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□本報記者 李碩
正如許多美國人在享受“中國制造”帶來的廉價產品一樣，對于美國的每個投資者而言，他們也都想從日益繁榮的中國經濟中分得一杯羹。
中國概念基金和ETF受追捧
美國和其他海外投資者希望通過購買中國的股票而實現這一夢想。但是，由于中國股市分為A股和B股，只有B股才對海外投資者開放，這對熱切盼望投資中國的美國投資者而言感到有所不便。這主要是因為他們難以從中國的上海和深圳的A股市場獲得及時信息以及不能進入A股市場。許多投資者只得投資共同基金或者是中國概念的新型ETFs，從而設法分食中國經濟成長的蛋糕。比如他們購買摩根士丹利中國指數(MSCI)ETF，買入單個在美國掛牌交易的中國公司如百度、新浪和盛大等的股票，或者他們購買因與中國概念相關的公司股票，如星巴克、必和必拓等公司的股票。而且投資指數基金較其他基金產品的風險低，因而美國及其他海外的投資者熱衷于投資有關中國的ETFs或者共同基金。
上圖對近三個月中國ETF的表現進行了比較。除新華富時中國25指數基金(iShares FTSE/Xinhua China 25 Index Fund FXI)和USX中國指數(Power-Shares Golden Dragon Halter USX China PGJ)外，還有兩家最重要的共同基金專業關注中國市場，即Gartmore中國機遇基金(GOPAX)和富達中國區域基金(FHKCX)。正如上表顯示一樣，上述所有的基金均在前三個月獲得相當不錯的增值，而且特別是在7月21日中國實行人民幣升值2%以來，它們出現加速上升的態勢。而屬于ETFs的FXI和PGJ較共同基金類表現更為出色。在中國實現人民幣升值后，FXI上漲了10.9%，但是它卻較上海B股指數(資訊 行情 論壇)上漲31%有不少差距。其中的原因主要是這些基金公司經理認為只有部分公司有投資價值。
人民幣升值和股改燃發熱情
上述基金公司大部分持有中國公司在美國上市的美國存托憑證(ADR)，或者他們增持與中國概念相關公司的股票以及在香港上市的內地公司。而人民幣升值令中國股市投資價值倍增，盡管有市場觀察人士認為7月21日中國實行人民幣升值幅度較小，只具有象征意義。然而，有分析人士認為，中國的這一舉措富有實質性的意義，自從中國將人民幣升值后，中國股市和中國ETFs出現較大的漲幅。而其真正的意義還在于中國看起來正式承諾全面融入世界經濟。大多數海外投資者期望由此中國逐步實行浮動匯率制度，這將給海外投資者帶來史無前例的投資良機。就在人民幣升值后，中國B股上漲幅度高達31%。而且，在此之后，國際投資者對投資中國股票的要求日益濃烈。
中國實行股權分置改革將使所有的股票實現全面流通，這對上市公司來說，政府因素的弱化有利于其自身發展和投資者興趣的增加，中國將使股市成為一個全面進行資源配置的調控場所，從而有利于經濟健康發展。
或許中國國有體制的市場將很快結束，并且中國股市改革帶來的陣痛較許多人預期的少。如果中國能夠找到一種將A股市場全面與國際市場接軌的方法，這種新的資產流動性將激發海外投資者的巨大熱情。到那時，隨著中國經濟高速發展和市場日益成熟，海外投資者分食中國成長蛋糕的盛宴將不期而至。
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