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將用195億港元收購母公司資產，尚存資金缺口可能，需要增發股票或發行債券
雷曼兄弟銀行在最新發表的一份研究報告稱，中國最大的石油旗艦——中國石油天然氣股份有限公司(下稱中石油)有可能最多斥資25億美元(約合195億港元)，從母公司中國石油天然氣集團收購關鍵的海外資產，以便集中集團的資源在海外進行收購。雷曼兄弟估計中石油(行情 論壇)今年可能動用的資金達21億美元，為了支付該項收購行為，中石油可能需
要增發股票或發行債券。
中山證券石化行業分析師張立勤認為，這可能意味著中石油發行A股的計劃可能加快。
中石油自身產生現金的能力強大，從2003年6月到2004年6月，該公司經營產生的現金流凈額約667人民幣(約合81.34億美元)，期末現金余額為178.08億人民幣約合(約合21.7億美元)。但僅依靠自身資金收購集團的海外資產，顯然還不夠。
此前有消息稱中石油曾計劃在A股市場募集100億股，也有報道稱為60億股，但鑒于目前內地A股市場的孱弱，從今年的10月份開始，所有新股全部暫時停止發行，中石油上市的步伐被迫減慢。
目前中國石油天然氣集團在中東、北非和加勒比海地區擁有勘探和生產資產，截至2003年底的可開采儲量約為58億桶。此前，中石油從未向母公司中國石油天然氣集團公司收購過海外油氣資產，對于母公司擁有的分布在20個國家的油氣資產，中石油有興趣收購哪些還待確定。雷曼兄弟分析師Han-PinHis表示：“我們相信，中石油可能收購母公司關鍵的海外上游資產，將對中石油(盈利)起到推動作用。”雷曼的報告稱，如果收購發生在2005年，將把中石油的年權益產量提高約11%，營業收入將增加約8%。
記者向中石油董事秘書蔣立新先生求證該收購事宜時，他表示目前還不知道此事，無法作出評論。
中石油、中石化(行情 論壇)及兗州煤業(行情 論壇)等國企最近紛紛傳出收購或擬收購母公司的海外資產，但瑞銀投資研究董事總經理張化橋卻不看好相關策略。他認為這些收購以公平交易作價而言，已經計入有關項目所有儲藏量的現值，在收購后不一定能對上市公司收益產生好的影響。他指出，只有在兩個條件下，收購海外資產才會使上市國企受惠，一是國企擁有獨有的開采技術(或極有信心以低于市場成本運作)；其次是企業對未來的能源或資源價格有獨到而準確的預測。他解釋，以公平交易作價而言，收購價已反映有關資源的儲藏量的現值(即儲藏量的未來價格折現)，在目前資源價格高企的情況下，收購資產未來的收益很難超越收購價格。張化橋表示，內地的能源集團可能是基于能源安全的考慮，為了確保未來的供應，開始加強對海外能源的投資。
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