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記者 華笑叢
晨報訊昨日，記者從上證所有關人士處獲悉，引入股票做空機制已成為上證所今年一個重點研究課題之一。在股權分置改革進行到一定階段后，管理層將會考慮啟動做空機制。
從近期上證所有關負責人在一些公開場合的發言中，管理層擬推出做空機制的意圖已經有所顯現。上周六，上證所副總經理方星海在一企業高峰論壇上表示，由于受到海外資本市場及私募融資的競爭，上證所要進行四項基本改革，這四項改革有一定的順序，首先是股權分置改革，然后是市場化發行，再就是引入做空機制和對內對外開放。而此前，上證所總經理朱從玖也在某基金論壇上指出，上證所正在建議管理層考慮推出做空機制，用短賣機制為股票投資者規避風險。另外，也可以考慮推出股票指數期貨，使得投資者對其投資的資產進行風險管理。現在市場迫切需要這些機制。
世基投資注冊分析師徐敏毅認為，股票市場長達幾年的深幅調整，令包括機構投資者在內的廣大投資者損失慘重，而缺乏做空機制，無法用對沖機制規避風險，是股市受災如此嚴重的一個重要原因，因此，推出做空機制的確是勢在必行。不過，徐敏毅認為，如果按上證所有關負責人披露的改革順序，做空機制的推出還要等到市場化發行后，按目前滬市每周10多家公司的股改速度，新老劃斷市場化發行可能要在明年才能進行，且如果交易所要推出指數期貨這樣的做空機制，其標的指數很可能是G股指數，該指數的代表性如何也是個問題。從這些情況分析，指數期貨的推出可能會等到明年年底。而不久前剛恢復的權證市場，使得針對某個品種的做空機制已經具備條件，如發行上證50ETF認沽權證，其實就相當于推出了針對上證50ETF的做空機制。
目前，市場將推出做空機制的消息視為一種利空，但徐敏毅認為，做空機制更多的是一個對沖風險的手段，也為市場提供了又一種獲利工具。如果市場整體向好，做空機制并不會打壓指數，這在很多發達資本市場都已得到證實。
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