申銀萬國證券搶先下手 G股指數出爐

　　本報記者 胡冠中 發自上海

　　針對目前A股市場股權分置問題的逐步解決，申銀萬國在8月15日率先推出了第一個有關股權分置改革的指數——申銀萬國股權分置改革指數(下稱“申萬股改指數”)。該指數編制目的是為研究分析股權分置改革對相關股票市場表現和估值水平的影響提供分析工具。

　　該指數由在上海和深圳證券交易所上市且成功實施了股權分置改革的股票構成(股票名稱以字母“G”開頭)，入選指數的成份股自成功實施股權分置改革后第二個交易日起計入指數。該指數將不實行成份股調整規則，即入選指數的成份股除了由于公司自身的原因發生退市等特殊情況之外，將長期得到保留。

　　“參考現代投資組合理論，申萬股改指數的基期設定在‘G’類上市公司數量不少于20家的那個交易日，即2005年8月15日，基點為1000點。”申萬內部人士說。

　　在確定的申萬股改指數最新的22只成份股中，除吉林敖東(000623.SZ)之外，平均對價支付水平為每10股送3.3股，另外有部分股票的大股東還支付了可觀的現金對價。成份股最新流通A股股本平均數是1.1758億股，市值平均值是8.713億元。根據申萬二級行業分類標準，這22只最新的指數成份股分布于17個二級行業，其中電力、傳媒和證券行業分別以51.80%、7.37%和6.81%的流通市值占比居前三位。

　　根據申萬研究所對22家成份股中的13家所進行的未來業績展望，大多數上市公司在未來3年都能保持業績增長，其每股收益平均年度復合增長率為27.49%，其中2005~2006年度為15.58%，2006~2007年度為10.23%。

　　“申萬股改指數成份股近期市場表現搶眼，不少股票甚至出現了‘填權’的強勁走勢。如果把時間向前推移，早在這些股票披露股權分置改革方案前后，市場已經開始了對這些股票的關注。”申萬內部人士分析說，“除了第一批試點的公司之外，絕大多數上市公司的方案實施首日的實際漲幅都要接近甚至遠遠超過10%，這給流通股股東帶來了豐厚的利潤。”

　　“很明顯，未來股權分置問題的逐步解決，A股市場將產生戰略性的偉大轉折。申萬此次率先推出股改指數，則表明了國內的券商正越來越看重滬深的G板，將對該板塊進行重點和長期的關注。”深圳智多盈研究主管余凱如此評述。