證監(jiān)會55條公布使全面股改加速 績差公司邊緣化

　　早報記者 湯涵婷

　　業(yè)內期盼的證監(jiān)會股改管理辦法于上周五晚公布，與此前市場盛傳的“66條”相比，這次公布的“55條”在大致內容上與預期相差并不大。記者昨天了解到，業(yè)內人士在細讀了“55條”后普遍感到，證監(jiān)會出臺的政策都傾向于將股市的全面股改“盡快完成”，同時也“默許”了一部分績差公司將不能完成股改，并逐漸被市場淘汰的事實。

　　上周五，證監(jiān)會發(fā)布了起草的《上市公司股權分置改革管理辦法(征求意見稿)》(下稱“55條”)，共8章55條。證監(jiān)會通過其網站向社會征求意見，本周二截止，并表示修改完善后將盡快發(fā)布實施。

　　“55條”除了明確

　　此外，“55條”還大幅度壓縮了股改操作時間，將改革周期縮短為30天左右。對此海富通基金經理鄭拓認為，這對上市公司、投行、市場都是件好事，提高了股改的效率，也推進了全面股改的進程。

　　上海榮正投資公司總經理鄭培敏在看了“55條”后還發(fā)現(xiàn)，原先市場傳聞的“66條”中“鼓勵縮股、權證等創(chuàng)新方式股改”一條不見了。他認為，這一政策導向很清晰地表明，在全面股改時期，證監(jiān)會并不鼓勵上市公司使用上述創(chuàng)新方式完成股改。鄭培敏認為，證監(jiān)會主要還是擔心創(chuàng)新難以被市場接受，甚至遭至反感。從中也可看出，監(jiān)管層仍鼓勵通過大批“送股”方式，盡快完成全面股改。

　　此外，“55條”將原先試點中上市公司提出穩(wěn)定股價的“自選動作”改為“必備條款”，即改革方案應當包括適合公司情況的股價穩(wěn)定措施，如大股東增持、上市公司回購、發(fā)行認沽權證等。深圳智多盈研究部主管余凱指出，一旦這一條成為“必須”，就可能使某些現(xiàn)金流不充裕，業(yè)績較差的上市公司更加喪失股改動力，甚至沒有能力完成股改。

　　鄭培敏也同意上述說法，他認為，這說明證監(jiān)會已默認會有部分上市公司將無法完成股改，被逐漸邊緣化的事實。而上證所上市公司部總監(jiān)周國慶也在上周表示，會有部分

　　據悉，一旦“55條”正式實施，并輔以兩大證交所的配套細則文件，國內股市的股改就將全面鋪開。據周國慶透露，這一時刻的來臨約在9月初。