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本報訊(記者 邸繼勇)市場此前傳言部分國際對沖基金利用QFII，準備對波動幅度較大的深滬A股進行賣空交易。據了解，內地監管部門已經向部分QFII發出警告，明令他們禁止從事A股的人為賣空交易。
部分開放給境外投資者的A股股票，此前被相當一部分境外研究機構認為未能反映公司的真實價值，因此一些對沖基金認為在A股市場上買進低估股票和賣空高估股票能夠給投資
者帶來豐厚回報。據悉，很多境外對沖基金多次詢問QFII是否有可能進行人為賣空，即投行人士利用衍生產品組建一種交易，允許對沖基金從A股某只特定股票的下跌中獲利。
實際上，內地股市對市場操縱的制度制約很不健全，制約的范圍、層次和力度都還很不到位，這就給市場的參與者，特別是境外機構投資者提供了聯手或單獨操縱市場的空間。據說，在操作層面，QFII進行賣空交易并不復雜，是境外投資者將從QFII處借入一定數量的股票賣掉，獲取收益之后再將所借之股票購回，到期歸還借方的一種投資行為。其中主要涉及到一些融券和擔保的問題，而這在內地證券機構中是被明令禁止的。
對此，已經獲準投資A股的美林證券有關人士說，美林不打算提供人為賣空交易，因為這樣做可能會消耗公司的A股股票存量，而境外投資者在購買A股股票也應該有一定限制。其他QFII則表示，中國監管部門已經向他們發出警告，禁止從事A股的人為賣空交易。
根據QFII的相關管理辦法，合格投資者在經批準的投資額度內，可以投資在交易所掛牌交易的除境內上市外資股以外的股票、國債、可轉換債券和企業債券，以及中國證監會批準的其他人民幣金融工具。目前，賣空交易不被監管當局所認可。境外投資者違反有關規定的，由中國證監會予以警告、罰款等。
有專家則認為，中國股市的系統風險主要來自股市職能定位的錯誤，而不是沒有賣空機制。如果股市的職能定位錯誤問題不解決，匆忙推出賣空機制后，股市的風險會更大，這是管理層禁止QFII從事A股賣空交易的根本原因。這一問題不解決，做空機制的建立就會在市場上形成巨大的負面影響，其結果不僅不利于保護流通股東，特別是中小投資者，反而會對他們造成巨大的傷害。
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