訪紫江企業董事長李彧 解決股權分置利在長遠

　　□本報記者　劉曉暉　蔣曄

　　作為股權分置改革首批四家上市公司之一的紫江企業(資訊 行情 論壇)于今日公布了具體方案。該方案對流通股股東究竟有哪些好處？股權分置改革后，對上市公司的長遠經營又會產生哪些積極影響？就這些問題，本報記者采訪了紫江企業董事長，同時也是紫江集團股東之一的李彧。

　　流通股東得實惠

　　“紫江企業股權分置改革方案的設計遵循了‘承認歷史、立足現實、著眼未來’的原則，從征求流通股意見、非流通股分步上市安排等多方面考慮，保護了流通股股東的利益”，李彧如是說。

　　至于紫江的非流通股股東為何沒像三一重工(資訊 行情 論壇)一樣向流通股股東支付現金對價，李彧則表示，每一家企業的情況都不一樣，與三一重工相比，紫江的非流通股股東為了獲取手中股份的流通權所拿出的總股數要大得多，而且所對應的凈資產也要大得多。

　　據了解，三一重工的非流通股股東共計應向流通股股東贈送1800萬股，按照每股凈資產8.15元計，這部分股權所對應的凈資產額是1.47億元。而根據紫江的方案，其非流通股股東將支付的股份總數是1.79億股，按目前1.9元的每股凈資產計，所對應的凈資產額是3.69億元。

　　保護流通股東

　　李彧表示，大股東紫江集團承諾，在其持有的非流通股股份獲得上市流通權后的12個月期滿后的36個月內，通過上證所掛牌交易出售股份數量將不超過上市公司股份總額的10%，這比中國證監會《關于上市公司股權分置改革試點有關問題的通知》中規定的時間延長了12個月。與此同時，集團還承諾，所持有的非流通股份獲得上市流通權后的12個月內，只有當二級市場股票價格高于3.08元/股時，才考慮出售紫江企業股票。李彧說，集團之所以作出這種承諾，實際上是根本沒有要出售股票的意愿。據了解，按目前紫江集團持股36%計，方案實施后，持股將減至29%左右，如果進一步減持，勢必將影響集團對上市公司的控制權。而李彧表示，這是集團所不愿看到的。

　　利在長遠

　　談到股權分置改革對上市公司的影響，李彧指出，此舉將對紫江企業的運行機制、發展模式、股東關系、股東行為以及公司治理等諸多方面產生影響。

　　首先，消除了因股權分置造成的股東之間，特別是非流通股東和流通股東之間的利益沖突。今后股價下跌大股東利益將受損，因此大股東不會作出不利于股價表現的決定，如惡意圈錢等。其次，將會改善上市公司治理機制。李彧說，對于非流通股東而言，解決股權分置的即期收益是零，但長期來看，還是有好處的。

　　更為重要的是，上市公司將可以通過資本市場對企業進行估值和評估管理層的業績，進而實施期權等管理層激勵方式。

　　李彧說，如果將來市場上全是全流通的企業，只要是能夠獲得投資者認可的企業，就能夠更好的利用資本市場和現代金融工具進行存量資源的并購擴張和產業整合。而紫江企業就想成為這樣的好企業。