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本報記者 侯捷寧
摩根大通中國市場部主管李晶日前在京接受本報記者采訪時表示，由于中國正致力解決金融系統的結構性問題，且中國的公司管治也日趨透明化，國際投資者大多對中國經濟前景持樂觀態度。隨著A股與H股價值落差逐漸縮小，外國投資者對中國A股市場興趣越來越濃厚。
李晶表示，A股市場和H股的市場好像雙城記一樣，完全不同的表現，H股現在表現非常好，但是上海的綜合指數表現還不是非常好，現在外國投資者對A股的興趣越來越濃厚。因為A股的表現明顯差距非常大，在近幾年來，A股的市盈率已經非常具有吸引力了，從價值方面看，A股與H股價值落差逐漸縮小，并且政府正在擴大QFII配額，所以他們對A股的興趣越來越濃厚。
李晶指出，國外投資者選擇投資中國證券市場時，首先看中國的宏觀，再看一下行業，再看一下哪家公司盈利的情況。主要看重上游企業，因為上游企業的定價能力非常強，另外還有壟斷性的企業，像電信行業和石油天然氣業，這兩個行業進入的門檻高一點，所以它的盈利就比下游的制造業好很多。此外，投資者還對基本建設非常感興趣，包括港口，鐵路和高速公路，這是中國的基本建設投資，是政府目前集中精力抓的主要領域，國外投資者也比較感興趣。國外投資者傾向于選擇各個行業的勝利者，即所謂每個行業的龍頭，它們的盈利情況比一些小的企業要好得多。在中長期來看，國際投資者想挖掘一些中國大型企業，能在全球有競爭優勢的企業。
對于中國目前正在進行的股權分置改革，李晶表示，股改從4月份開始到現在幾個月了，國外投資者對此非常關注，但是他們比較擔憂的一點就是不知道這個股改的時間表如何。因為上市的公司一共是1378家，把所有的非流通股都變成流通股要花一定時間。但是，國外投資者以前覺得A股太貴，市盈率在30到40倍，現在降到了15、16倍，國外投資者認為在這個價格上A股是比較有吸引力的，而且把非流通股變成流通股也是整個A股改革的非常重要的一步。同時，國外投資者非常希望有一些更新的公司上市，新的IPO，如果股改不結束，新股上市會有困難。國外投資者還是看好中國股改的，但是他們也知道這不是一兩個月的時間就可以完成的。因此，他們在中國市場投資還是比較謹慎。
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