證監會七種武器未完 五道金牌又至

　　央行給予12家創新試點券商600億長期低息貸款”的消息最讓市場興奮

　　證監會有關官員在第29次基金業聯席會議上透露的“七種武器”尚未充分施展(詳見本報6月7日A3版《千點保衛戰證監會暗藏“七種武器”一文)，昨日，又有“五道金牌”的傳言在市場中流傳。

　　第一道金牌：績優大盤股10送2試點

　　目前滬深藍籌股長期投資價值已具備相當價值。假定按10送2進行股權分置改革，其中滿足控股股東控股比例高于30%，同時減持后保持市凈率高于1，大盤藍籌股的簡單平均市盈率將從18倍下降至15倍，其中有H股的股票其A股對H股的溢價將從24%降至4%。

　　這將使鞍鋼新軋、兗州煤業、海螺水泥、江西銅業等A股股價接近H股股價的個股出現投資機會。

　　而且優質上市公司“讓利”的示范效應，將使得相對績差公司的非流通股東要獲得流通權必須要付出更大的對價，這從某種程度上對流通股東形成了強有力的支持。

　　第二道金牌：學習美國曲線救市

　　1987年,美國股市也遇到了極大的危機。最“黑”的一天,股市指數竟暴跌22.6%。

　　與此同時,白宮悄悄地借錢給幾家大公司回購自己的股票,并大肆宣揚回購正適得其時。美國政府的這種做法其實就是徹頭徹尾的“政策市”，但人家卻沒有這么說,相反,把它作為一個經典案例載入美國股市的史冊。

　　因此，管理層借鑒美國模式“曲線救市”的可能性也是有的。

　　第三道金牌：給券商長期低息貸款

　　數據顯示，截止2003年12月31日，整個證券行業潛虧(實際虧損與帳面虧損之和)高達2200億元，2004年以來這一態勢更為嚴峻，絲毫不亞于銀行不良貸款的金融風險。

　　顯然，考慮券商問題的眼光不應局限于證券市場，更應從整個國家的金融風險高度來考慮。

　　昨日，從券商處傳來消息，中國人民銀行將對12家創新類試點券商提供長期低息貸款，每家公司貸款上限為50億元。

　　但相關人士證實，12家試點券商確實在積極爭取低息貸款。600億的貸款額度可以看作是拯救券商的第一步。

　　分析人士指出，昨日的行情并非由券商貸款所致(資金不會這么快到位)，但利好預期足已推動資金入市。昨日，中信證券、宏源證券等券商股雙雙漲停。

　　第四道金牌：通過ETF形式入市

　　我們可以認為這就是所謂的“平準基金”。而1400億的金額也不可謂不大。因為截至昨日，ETE指數包羅的50只股票流通市值總計不過約2221億元。這將對大盤藍籌股構成重大利好支撐。昨日，聯通、寶鋼、武鋼等權重股明顯走好。

　　第五道金牌：再融資和試點掛鉤

　　這是管理層朝著正確的方向邁出的一步，早就該實施了。也為績優公司積極參與股權分置試點提供了強大動力。

　　光大證券認為，推動績優藍籌股試點才有示范效應，績優藍籌股試點能夠穩定市場預期。

　　中融基金的總經理萬朝翎也非常贊同績優藍籌股成為試點對象。他認為，解決股權分置問題是解決制度性問題，因此必須要有大企業的參與，因為相對而言，大企業更有代表性。

　　結合股價表現來看，現在績優藍籌股的股價都不高，且相對理性，試點時對市場的沖擊可能會比一些業績并不理想但股價比較高的公司來的更小一些。(趙鵬/每日經濟新聞)