新股開閘寶鋼增發(fā) 航母上市進入倒計時

　　中國證監(jiān)會發(fā)審委昨日發(fā)布公告稱，發(fā)審委定于2005年1月19日召開2005年第1次工作會議，就寶鋼股份增發(fā)和廣東雷伊增發(fā)B股進行審核。這也是新一屆發(fā)審委2004年12月31日成立以來，召開的首次工作會議。市場人士指出，新一屆發(fā)審委正式開始運轉，標志著暫停4個多月的新股發(fā)行將重新開始。新一屆發(fā)審委首審寶鋼增發(fā)和雷伊增發(fā)B股，更加意味深長：2005年將成航母上市年，B股創(chuàng)新年。

　　發(fā)審委首次會議老委員當家

　　由于王小石丑聞和詢價制實施，新一屆發(fā)審委備受市場關注。根據(jù)名單，25位發(fā)審委委員中，除吳曉東等9人是上一屆發(fā)審委的“老面孔”外，其余16名委員全是“新人”，可謂實施了“大換血”。

　　參加首次工作會的委員共7人，即程建(中和正信會計師事務所合伙人)，吳曉東(中國證監(jiān)會上市公司部處長)，王立華(北京市天元律師事務所主任)，羅玉成(信永中和會計師事務所合伙人)，馬季華(發(fā)改委財政金融司副司長)，賈小梁(國資委企業(yè)改革局助理巡視員)，王珠林(西南證券有限責任公司副總裁)。值得注意的是，除王立華、王珠林兩人外，其余5位委員全是上一屆發(fā)審委成員。

　　寶鋼增發(fā)航母上市第一槍

　　市場人士認為，發(fā)審委的正式運轉，意味著新股發(fā)行開閘在即。市場人士特別指出，作為國資委“央企整體上市”的第一炮，寶鋼增發(fā)獲發(fā)審委通過并無懸念。按照慣例，發(fā)審委核準后，寶鋼將開始排隊，“從核準到正式實施增發(fā)，一般需要3個月時間”，因此，寶鋼的巨額融資計劃應在4月份實施，“除非啟動綠色通道，才可能搶在春節(jié)前發(fā)行。”該人士表示，根據(jù)目前市場情況，無論管理層還是寶鋼自己，都不會急著發(fā)行，“春節(jié)后增發(fā)的可能性在90%以上。”

　　寶鋼增發(fā)募集資金約100億

　　2004年9月，寶鋼股份增發(fā)50億股的消息曾在市場中掀起驚濤駭浪。當時，寶鋼股份擬增發(fā)不超過50億股，募集資金280億元左右，其中50%公開發(fā)行。在流通股東和輿論強烈反對下，寶鋼最終有所讓步，決定公開發(fā)行的股份數(shù)量不超過20億股，增發(fā)價格將以股權登記日前30個交易日收盤價的算術平均值為基準，詢價區(qū)間將為該基準值的80%-85%，而且原社會公眾股股東將可按10：10比例享有優(yōu)先認購權。

　　寶鋼昨日收盤價為5.78元。從走勢看，增發(fā)方案獲股東大會通過后，寶鋼股價一度下跌超過10%，后在5.65元獲得支撐，此后一直在5.65-6.28元間小幅整理，明顯有大資金護盤。市場人士估算，寶鋼增發(fā)價應在4.8-5.2元間，融資額應在100億左右。

　　增發(fā)B股B股仍有存在價值

　　2000年10月，雷伊B首次發(fā)行6000萬股B股，并于2000年11月行使900萬股B股超額配售權。此后，滬深B股市場擴容大門一度關閉長達3年之久。2003年11月，B股融資大門再開，上工B股實施定向增發(fā)。但在去年，只有京東方、帝賢B兩家定向增發(fā)B股，帝賢B更是因境外機構不感興趣而被迫由主承銷商南方證券包銷，增發(fā)事實上是失敗的。

　　3家公司的試驗表明，定向增發(fā)并非恢復B股融資能力的靈丹妙藥。2005年1月4日，上證B指跌至74.79點，已經跌破B股對內開放時的起點。B股還有沒有存在的必要？市場一度爭論不休。發(fā)審委審核雷伊增發(fā)B股，明顯是一種無聲的表態(tài)，“B股仍有存在價值。”

　　市場人士認為，由于B股跌幅巨大，容量有限，“最大的存在價值，就是用來作全流通試點。”此前市場曾有“B股試點全流通”的傳聞，市場人士指出，用B股試點，是對A股市場沖擊最小的

　　記者楊波