保險資金入市進入實施階段 入市資金可達600億

　　繼企業(yè)年金入市萬事俱備之后，保險資金進入股票市場的一切障礙也成功掃除。昨日，保監(jiān)會、銀監(jiān)會、證監(jiān)會聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于保險機構(gòu)投資者股票投資交易有關(guān)問題的通知》和《保險機構(gòu)投資者股票投資登記結(jié)算業(yè)務(wù)指南》等保險資金入市的實施配套文件。

　　這標(biāo)志著保險資金直接投資股票市場的操作技術(shù)問題已得到解決，保險資金直接投資股票市場已經(jīng)進入實質(zhì)性操作階段。在保監(jiān)會下發(fā)的相關(guān)文件中，既對保險資金入市進行了 較為嚴格的規(guī)定，同時也賦予了許多“特權(quán)”。

    政策解讀獨立席位終獲批

　　文件規(guī)定：保險機構(gòu)投資者應(yīng)當(dāng)通過獨立席位進行股票交易，即用于保險資金股票投資的專用席位必須向證券交易所申請辦理，或者向證券經(jīng)營機構(gòu)租用專用席位。

　　專家解讀：保險資金通過獨立席位進行交易，不僅能夠保證資金的安全性，而且能夠保證很好的透明度，以便對保險資金的運作進行有力的監(jiān)督。

    外國公司也可入市

　　文件規(guī)定：外國保險公司在中國境內(nèi)設(shè)立的分公司，視同境內(nèi)保險機構(gòu)法人管理，可按本通知規(guī)定辦理保險機構(gòu)投資者股票投資等有關(guān)手續(xù)。

　　專家解讀：此規(guī)定的出臺，使得外國機構(gòu)投資者可以通過分公司的形式進入A股市場，而可以不選擇QFII等方式，這無疑為大的外資保險公司打開了“方便之門”。

    入市資金可達600億

　　文件規(guī)定：保險機構(gòu)投資者申購股票后，持有1家公司發(fā)行的股票不得超過保監(jiān)會規(guī)定的比例。

　　專家解讀：相關(guān)規(guī)定為保險機構(gòu)投資者持有一家上市公司的股票不得達到該上市公司股票的30%。而保險機構(gòu)投資者投資股票總比例目前暫定為，按成本價格計算不超過上年末總資產(chǎn)規(guī)模的5%。依照2004年12月公布的11854億元計算，可以進入股票市場的合規(guī)資金將達到近600億元。

    最新連線入市最快在本周

　　保險資金直接入市時間還有多久？記者昨日聯(lián)系了數(shù)位保險公司、保險資產(chǎn)管理公司的投資部人士，對于這一利好消息，他們普遍很平靜，在言語上也相當(dāng)謹慎。

    比例不會太高

　　某保險資產(chǎn)管理公司一位人士告訴記者，早在兩年以前，保險資金直接入市的準(zhǔn)備工作就已經(jīng)開始了。當(dāng)時幾家大的保險公司都建好了股票池，進行模擬操作，“但一旦進入真金白銀的實戰(zhàn)，各家公司都會非常謹慎�！�

　　這位人士透露，幾家大公司私下交流時，大家都表示已經(jīng)做好了各方面的準(zhǔn)備，一旦政策出臺后，都會有一部分資金入市，但比例絕對不會很高。

　　某保險資產(chǎn)管理公司研究發(fā)展部人士告訴記者:“很多保險機構(gòu)都已暗自做好準(zhǔn)備，政策一明確，最快本周以內(nèi)就將有保險資金進場�！敝袊�人保資產(chǎn)管理公司一位人士則表示，由于缺乏經(jīng)驗，以及考慮到目前投資A股的風(fēng)險性，保險資金入市應(yīng)該是一個循序漸進的過程，可以利用機構(gòu)投資者的詢價優(yōu)勢和一級市場風(fēng)險較低的特點，以申購新股作為直接入市的切入點。

    沖擊封閉式基金

　　由于保險資金重倉持有封閉式基金，而現(xiàn)在能夠直接進入股市，將可能選擇從封閉式基金中撤退，從而造成封閉式基金價格更大的波動。

　　不過，部分基金經(jīng)理并不認同，一知名基金經(jīng)理告訴記者，部分封閉式基金的折價率已經(jīng)高達40%，即使保險資金選擇撤出，相信對封閉式基金價格的影響有限。另外一位基金經(jīng)理則認為，政策面確實給予了保險資金入市更多的優(yōu)惠政策，但是任何投資產(chǎn)品還是要靠業(yè)績說話，只要業(yè)績能夠讓投資者滿意，投資者又怎么會不“買賬”呢？證券投資基金變現(xiàn)容易、專業(yè)性強等優(yōu)勢是很明顯的，因此保險資金從分散風(fēng)險的角度考慮，在直接入市的同時也會投資基金。李凱秦曉華上海報道

    鏈接保險資金入市進程回顧

　　1999年：保監(jiān)會頒布《保險公司購買中央企業(yè)債券管理辦法》和《保險公司投資證券投資基金管理暫行辦法》，批準(zhǔn)保險公司投資企業(yè)債和基金。

　　2003年6月：保監(jiān)會將保險資金投資基金和企業(yè)債的比例分別放寬到總資產(chǎn)的15%和20%,并降低了可投資企業(yè)債的評級水平。

　　2004年2月：國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于推進資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》(國九條)，其中首次明確提出“支持保險資金以多種方式直接投資資本市場”。

　　2004年10月：保監(jiān)會下發(fā)《保險機構(gòu)投資者股票投資管理暫行辦法》。