nèi)僅次于東京證券交易所；在全球排名第9位。與其它地區(qū)的金融市場(chǎng)相比，香港這個(gè)國際金融中心已具備多項(xiàng)競爭優(yōu)勢(shì)，其中一項(xiàng)主要優(yōu)勢(shì)，就是經(jīng)過十多年的發(fā)展后，香港已成為內(nèi)地企業(yè)籌集國際資本的首選市場(chǎng)。

　　香港在為內(nèi)地企業(yè)籌集資金及將內(nèi)地企業(yè)引入國際資本市場(chǎng)等方面已擁有豐富經(jīng)驗(yàn)并一直扮演重要角色。 截至今年9月底，在香港主板及創(chuàng)業(yè)板上市的公司有1109家，其中318家是內(nèi)地企業(yè)，市值約達(dá)25780億港元，占香港證券市場(chǎng)總市值約34%。1993年至今年9月底，H股、紅籌公司及民營企業(yè)透過發(fā)行新股或上市后融資活動(dòng)籌集資金總額超過10016億港元。

　　香港市場(chǎng)的規(guī)范和監(jiān)管與國際標(biāo)準(zhǔn)看齊，因此，香港證券市場(chǎng)能成功吸引到來自全球各地的資金。根據(jù)港交所2004年做的一項(xiàng)證券市場(chǎng)交易研究調(diào)查，香港證券市場(chǎng)成交量占有率中，海外的機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者合共約占市場(chǎng)總成交量的36%。

　　他說，雖然過去有不少內(nèi)地企業(yè)均在香港及另一海外市場(chǎng)兩地上市；但在上市后12至18個(gè)月，有關(guān)股份的交易絕大部份(超過80%)會(huì)回流到香港市場(chǎng)，這就是本土市場(chǎng)效應(yīng)。原因是大部份與內(nèi)地企業(yè)有關(guān)的研究或分析報(bào)告，都是由各大證券商駐在香港的中國市場(chǎng)研究部門編制，而香港也因此自然成為內(nèi)地企業(yè)海外上市的最流通交易市場(chǎng)。2004年，在香港市場(chǎng)上市的內(nèi)地企業(yè)股份平均每日成交為66.87億港元，占香港股本證券平均每日成交額(不包括基金、衍生權(quán)證等結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的成交額)約49%。

　　他認(rèn)為，內(nèi)地企業(yè)股份在香港交投非常活躍的另一個(gè)原因是香港證券市場(chǎng)已引進(jìn)了完備的投資產(chǎn)品及設(shè)施；其中包括容許股票拋空、股票及指數(shù)的衍生認(rèn)股權(quán)證等。這些產(chǎn)品可以為不同的投資者提供對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)會(huì)。

　　周文耀指出，基于以上種種原因，港交所將具備優(yōu)勢(shì)繼續(xù)作為內(nèi)地企業(yè)籌集國際資本的首要市場(chǎng)。

　　他還強(qiáng)調(diào)，為了進(jìn)一步鞏固香港的優(yōu)勢(shì)和地位，港交所近年已引入多項(xiàng)企業(yè)管治及有關(guān)首次上市與持續(xù)上市的新規(guī)定，也已經(jīng)建立了完備的市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施，會(huì)繼續(xù)保持設(shè)施運(yùn)作的穩(wěn)定性，努力提升運(yùn)作效率，使市場(chǎng)參與者得到最大裨益。

　　將對(duì)權(quán)證交易加強(qiáng)監(jiān)管

　　過去6個(gè)月以來，香港市場(chǎng)權(quán)證(窩輪)交易非常火爆，針對(duì)交易中出現(xiàn)的一些可能的違規(guī)操作，港交所將采取哪些措施加強(qiáng)監(jiān)管？周文耀表示，衍生權(quán)證自1989年首次在香港證券市場(chǎng)推出以來至今已有十多年，期間無論產(chǎn)品設(shè)計(jì)及市場(chǎng)結(jié)構(gòu)已有長足發(fā)展。衍生權(quán)證是市場(chǎng)上眾多可供投資者選擇的投資工具之一，可供有不同需要的投資者有更多產(chǎn)品選擇，但衍生權(quán)證是復(fù)雜的杠桿產(chǎn)品，風(fēng)險(xiǎn)較多，因此投資者買賣權(quán)證前，應(yīng)確保自己已了解權(quán)證和其相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

　　他強(qiáng)調(diào)，港交所與香港證監(jiān)會(huì)時(shí)刻監(jiān)察市場(chǎng)活動(dòng)，若發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)上有懷疑不當(dāng)?shù)慕灰仔袨椋�而這些情況屬交易所權(quán)限可以處理的范圍，交易所將嚴(yán)格執(zhí)行市場(chǎng)規(guī)則要求。另外，《證券及期貨條例》嚴(yán)禁包括市場(chǎng)操控等不當(dāng)行為，違反該條例即屬違法。如果遇到涉嫌違反該法則的情況，作為市場(chǎng)營運(yùn)機(jī)構(gòu)的交易所會(huì)向執(zhí)法機(jī)關(guān)證監(jiān)會(huì)提供資料，供證監(jiān)會(huì)跟進(jìn)調(diào)查。

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