中鋁大唐兩國企宣布回歸A股 內地股民將吃蛋糕

　　日前，中國鋁業、大唐發電兩家大型國企宣布將回歸A股市場

　　楊勣 NBD上海報道

　　日前，中石油、中海油等海外上市企業陸續公布了年報，業績實在是驕人，讓海外投資者賺得笑得合不攏嘴。

　　據統計，截止到2004年底，海外上市公司的流通市值達到22098億元，同期滬深股市流通市值為12000億元。A股市場正在邊緣化。

　　以中石油為例，其2004年的盈利占央企利潤的22%，相當于去年A、B兩市上市公司利潤總和的一半還多，而其2004年度派息也高達到463億元，這讓A股股民難以釋懷：錢都讓海外投資者賺去了。

　　在中石化的一長串獲利名單上，埃克森美孚獲利112億港元；英國石油賺了108億港幣……

　　實際上，中國經濟高速增長的基石就是這些大型龍頭企業，但內地投資者卻無緣這些蛋糕，這實在令人遺憾。

　　分析人士指出，內地A股市場的一大問題是缺乏優質大型上市公司。這也引起了監管部門的注意。前期華電國際(資訊 行情 論壇)回歸A股上市，這也成為一些海外上市的大型公司考慮的融資新途徑。據悉，中國鋁業(行情 論壇)、大唐發電(行情 論壇)等大型國企已計劃登陸A股。

　　中鋁(行情 論壇)擬發15億股A股

　　作為中國最大的氧化鋁和原鋁生產商，中國鋁業(2600.HK)昨日公布了2004年年報，凈利潤62.24億，同比飆升75.2%，每股盈利0.56元。

　　在取得輝煌業績的同時，中鋁宣布，將申請發行15億股A股(主要投向氧化鋁項目)，集資80億元。

　　而據權威機構預測，今年全球氧化鋁仍將面臨短缺，價格有望繼續走高。

　　昨日，良好的業績刺激股價回升，報收4.55港元，上漲1.11%。高盛維持中鋁盈利預測不變，3月國際現貨氧化鋁價格已升至每噸450美元，突破1~2月份的405美元。維持中鋁跑贏大市評級，目標價6.0港元。

　　大唐擬發5億股A股

　　大唐發電(0991.HK)宣布，2004年凈利潤22.93億元，比2003年的18.12億增長26.54%，接近市場預期下限。此前市場預計其盈利在23億元~25億元之間，增長26%~37%。每股盈利0.44元。

　　大唐發電董事長翟若愚表示，隨著投產機組的增加，盈利能力將穩步提高。內地經濟穩步上升，持續緊張電力供給及發改委已出臺的新電價政策，均為公司帶來新的發展機遇。

　　大唐發電執行董事兼副總經理楊洪明稱，董事會已通過發行5億A股計劃，集資額在32億元~40億元之間。

　　楊洪明預期，今年煤炭價格仍將在高位震蕩。公司計劃今年將燃料成本增幅控制在8%~10%以內。不過，他認為2005~2007年內地電力需求會持續增長，預測3年電力需求增長分別為12%、11%及10%。

　　2004年底公司手頭現金32.75億元，資產負債比率61.4%，上年底為52.3%。楊洪明表示,今年公司資本性開支約119億，其中約50億元投資于水力發電，目標是在2010年水力發電占總發電量達到30%。

　　由于恒指大跌，昨日，大唐發電下跌1.74%，報收5.65港元。高盛證券表示，大唐發電去年盈利略微低于預期，維持該股與大市同步的評級，目標價6.9港元。

　　但花旗美邦對公司未來樂觀，該行認為大唐發電去年純利符合該行預期，雖然單位燃料成本上升15%，稍高于該行預測，但主要是因為內地電力需求強勁，使公司耗盡合約燃煤，并在2004年底增加從現貨市場采購燃煤。由于大唐發電鄰近華北的煤礦，因此燃煤違約的情況不算嚴重。整體而言去年業績理想，該股仍屬國企股中具防守性的增長股，估計2年盈利復合年增長可達11%，維持買入評級，目標價6.8港元。

　　長期以來，A股市場存在炒作、投機心態嚴重，投資者缺乏長期投資理念等現象，這與上市公司業績不穩定、股本規模偏小、信息不對稱等因素有關。

　　海外國企大盤股的回歸，為市場提供了良好的投資品種，將吸引包括QFII在內的更多高素質機構投資者參與A股市場投資，促進投資者結構的轉變。而大盤藍籌股比重的增加及其市場影響的逐步顯現，也將有利于市場長線投資理念的推行。