【MarketWatch紐約3月24日訊】本周，美國股市將進行第一季度最后一周的交易，投資者希望股市能夠保住上周勝果。在近期股市連續經歷了嚴重挫折后，這種反彈顯得尤其來之不易。上周，投資公司貝爾斯登(Bear Stearns)(BSC)獲得了有關方面援助的消息也給股市提供了支撐。

　　另外，在仍然備受信貸危機折磨的股市，美聯儲做出降息決定、美元匯率走強以及商品期貨價格下跌等似乎都可能成為扭轉行情的關鍵因素。

　　“貝爾斯登事件是所有人期待的轉機，”Hinsdale Associates投資部主管保羅-諾爾特(Paul Nolte)指出，“在危機出現時，情況往往會變得愈來愈糟糕，直至轉機出現。在此次危機當中，的確出現了轉機，那就是貝爾斯登。”

　　上周，美國股市經歷了自今年年初以來的首個大起大落行情。雖然上周因為耶穌受難日而休市一日，但各大股指均小有斬獲，是四周以來首次上漲。

　　道瓊斯工業平均指數($INDU)飆升3.5%，標準普爾500指數($SPX)勁揚3.3%，納斯達克綜合指數(COMP)攀升2.1%。

　　“有諸多跡象表明，股市已經被極度超賣了，”Fusion IQ證券研究部主任兼首席執行官巴瑞-里托爾茨(Barry Ritholtz)指出，“若以平常周期論，此刻是絕佳的買進時機。”

　　但在出現危機時，“同樣的標準也許并不適用，”里托爾茨指出，但是“在今后幾周內我們極有可能出現反彈，直至第一季度財報季節在四月份拉開帷幕。到那時接受檢驗的將是各大公司的盈利表現是否達到了分析師預期。”

　　美聯儲政策

　　上周，在貝爾斯登面臨破產的消息傳出后，全球股市全線急跌。周一，美聯儲宣布支持摩根大通(JP Morgan Chase)(JMP)收購貝爾斯登，收購價格僅2.36億美元，合每股2美元。

　　周一，擁有85年歷史的華爾街投資公司貝爾斯登沉痛地看到自己的股價暴跌84%。這家公司宣布陷入危機的原因是不良住房抵押貸款導致公司的虧損日益加劇，最終公司不堪重負。抵押貸款問題正是去年夏季信貸危機的導火索。

　　然而，美國股市在周一努力克服了這一負面消息的影響。周二，美聯儲宣布將基準利率下調75個基點，當日道指飆升420點，漲幅高達3.5%，為自2002年7月份以來最大單日漲幅。

　　美聯儲的降息決定，加上對貝爾斯登救援行動和一系列以提高信貸市場流動性為目的的特殊政策，都是為了刺激美國經濟而下的猛藥。這些舉措使得美國股市開始朝良性方向發展。

　　美元企穩，商品期貨價格下降

　　美國央行將聯邦基金利率下調至2.25%的做法并沒有達到市場預期，而美聯儲似乎也不愿意造成一種“市場想要什么就給什么”的印象。

　　貝爾斯登事件發生后，市場普遍預計美聯儲會降息100個基點，從而將聯邦基金利率調降至2%。美聯儲在降息方面采取克制性的做法，同時重申了自己對通脹風險的擔憂。這無疑給央行準備給金融系統注入多少美元做出了一些限制。

　　美元開始從歷史性低點反彈，上周這種反彈一直都在持續，多數以美元計價的商品期貨，如原油、黃金、小麥等的價格均出現數年來最大幅度下跌。而自去年八月份信貸危機爆發以來，這些商品期貨的價格就一直在走高。

　　“商品期貨價格上漲得很快，但是美聯儲的行動似乎在幫助美元站穩腳跟。這意味著美元持續貶值的局面很可能接近尾聲，”Cantor Fitzgerald市場策略師馬克-帕多(Marc Pado)指出。

　　上周一黃金期貨價格一度創下每盎司1,034美元的歷史新高，但隨后急劇下跌，上周累計下降8.4%。上周五，原油期貨價格曾創下每桶112.75美元的歷史新高，隨后又短暫地跌破了每桶100美元，最后收至每桶101.84美元。