上證所周勤業(yè)透露：股改指引將破解十二大疑難

　　記者 辰雨 山東榮成報道

　　日前，上海證券交易所副總經理周勤業(yè)透露，第二批試點公司股改結束后不久，中國證監(jiān)會將聯(lián)合國資委、中國人民銀行、財政部，共同頒布全面股改的操作指引，當前試點過程中遇到的十二大“疑難雜癥”將得到破解。

　　他在山東上市公司股權分置改革培訓會議上說，股權分置改革的全面成功還有賴于難點的突破，全面股改指引對虧損公司、破凈公司、重組公司、ST公司等十二大疑難問題已有解決思路。

    一是破凈公司，優(yōu)先考慮回購、認沽權證等方式；

    二是ST、虧損、績差公司，可以以重組作為對價，重組之后，非流通股直接獲得流通權，不再設定限售期；

    三是非流通股東持股比例低的公司，如非流通股東有優(yōu)質資產可注入，可采取向非流通股東定向增發(fā)，以增發(fā)股權向流通股支付對價；如非流通股東有現金，可以現金支付對價；如非流通股東既無資產又無現金，則可采取非流通股東向流通股東發(fā)行分期兌付的可兌換債券支付對價；

    四是已實施過資產重組，非流通股東持股成本較高的公司，非流通股東可向流通股東說明其重組中對公司凈資產增值的貢獻，以較少的對價獲得流通股東的支持；

   五是母公司海外上市或境內上市的，可經董事會同意后，由大股東支付；

   六是非流通股股東分散的，非流通股在就支付對價協(xié)商時也可采取少數服從多數的方式，引入三分之二原則，即經其三分之二以上同意就可進行，同時給予不同意支付對價的少數非流通股東一定的出路，如現金選擇權，由戰(zhàn)略股東以一定的價格收購其股份；

   七是對于大股東占用資金的公司，可以采取以股抵債，回購等方法；

   八是非流通股權存在瑕疵，如質押凍結的公司，只要保證對價部分股權無瑕疵即可；

   九是流通股股東分散的公司，要積極做好投資者關系管理；

  十是部分非流通股東失蹤的公司，可采取先由戰(zhàn)略股東代為支付的方式；

  十一是欲借股改建立管理層激勵機制的公司，要將激勵機制與評價、考核、約束機制同時建立；

  十二，有關B股、H股公司的股改政策也作了明確。全面股改指引還在股改公司的信息披露、縮短上市公司停牌日期、提高市場效率等方面作了完善。