依法保障個(gè)人債權(quán)

　　晨報(bào)記者 曹西京

　　昨天，中國人民銀行、財(cái)政部和中國證監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布相關(guān)法律文件，動(dòng)用政府資金對(duì)處置問題券商時(shí)所涉及的個(gè)人債權(quán)及客戶證券交易結(jié)算資金進(jìn)行收購，補(bǔ)償投資者的損失。分析人士認(rèn)為，這表明整頓問題券商的工作在加快進(jìn)行。而券商清理整頓工作的順利完成，將有利于穩(wěn)定證券市場(chǎng)。

　　個(gè)人債權(quán)確認(rèn)實(shí)質(zhì)重于形式

　　早在2004年11月份，四部委就已經(jīng)頒布了《收購意見》，并成為處置高風(fēng)險(xiǎn)證券公司的基本依據(jù)。此次再次發(fā)布，對(duì)個(gè)人債權(quán)和證券交易結(jié)算資金的收購范圍、收購標(biāo)準(zhǔn)等都沒有發(fā)生變化。而此次發(fā)布的《實(shí)施辦法》和《通知》，是管理層在總結(jié)前期經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，對(duì)《收購意見》進(jìn)一步細(xì)化。主要是將權(quán)屬是否清晰、是否被挪用以及實(shí)質(zhì)重于形式作為判別個(gè)人債權(quán)以及證券交易結(jié)算資金收購的依據(jù)，并據(jù)此對(duì)實(shí)踐中爭議較大的個(gè)人債權(quán)以及證券交易結(jié)算資金的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)作了明確的界定。同時(shí)明確了個(gè)人債權(quán)收購程序和職責(zé)，明確了地方政府在個(gè)人債權(quán)甄別中負(fù)主要責(zé)任。

　　問題券商處置進(jìn)程將加快

　　根據(jù)收購意見，被托管券商應(yīng)在90天內(nèi)完成機(jī)構(gòu)和個(gè)人債權(quán)登記，在債權(quán)登記后90天內(nèi)進(jìn)行甄別確認(rèn)，甄別結(jié)束后給債權(quán)人出具個(gè)人債權(quán)收購確認(rèn)函，債權(quán)人同時(shí)簽署債權(quán)轉(zhuǎn)讓書，將所持債權(quán)讓渡給收購方，然后憑身份證和確認(rèn)函到指定銀行領(lǐng)取收購款。通知明確指出，各地政府應(yīng)嚴(yán)格按照規(guī)定加快個(gè)人債權(quán)甄別確認(rèn)工作，準(zhǔn)備好地方收購資金。表明問題券商清理速度將加快。

　　投資者保護(hù)10萬元是道檻

　　根據(jù)《收購意見》規(guī)定，2004年9月30日（含當(dāng)天）以前發(fā)生的個(gè)人債權(quán)累計(jì)10萬元（含10萬元）人民幣以內(nèi)的，予以全額收購。10萬元人民幣以上部分，按九折價(jià)格收購。對(duì)于挪用的正常經(jīng)紀(jì)類個(gè)人客戶的證券，其收購資金全部由央行再貸款解決。這無疑表明中小投資者利益受到充分保護(hù)。

　　此外，《實(shí)施辦法》提出，大額個(gè)人債權(quán)（20萬元以上）要提供合法收入來源，這表明股市不歡迎灰色資金，也是防止一些企業(yè)資金在清理過程中被私人占有。

　　研究人員認(rèn)為，三個(gè)文件的發(fā)布，將為清理高危券商時(shí)處置所涉及的個(gè)人債權(quán)提供直接的法律依據(jù)。很明顯，客戶保證金償付有保障，這充分體現(xiàn)了保護(hù)中小投資者正當(dāng)權(quán)益的監(jiān)管立場(chǎng)，給投資者吃了定心丸。

　　企業(yè)委托理財(cái)存在或有損失

　　分析人士指出，從文件看，客戶保證金和2004年9月30日前對(duì)高危券商的個(gè)人債權(quán)受保護(hù)，但機(jī)構(gòu)不在其列。這意味著那些委托這些券商理財(cái)?shù)纳鲜泄�司資金，可能面臨損失，需要計(jì)提損失準(zhǔn)備。與此前規(guī)定相比，新文件要求更嚴(yán)格，對(duì)機(jī)構(gòu)和個(gè)人債權(quán)作了明確區(qū)分，如多人以單一個(gè)人名義對(duì)金融機(jī)構(gòu)形成的債權(quán)，以單一個(gè)人債權(quán)收購；各種基金會(huì)中個(gè)人捐贈(zèng)的資金屬于基金會(huì)合法財(cái)產(chǎn)的為機(jī)構(gòu)債權(quán)等，這彌補(bǔ)了法律盲點(diǎn)；并要求嚴(yán)格審查疑點(diǎn)、問題和大額個(gè)人債權(quán)，可防范機(jī)構(gòu)債權(quán)向個(gè)人債權(quán)轉(zhuǎn)化。文件對(duì)個(gè)人債權(quán)收購過程中的弄虛作假也制訂了獎(jiǎng)懲措施。

　　有限保護(hù)呼喚投資者風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

　　對(duì)新規(guī)定，部分托管問題券商的券商負(fù)責(zé)人表示歡迎。一家創(chuàng)新試點(diǎn)券商負(fù)責(zé)人表示，新規(guī)定主要對(duì)近年券商清理中的問題進(jìn)行了劃分。清理過程中最大的問題是委托理財(cái)和通過借貸等渠道進(jìn)入券商的資金，包括個(gè)人以機(jī)構(gòu)、機(jī)構(gòu)以個(gè)人或集資等資金，如何甄別成為難題，新文件對(duì)此進(jìn)行了明確，包括甄別確認(rèn)小組人員、費(fèi)用等。從問題券商債權(quán)登記看，少數(shù)非法委托理財(cái)機(jī)構(gòu)不愿登記，希望作為保證金處理，新文件的頒布對(duì)清理工作有指導(dǎo)意義。另一家正登記債權(quán)的券商人士認(rèn)為，新規(guī)定出臺(tái)后，估計(jì)公司債權(quán)要重新登記，可能要延期。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，在存款保險(xiǎn)和證券投資者保護(hù)制度建立之前，三部委聯(lián)合發(fā)文，動(dòng)用政府資金對(duì)個(gè)人債權(quán)及客戶證券交易結(jié)算資金進(jìn)行收購，有利于保持社會(huì)穩(wěn)定，也保護(hù)了小額投資者利益，培養(yǎng)他們的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。