鐵通首曝上市融資計劃 先部分上市而后整體上市

　　已經開始為海外上市做準備，并有可能引入外資

　　本報訊 目前鐵通正在為海外上市做財務數據準備。昨日，鐵通董事長趙吉斌透露了鐵通未來的經營方向，并專門就鐵通上市融資的傳聞進行了解釋，這是鐵通第一次對外直白地透露相應規劃，也是對外界種種傳聞的回應。

　　對于是否打算赴海外上市的問題，趙吉斌解釋說：“具備條件下的境外上市是最好的”。這表明鐵通境外上市計劃還未獲得批準。

　　趙同時透露，目前鐵通正為上市做財務數據準備。鐵通到去年年底凈資產達到160億元的產值、1.3億元的利潤，利潤率僅在1%左右。但是，通信業界最高的利潤率現在達到了10%，這種財務報表對爭取上市不利，因此，趙吉斌表示，將有意識地做大凈資產，并爭取2～3年內將利潤率做到10%.“對鐵通來說，上市不是走形式，要真正實現上市贏利，所以很慎重”。

　　對于上市步驟，趙吉斌表示，鐵通要實現整體上市比較難。所以，先部分上市，再實現整體上市。這與聯通、移動、電信等其他運營商上市方式一樣。

　　對于關系到鐵通長遠的資本運作，趙吉斌透露，鐵通將有很多資本運作的方式。一是發行債券，今年4月份國務院正式批準了11家企業可發行債券，鐵通是其中一家，獲準發行10億元。數額雖然不大，但廣告效應還是很大的。估計6月份債券可發行。

　　值得注意的是，趙吉斌甚至稱鐵通可能會引入外資，利用國家在北京、上海、廣東這些地區的發展平臺，鐵通會打造一個好的平臺，加入WTO后允許外資、外商、外企進入，以吸引外商合作。

　　目前有傳言稱鐵通各省市分公司有私募現象，即自籌資金運作，趙吉斌沒有對此事作解釋，只是稱鐵通自己正在努力拓寬融資渠道。

　　猜測：趙吉斌意在穩定軍心

　　此時出來對上述問題回應，鐵通應該說不是沒有目的。

　　趙吉斌反復強調鐵通得到國資委等上級主管部門的支持。他說，國務院批準鐵通發行債券，數額雖然不大，但廣告效應還是很大的。外界關于電信重組的傳聞很多，鐵通的員工也比較關心。獲準發行企業債券，說明了中央對鐵通的運作是承認和支持的。

　　對于鐵通來說，受其他運營商擠壓、市場狹小只是一方面，實際上，外界對鐵通最擔心的是資金鏈。因此，趙吉斌此番出面大談資金問題顯然是為了打消外界的疑慮，穩定內部軍心。

　　融資背景：鐵通去年負債率63% 趙吉斌稱資金緊張并非鐵通最大困難

　　此前，業內有一種聲音，認為出身于鐵道系統、股東單一的鐵通面臨財源不足，負債率較高的問題。對此，趙吉斌坦言，對鐵通來說，資金是當前面臨的一個問題，但不是主要的困難。他說，去年鐵通的實際負債率是63%，還是比較正常的；總的來說，鐵通的錢還是夠的。

　　對于鐵通資金相對緊張的問題，趙吉斌認為原因之一是，通信行業本身就是一個高投入、高產出、高回報的行業。鐵通去年資產達到46億～47億元，這些資產要折舊。

　　他同時透露了解決資金問題的一些近期辦法：一是發行債券。二是減少省分公司和總部的沉淀資金。三是ADSL招標。四是適度貸款。我們主要從銀行貸款，銀行在向國務院匯報工作時，把鐵通作為信譽比較好的案例。

　　經營變化：收縮戰線做強鐵路電信

　　趙吉斌昨天表示，“鐵通會有一定改變。”

　　自2000年成立以來，鐵通曾經雄心勃勃地要全面轉型，進軍公眾電信服務(公網)，但幾年后的今天，談到鐵通的經營思路，趙吉斌強調的第一點就是要把鐵路通信市場做強。

　　趙吉斌說，現在鐵通在財力不足的情況下，還不能做到遍地開花。目前國家的發展策略也是西部開發、振興東北、中部崛起。鐵通也會適應這種大環境，重點投資效益較好的地區。業務范圍則定位在少投入、多產出、快產出上。各省分公司也會根據自己的實際情況，確認自己的重點投入地區。

　　據悉，鐵通還專門定了一個指標，即所謂有效益的地區、利潤較高的地區必須符合“133”原則，即1億元投入，必須有3000萬元的產出，300萬元的利潤。“如果達不到就不在該地區發展”，趙吉斌斬釘截鐵地說。

　　《通信世界》社長項立剛認為，鐵通不會像其他運營商那樣全面開花、四處建網。項立剛認為，顯然鐵通在收縮戰線，并且壓縮投資。這可能由于鐵路一直是鐵通的最大客戶，每年都會有30多億元的穩定收入；而在公網競爭中，鐵通進展不是很順利，投入又過大，從投入產出比來看，收縮戰線是對的。

　　本版撰文/本報記者 郭冬穎