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本報(bào)北京電 (記者 李巧寧 見習(xí)記者 林旭) 中國證監(jiān)會(huì)副主席范福春日前指出，證券結(jié)算系統(tǒng)的特殊功能決定了結(jié)算機(jī)構(gòu)的法律地位非常特殊，立法機(jī)關(guān)應(yīng)抓住證券法等法律修改完善的機(jī)遇，積極推動(dòng)相關(guān)法律的修改、制定，為證券結(jié)算系統(tǒng)提供充分的法律保護(hù)。
范福春是在日前舉行的“證券登記結(jié)算法律高級(jí)研討會(huì)”上發(fā)表上述觀點(diǎn)的。他說
，時(shí)值《證券法》、《公司法》、《破產(chǎn)法》、《物權(quán)法》都處于制定、修訂之際，建議立法機(jī)關(guān)在上述法律的制定、修訂過程中，充分考慮證券結(jié)算系統(tǒng)的重要性和特殊性，從法律上作出給予充分保護(hù)的規(guī)定，以確保證券結(jié)算系統(tǒng)的安全運(yùn)行和證券市場的規(guī)范、穩(wěn)定發(fā)展。
范福春指出，證券結(jié)算系統(tǒng)的安全穩(wěn)定運(yùn)行，是千百萬投資者進(jìn)行正常證券交易的保證，也是證券市場發(fā)揮其內(nèi)在功能的基礎(chǔ)。如果說交易系統(tǒng)是前臺(tái)，那么結(jié)算系統(tǒng)則是后臺(tái)，二者是一個(gè)緊密聯(lián)系在一起的不可割裂的完整過程。只有交易、結(jié)算兩個(gè)系統(tǒng)都保持安全穩(wěn)定，才能從整體上促進(jìn)證券交易的高效和穩(wěn)定。
對(duì)于證券結(jié)算系統(tǒng)的特殊功能，范福春認(rèn)為，這主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：一是承擔(dān)共同交收對(duì)手方的職能。在證券結(jié)算機(jī)構(gòu)與證券公司直接結(jié)算、證券公司與客戶直接結(jié)算的兩級(jí)結(jié)算體制下，證券結(jié)算機(jī)構(gòu)是證券結(jié)算的中央對(duì)手方，所有買方、賣方都要通過結(jié)算機(jī)構(gòu)進(jìn)行結(jié)算。中央對(duì)手方的結(jié)算地位，是證券結(jié)算系統(tǒng)特殊功能的集中體現(xiàn)。二是承擔(dān)交易所交易的交收擔(dān)保職能。
根據(jù)《證券法》的規(guī)定，交易一旦達(dá)成則不可撤銷，結(jié)算機(jī)構(gòu)對(duì)交易所達(dá)成的交易進(jìn)行擔(dān)保結(jié)算交收。這種機(jī)制安排，保證了全市場交易不因個(gè)別參與人違約交收而導(dǎo)致交易中斷，但是結(jié)算參與人不履約的巨大風(fēng)險(xiǎn)也容易轉(zhuǎn)嫁給證券結(jié)算系統(tǒng)。三是承擔(dān)證券結(jié)算的行業(yè)組織職責(zé)。
“鑒于證券結(jié)算系統(tǒng)職能地位的特殊性，境外成熟證券市場都對(duì)其進(jìn)行相應(yīng)的法律保護(hù)。如香港《證券及期貨條例》中規(guī)定，結(jié)算財(cái)產(chǎn)不受司法機(jī)關(guān)強(qiáng)制執(zhí)行，結(jié)算機(jī)構(gòu)的合規(guī)行為免受追索、訴訟，結(jié)算規(guī)則的法律效力優(yōu)先于《破產(chǎn)法》之上等。境外成熟證券市場的做法，對(duì)于我們完善結(jié)算相關(guān)法律法規(guī)具有重要的借鑒意義。”范福春說。
范福春指出，目前我國有關(guān)證券登記結(jié)算的專門法規(guī)較少，總體上看，登記結(jié)算方面的立法還比較薄弱，需要抓住證券法等法律修改完善的機(jī)遇，積極推動(dòng)相關(guān)法律的修改、制定。
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