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本報訊 據證券時報報道，業內人士透露，有關再融資新的規定正在討論當中，相關政策可能將于適當時機出臺，其中若干關鍵條款可能將有重大改變。
再融資政策的變化可能集中在兩點。第一點在財務指標上，原有再融資法規中關于近三年凈資產收益率必須在6%以上的硬性條款可能被降低。第二點在融資規模上，有關超額配股的規定可能將被取消。在現有條款中，如果大股東全額認購應配股部分，則上市公司可
超越10：3比例超額配股。如果將來配股，上限只能是10配3。
業內人士表示，醞釀中的有關融資政策改變，還可能將涵蓋包括IPO、增發、配股、可轉債與定向發行等多種融資方式。預計在新規定出臺后，原有的《上市公司新股發行管理辦法》、《可轉換債券管理暫行辦法》將被廢止。
在IPO方面，多位業內人士表示，已實行數年之久的新股輔導制度可能也要作出變化，將來可能不再設立1年的改制輔導期限。
隨著股權分置問題的逐步解決,市場化的融資政策成為管理層的取向。業內人士對記者表示，對于再融資公司來說，政策可能將不在財務指標上強硬卡死。而將來就是一個市場化選擇的問題，何時再融資，融資價格多少，是否有券商同意承銷，都要由市場談判來決定。
另外，再融資政策將嚴格與是否股改掛鉤，這是一個歷史性的變化。業內人士表示，現在沒有進行股改的公司都不能進行再融資和資產重組申報，而融資政策也明確向完成股改的企業傾斜。不積極參加股改的企業、沒有股改完畢的企業有被邊緣化的危險，首當其沖體現在融資資格的喪失。
(程林）
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