大力推進(jìn)券商創(chuàng)新發(fā)展

　　深圳證券交易所總經(jīng)理　張育軍

　　當(dāng)前，中國(guó)資本市場(chǎng)正處于重要轉(zhuǎn)折時(shí)期，隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速健康發(fā)展以及“國(guó)九條”的進(jìn)一步貫徹落實(shí)，2005年將是資本市場(chǎng)發(fā)生根本轉(zhuǎn)折的一年。

　　證券公司是我國(guó)資本市場(chǎng)重要的市場(chǎng)主體之一，在這一重要轉(zhuǎn)折時(shí)刻，既迎來了歷

史性的發(fā)展機(jī)遇，又面臨著巨大的挑戰(zhàn)。作為市場(chǎng)組織者，深交所有責(zé)任、有義務(wù)全力推進(jìn)證券公司加大創(chuàng)新力度，抓住機(jī)遇，完善經(jīng)營(yíng)模式，豐富交易品種，提升核心競(jìng)爭(zhēng)力，贏得更廣闊的發(fā)展空間，促進(jìn)證券行業(yè)健康發(fā)展，推動(dòng)我國(guó)資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)順利轉(zhuǎn)折。

　　一、發(fā)揮自律組織的作用，積極規(guī)范、引導(dǎo)和促進(jìn)證券公司的創(chuàng)新活動(dòng)

　　近幾年來，在中國(guó)證監(jiān)會(huì)的直接領(lǐng)導(dǎo)下，深交所充分發(fā)揮出自律組織優(yōu)勢(shì)，在自我創(chuàng)新發(fā)展過程中，根據(jù)中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展的實(shí)際情況，全力支持券商創(chuàng)新活動(dòng)，為券商創(chuàng)新提供了穩(wěn)定高效的技術(shù)環(huán)境、健全完善的制度環(huán)境和規(guī)范良好的市場(chǎng)環(huán)境，為貫徹落實(shí)國(guó)九條有關(guān)精神奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

　　第一，深交所安全、穩(wěn)定、可靠的交易、通信系統(tǒng)，為券商創(chuàng)新提供了優(yōu)質(zhì)的技術(shù)平臺(tái)。

　　第二，深交所持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)品創(chuàng)新，為券商拓展了廣闊的市場(chǎng)空間。

　　第三，深交所各項(xiàng)前瞻性的制度設(shè)計(jì)，為券商創(chuàng)新活動(dòng)明確了操作框架，奠定了運(yùn)作基礎(chǔ)。

　　第四，深交所強(qiáng)化市場(chǎng)監(jiān)管，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制，為券商創(chuàng)新提供良好的市場(chǎng)環(huán)境。

　　第五，深交所的各項(xiàng)服務(wù)措施，為券商創(chuàng)新營(yíng)造良好的市場(chǎng)條件。

　　二、采取有力措施，繼續(xù)推動(dòng)證券公司的創(chuàng)新，提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)

　　隨著股權(quán)分置改革工作的全面展開，證券公司綜合治理工作成果的初步取得，證券公司的創(chuàng)新工作將步入快速發(fā)展時(shí)期。深交所將繼續(xù)采取有力措施，整合資源，協(xié)調(diào)內(nèi)外關(guān)系，進(jìn)一步強(qiáng)化自律組織職能，發(fā)揮市場(chǎng)組織者優(yōu)勢(shì)，承擔(dān)起推動(dòng)資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)折的歷史責(zé)任，為拓寬券商創(chuàng)新發(fā)展空間鋪路搭橋。

　　(一)以中小企業(yè)板為突破口，積極推進(jìn)股權(quán)分置改革工作。

　　一是確立了以中小企業(yè)板作為突破口的發(fā)展戰(zhàn)略。積極推動(dòng)中小企業(yè)板上市公司在年內(nèi)全部完成股權(quán)分置改革工作，率先成為全流通市場(chǎng)，率先實(shí)現(xiàn)新老劃斷。

　　二是按照“統(tǒng)籌規(guī)劃、突出重點(diǎn)，區(qū)別分類，穩(wěn)步推進(jìn)”的原則，以深圳成分指數(shù)和巨潮100指數(shù)的樣本公司為重點(diǎn)，采取針對(duì)性措施，加快推進(jìn)主板公司股權(quán)分置改革。

　　三是積極推動(dòng)保薦機(jī)構(gòu)參與股權(quán)分置保薦工作協(xié)調(diào)機(jī)制，進(jìn)一步擴(kuò)大協(xié)調(diào)機(jī)制的運(yùn)行范圍。充分發(fā)揮參與各方下屬營(yíng)業(yè)部資源，通過參與方及時(shí)向其他參與方提供就其保薦的股權(quán)分置公司流通股東溝通方面的服務(wù)，引導(dǎo)流通股股東積極參與股權(quán)分置改革，促進(jìn)股權(quán)分置保薦工作的順利完成。

　　(二)加大中小企業(yè)板創(chuàng)新力度，加快中小企業(yè)板建設(shè)。

　　一是以“落實(shí)科技型中小企業(yè)成長(zhǎng)路線圖計(jì)劃”為契機(jī)，聯(lián)合科技部、國(guó)家開發(fā)銀行發(fā)布規(guī)范科技型中小企業(yè)發(fā)展的相關(guān)指引；推動(dòng)中西部、東北等地區(qū)中小企業(yè)板上市公司數(shù)量實(shí)現(xiàn)零的突破；搭建創(chuàng)業(yè)投資、創(chuàng)新基金、保薦機(jī)構(gòu)與中小企業(yè)的對(duì)接平臺(tái)。

　　二是推動(dòng)發(fā)行上市和再融資制度創(chuàng)新。針對(duì)中小企業(yè)板上市公司的特點(diǎn)，研究效率高、市場(chǎng)化的發(fā)行上市和再融資制度，推動(dòng)科技型中小企業(yè)融資綠色通道的開辟，增強(qiáng)市場(chǎng)吸引力。

　　此外，還將擇機(jī)出臺(tái)《中小企業(yè)板塊公平交易行為指引》；推動(dòng)完成股權(quán)分置改革的公司試行股權(quán)激勵(lì)制度；開展中小企業(yè)板上市公司退市標(biāo)準(zhǔn)的研究，推動(dòng)退市制度創(chuàng)新。

　　(三)搭建多層次資本市場(chǎng)體系和第五代交易技術(shù)平臺(tái)，深化多層次資本市場(chǎng)建設(shè)。

　　在加快中小企業(yè)板市場(chǎng)建設(shè)的同時(shí)，深交所將充分發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，完善資本市場(chǎng)體系：

　　一是推進(jìn)主板市場(chǎng)建設(shè)。加強(qiáng)上市公司并購(gòu)重組信息交流，通過整體上市、換股收購(gòu)、企業(yè)債券、認(rèn)股權(quán)證、可轉(zhuǎn)換債分拆發(fā)行等多種形式，推動(dòng)主板市場(chǎng)上市公司做優(yōu)做強(qiáng)。

　　二是完善代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)。繼續(xù)深化對(duì)代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)定位、地方產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)發(fā)展等問題的研究，探討如何發(fā)揮代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)在解決科技型企業(yè)非上市股份轉(zhuǎn)讓和交易中的功能；研究將地方產(chǎn)權(quán)交易中心納入多層次資本市場(chǎng)體系，發(fā)揮其柜臺(tái)市場(chǎng)功能的可行性，在提供信息服務(wù)的基礎(chǔ)上，積極探討交易所提供報(bào)價(jià)、輔助交易等增值服務(wù)的功能。

　　三是推動(dòng)債券市場(chǎng)發(fā)展。在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，推動(dòng)債券市場(chǎng)創(chuàng)新發(fā)展。推動(dòng)國(guó)債市場(chǎng)發(fā)展，研究創(chuàng)新國(guó)債市場(chǎng)制度和方案，積極推動(dòng)國(guó)債市場(chǎng)連通，提高國(guó)債市場(chǎng)的吸引力；推出企業(yè)債券網(wǎng)上發(fā)行服務(wù)，擴(kuò)大企業(yè)債券市場(chǎng)份額；爭(zhēng)取金融債券上市。

　　四是啟動(dòng)第五代交易系統(tǒng)平臺(tái)的研究工作。通過深入研究，分步建設(shè)支持多層次、多品種、跨市場(chǎng)互聯(lián)交易的交易、結(jié)算、通信技術(shù)平臺(tái)。

　　(四)加快推出權(quán)證、資產(chǎn)證券化、ETF、股指期貨等四大新產(chǎn)品，加快推行做市商、市價(jià)委托等新的交易制度。

　　一是進(jìn)一步加大創(chuàng)新產(chǎn)品的研究力度，深入了解市場(chǎng)需求，完善相關(guān)產(chǎn)品方案，邀請(qǐng)業(yè)內(nèi)專家充分論證，加大市場(chǎng)宣傳和推廣力度，加快推出權(quán)證產(chǎn)品、ETF、股指產(chǎn)品及資產(chǎn)證券化產(chǎn)品等四大創(chuàng)新品種，豐富市場(chǎng)交易品種，進(jìn)一步提高核心競(jìng)爭(zhēng)力。

　　二是結(jié)合創(chuàng)新產(chǎn)品的交易需求，適時(shí)推出做市商制度；針對(duì)股權(quán)分置改革后全流通市場(chǎng)的特點(diǎn)，引入市價(jià)委托等更新、更靈活的委托方式；完善大宗交易細(xì)則，降低大宗交易門檻，增加組合大宗交易的方式；以新的《證券法》頒布為契機(jī)，出臺(tái)新的《交易規(guī)則》，不斷完善市場(chǎng)交易機(jī)制。

　　(五)加強(qiáng)對(duì)證券公司創(chuàng)新的引導(dǎo)和培育，為證券公司創(chuàng)新做好優(yōu)質(zhì)服務(wù)。

　　一是進(jìn)一步加強(qiáng)創(chuàng)新的交流和培訓(xùn)工作。通過開展調(diào)查和座談等方式及時(shí)了解證券公司的創(chuàng)新思路和創(chuàng)新方案，實(shí)行“一對(duì)一”專人持續(xù)跟蹤制度，為證券公司的創(chuàng)新提供協(xié)調(diào)和服務(wù)；

　　二是加強(qiáng)新產(chǎn)品、新制度的培訓(xùn)工作，不定期就國(guó)內(nèi)外證券市場(chǎng)產(chǎn)品創(chuàng)新、制度創(chuàng)新，組織對(duì)證券公司相關(guān)人員進(jìn)行專題培訓(xùn)，開闊創(chuàng)新思路，引導(dǎo)、促進(jìn)證券公司的創(chuàng)新工作。