違規進行國債回購虧損 大鵬委托理財賬戶被封

　　本報記者　敖曉波

　　距離公司成立11周年慶典活動還有不足一個月的時間，大鵬證券曝出了公司委托理財賬戶被深圳市中級人民法院查封的消息。昨天記者從大鵬證券證實：公司委托理財賬戶確實被查封，但是個人賬戶沒有問題。據了解，大鵬證券董事長徐衛國已經進京展開危機公關。

　　客戶為保全財產要求封賬

　　上周，大鵬證券一賬戶被深圳中級人民法院查封的消息在業界不脛而走。對此，大鵬證券昨天發布了一則澄清公告。但記者從頭至尾也沒有看到賬戶被封的澄清內容，只是強調：公司目前的各項業務和經營管理活動正常，重組計劃正在緊鑼密鼓地進行。

　　記者了解到，大鵬證券的委托理財賬戶確實已被查封。事件起因是，近一段時間有一些委托理財的客戶出于資金的安全考慮，要求深圳有關部門對大鵬證券名下資產進行財產保全。

　　記者昨天向大鵬證券位于深圳的總部求證，被告知了解事件經過的對外發言人劉家平不在公司。記者隨后從北京大鵬證券方面了解到了一些情況。“代客理財賬戶確實已經被查封，但是股民的個人賬戶絕對沒有問題，兩個賬戶是完全分開的。”大鵬證券北京營業部一工作人員告訴記者。據透露，最近確實有一些人擔心，大鵬資金鏈真會如市場傳聞那樣出現嚴重虧損，企業債權得不到保護，因此要求深圳有關部門對大鵬證券名下資產進行財產保全，于是大鵬用于委托理財的賬戶被深圳市中級人民法院查封。該人士告訴記者，好多證券公司都是一方面對客戶承諾很高的投資收益，而另一方面把客戶的理財資金挪做他用，到期卻不能兌付，券商在委托理財上的虧空就越來越大。客戶出于資金安全的角度考慮，自然得采取保護措施。

　　冰凍三尺非一日之寒

　　大鵬證券是一家被國內證券界公認最沒有“背景”、最職業化、最市場化的證券公司，眼下面臨一場巨大的困境有點出乎意料，其實大鵬證券陷入困境，也是“冰凍三尺，非一日之寒”。

　　據了解，今年早些時候，深圳證監局就進駐大鵬證券查過一次賬。深圳證監局之所以要查賬，主要原因是大鵬證券的股東向監管部門舉報大鵬證券可能存在一些問題。深圳證監局最后并沒有對查賬的結果進行公示。深圳證監局一位知情人士在上周接受記者詢問的時候表示，此事已經向證監會和有關部門匯報過，“不過問題沒有那么嚴重，因此，沒必要公布”。

　　表面上看，好像隨著查賬風波的“了結”，大鵬證券可以高枕無憂了。不想距深圳證監局查賬的事不過才幾天，就有一紙訴狀首次將大鵬證券陷入資金困境的事實挑了出來。由于大鵬證券涉嫌盜賣托管國債，一家深圳的房地產企業對大鵬證券提出了三項訴訟，涉及金額近6000萬元人民幣。據記者掌握的情況，此事到現在還沒有解決。

　　半年時間巨虧1.2億

　　大鵬證券有一位傳奇式的人物———公司掌門人徐衛國。11年前，白手起家的徐衛國以及他的另外九個毫無背景的創業伙伴，近似奇跡地打造出了一個大鵬證券，并且在幾年的時間里穩固了江山。然而，似乎應驗了一句老話“創業難，守業更難”。11年后，理財糾紛、人事變更等一系列危機開始困擾曾經創造奇跡的大鵬證券。

　　2004年中期數據顯示，2003年還盈利2000余萬元的大鵬證券，轉瞬成了虧損一族。具體的數據觸目驚心，大鵬證券上半年營業收入只有1.19億元，而營業支出竟然高達2.39億元。在虧損券商名單上位列第三位。

　　這1.2億元的巨虧來源于哪里呢？知情人士分析，很大一部分來自于受托資產上的損失或計提資產減值的損失。對此，大鵬證券北京營業部這位知情人士表示，國債市場的暴跌，確實讓大鵬證券出現資金問題，今年一年的時間里，整個行業都在這部分業務上有虧損，只不過虧多虧少而已。虧損的原因并不復雜———券商違規挪用客戶國債進行回購交易，套取資金，當國債回購到期時，券商又由于種種原因不能如約清償資金，回購交易面臨失約，從而導致國債欠庫。一般而言，這種理財的金額多則上億元，少則上千萬元。

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　　眾多券商國債回購欠庫

　　監管層有點法不責眾據《21世紀經濟報道》披露，一大批券商有欠庫行為。如果只有少數券商存在國債回購欠庫行為，交易所與登記結算公司可以毫不猶豫地執行《關于加強債券回購業務結算風險管理的通知》中“T＋3”規定，即欠庫第三日起，變賣回購違約券商其余證券類資產。但事實上，自從南方證券因欠庫被中國登記結算公司拍賣50億國債之后，公開信息中，似乎沒有任何一家“問題”券商被“T＋3”。

　　業內人士認為，由于國債與股市同樣蕭條，如果馬上清還，有券商會走上滅亡之路。券商是同業拆借市場中融資大戶，截至今年3月31日，券商從國有銀行與其他商業銀行手中，融入短期資金2222億元，占資金拆借總量的84.65%。一旦“逼債”過急，券商可能鋌而走險，“拆東墻補西墻”，用銀行的拆借資金填補客戶國債，從而國債回購風險轉嫁至銀行。

　　小資料

　　大鵬證券大鵬證券有限責任公司成立于1993年，是全國性大型綜合類證券公司。注冊地深圳市，注冊資本15億元人民幣。截至2003年底，公司總資產82.84億元，凈資產21.32億元，管理客戶資產超過220億元。國債回購交易就是指資金需求方以所持有的國債現券作為抵押，通過證券交易所向市場借入資金并按期還本付息的融資方式。

　　上圖：大鵬證券有限責任公司的44家行業、地域分布均十分廣泛的股東中，不乏實力雄厚的上市公司或集團公司。一般認為，高度分散化的股權結構為大鵬證券的長期穩定發展打下了堅實的基礎。