申銀萬國40億擴股方案初定 光大放棄大股東地位

　　本報記者 汪濤 上海報道

　　4月25日，申銀萬國再次召開董事會，商討增資擴股方案，申萬內部人士向記者表示，董事會對增資擴股基本達成一致。

　　次日，剛剛病愈的申銀萬國總裁馮國榮帶著會議結果，向上海市政府有關部門匯報。 申銀萬國40億增資擴股方案基本確定。

　　方案初定

　　“先由各大股東向公司貸款，在時機成熟時，再轉為增資擴股。”知情人士透露。

　　據悉，按照董事會最新達成的一致，增資擴股方案將分幾步走，申萬在拿到貸款之后，解決燃眉之急。

　　這與上一次董事會商討的增資擴股方案完全不同。此前，申銀萬國已于3月14日召開了董事會議，商討具體的增資擴股計劃。申銀萬國發言人對記者表示，增資擴股40億元的計劃股東大會早已通過，但董事會商討的具體增資擴股計劃、出資人及出資比例等目前仍不方便透露。

　　發言人還表示，相關增資擴股的事宜�燁A計將在4月份完成。據知情人士透露，申銀萬國董事會當時制訂的是縮股方案，具體是老股東縮股一半，把歷史窟窿彌補后，再進行增資擴股。

　　但由于涉及財政、稅務等問題，困難較大，縮股方案不大可行。“最關鍵的還是國有企業賬面上形成的巨大漏洞，由于申萬的老股東大部分是上海的國有企業，這個矛盾比較尖銳。”上述人士稱。

　　總體來說，在這個過程中，上海市政府表現出極大的支持。在2005年1月底，上海市就召開專門辦公會決定，研究對策。

　　據參加會議的人士介紹，列席會議的有上海市政府分管領導、上海國資委、上海金融辦以及部分證券公司老總等。上海市委市政府以及證券監管部門明確表示，對申銀萬國增資擴股、發債以及金融創新給予支持和幫助。

　　在第二次董事會召開后，確定了各大股東先以貸款的方式向申萬提供資金支持的方案，這在短期內避免了許多現實的障礙，可行性大大增加。

　　對此，申萬公關部人士表示，增資擴股有望在二季度完成。

　　光大地位動搖

　　據悉，在正式提交方案前，上海市政府多次召見馮國榮。

　　在董事會召開之后，作為申萬股東的各大國有企業已經開始打報告給上海國資委，以獲得國資委的認可。

　　申萬目前的股權結構中，光大集團是單一第一大股東，約持股18%左右，另外上海的大型市屬企業包括上海國資公司等，約占30%-40%。

　　在25日召開的董事會上，各大股東對具體的參股比例還沒有確定。上海久事、上海國際等上海大型國企都將出資，在增資擴股之后達到絕對控股地位。

　　考慮實際情況，光大集團繼續增資的可能性不大，上海的市屬企業有可能取代光大成為單一第一大股東，申萬人士分析。

　　董事會議取得的另外一個重大突破，光大集團同意退出大股東地位。

　　2000年2月27日，光大集團從上海財政局手中受讓原為中國工商銀行持有的申銀萬國證券公司將近2.464億股股權，成為申銀萬國第一大股東。

　　申銀萬國證券，由原申銀證券和原萬國證券1996年合并組建而成，現有220多家股東大都是國內著名的大中型企業，董事長由第一大股東光大(集團)董事長、總經理王明權擔任，同樣來自光大的馮國榮任副董事長、總經理。

　　但在這次增資擴股過程中，光大集團財力有限，無法提供實質性的支持。

　　“光大旗下另一家券商光大證券的增資擴股進展已經曲折，很可能無法顧及申銀萬國。”業內人士分析。

　　早在2003年7月，光大證券增資擴股工作就已全面鋪開，當時光大證券計劃新增資本金為4億～20億元。

　　截止到目前，光大證券的增資擴股沒有定論，而光大集團在光大證券增資擴股中投入也不明顯。

　　由于光大集團在第一大股東的問題上不愿讓步，這一度使得申萬的增資擴股陷入被動。如今光大集團態度的轉變，是一個積極信號。

　　申銀萬國增資擴股40億元和15億元次級債計劃已經正式明確，在啟動了增資擴股計劃之后，一旦增資成功，申萬的注冊資本有望達到80億元以上，目前申銀萬國注冊資本為42億元。

　　對于深陷困境的申銀萬國來說，無疑看到了希望。

　　自我救贖

　　讓申銀萬國深陷旋渦的是不盡理想的財務狀況。

　　因2004年證券公司執行新的金融企業會計制度，申銀萬國于1月底交出了一份頗為尷尬的2004年年報。

　　年報顯示，經追溯調整后，申銀萬國未分配利潤2003年為-27.74億元，2004年達到了-28.4億元。

　　業內人士表示，身處全行業危機之下，大券商增資擴股是必然趨勢，無論是未來的國際競爭也好還是混業經營，都需要雄厚的資本金。

　　上海市大型國有企業將在增資擴股中發揮主要作用，市政府的支持給了券商極大的信心。在申萬隨后的一次公司內部會議上，總裁馮國榮表示，申萬還是留有余地的，資金鏈并不如外界所說那么緊張。

　　申銀萬國有關負責人表示，公司嚴格遵守中國證監會的“三條鐵律”，沒有挪用客戶保證金、客戶標準券和客戶托管資產的行為。

　　2005年4月，浦發行與申銀萬國合作推出房貸資產證券化試點方案，該方案通過央行上海分行資產證券化小組初審，已經提交央行和銀監會。據有關報道，央行已經批準資產證券化試點。資產證券化業務是上海市支持申萬的另一重要措施。而在幾大核心業務上，申萬也盡量保持穩定。

　　經紀業務方面， A股滬深交易市場份額居全國第三位；B股市場份額居全國第二位；交易總量占市場份額為3.81%。

　　在投資銀行業務方面，2004年全年完成精工科技(資訊 行情 論壇)、航天電器(資訊 行情 論壇)等三個IPO主承銷項目，承銷金額6.12億元，并擔當了四個項目的保薦機構。

　　在自營業務方面，實現自營業務收入2.03億元，盈利0.97億元，自營投資收益率達10.62%。

　　代理了QFII客戶6家，投資額度達13.37億美元。在目前國內24家QFII總共34.25億美元額度中，市場份額達40.1%。

　　如今，上市的目標在申萬內部依然沒有變。增資擴股的目的就是充實資本實力，改善資本結構，提高公司抵御風險能力和盈利能力，申萬有關人士指出。