寶鋼權證22日創(chuàng)自上市以來最低價格

　　本報訊(記者 馮飛)昨日，寶鋼權證(資訊 行情 論壇)急挫6.11%，以1.199元報收，創(chuàng)上市以來的最低價，全天成交2.87億元。G寶鋼也大幅下跌2.48%，收報4.32元。

　　寶鋼權證在上市之初一度上演了暴漲行情，日交易額曾突破30個億，但在8月25日觸到2.088元的高點后，便開始逐漸滑落，成交量也逐步萎縮。業(yè)內普遍認為，G寶鋼失守大股東增持價，加大了權證投資者的壓力。

　　從盤中看，寶鋼權證昨日大部分時間都在上市首日最低價1.26元的上方橫盤運行，但下午2時15分左右觸及1.26元后便急速下跌，成交量也突然放大。對此，有市場人士認為，寶鋼權證一旦跌破1.26元，此前買入的所有資金都會處于虧損狀態(tài)，從而引起一些資金出局，“割肉”行為引起連鎖反應，導致大幅快速殺跌。

　　涂斌的上述判斷基于以下幾個理由。首先，寶鋼權證目前的定價仍高于按照B-S模型所定價一倍左右。其次，已成為價外權證的寶鋼權證目前的內在價值為零，其時間價值將面臨加速損耗的局面。再次，目前G寶鋼和其權證的漲跌幅相關性已越來越高，從成熟市場來看，正股和權證的漲跌幅相關性高達95%，在最近10個交易日里，G寶鋼與其權證的漲跌幅相關性已經達到70%左右，而此前階段這一相關值僅為10%。這一變化意味著，寶鋼權證未來的走勢將要視正股的表現(xiàn)。而參照昨日G寶鋼及其權證的收盤價，寶鋼權證的溢價率高達約30%，也就是說，要想避免寶鋼權證在行權日“一文不值”的局面，則G寶鋼必須在行權期上漲30%。涂斌表示，這一可能性較小———其一，G寶鋼在此期間面臨著業(yè)績對其估值帶來的壓力；其二，G寶鋼大股東承諾維護股價的時間周期是8個月，這意味著在寶鋼權證到期日之前還有4個月的時間，G寶鋼的價格是沒法“維護”的。

　　另外，伴隨著寶鋼權證的價值回歸，市場的參與度也越來越低，這對于其主交易商的壓力也是很大的。據(jù)悉，一旦買賣報價的價差超過2%，主交易商將有義務提供報價來縮短這種價差，這種情況未來將不可避免地會發(fā)生，這對于缺乏避險工具的主交易商來說壓力無疑很大。