華爾街分析人士：博南克將秉承聯(lián)儲(chǔ)一貫政策

　　【MarketWatch紐約10月24日訊】周一，華爾街大都認(rèn)為布希總統(tǒng)提名博南克作為聯(lián)儲(chǔ)主席接班人是利好訊號(hào)，但他未來(lái)還必須努力獲得市場(chǎng)認(rèn)同，取得和葛林斯潘一樣的信用度。

　　博南克現(xiàn)年51歲，他是在2002年加入聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)的。今年他被任命為布希總統(tǒng)經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)委員會(huì)主席。他擁有擔(dān)任聯(lián)儲(chǔ)主席的資歷 -- 這是市場(chǎng)普遍達(dá)成共識(shí)的 -- 但分析人士

和經(jīng)濟(jì)學(xué)家則對(duì)他的預(yù)期更趨謹(jǐn)慎。他們認(rèn)為聯(lián)儲(chǔ)并不會(huì)發(fā)生任何重大轉(zhuǎn)變，至少初期是如此。

　　ABN AMRO的首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家史迪文-里奇烏托(Steve Ricchiuto)認(rèn)為，盡管如此，博南克仍很可能確立明確的通膨目標(biāo)。

　　Alliance Bernstei的美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家喬-卡森(Joe Carson)對(duì)可能出現(xiàn)的前景并不感到驚奇，但他對(duì)明確通膨目標(biāo)的益處卻并不確定。

　　Deloitte的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家卡爾-斯特德曼(Carl Steidtmann)認(rèn)為，他認(rèn)為固定的通膨目標(biāo)并非是利空訊號(hào)。

　　卡森認(rèn)為，“他已出現(xiàn)在聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)中，而他的言論也非常直接而坦率，因此我們明白的知道他的政策傾向。他主張確立明確的通膨控制目標(biāo)，我個(gè)人并不認(rèn)為任何剛性規(guī)則有利於經(jīng)濟(jì)健康成長(zhǎng)。靈活度是葛林斯潘取得成功的關(guān)鍵因素之一。在市場(chǎng)資訊告訴他應(yīng)采取措施時(shí)，他就會(huì)出手干預(yù)。”

　　斯特德曼認(rèn)為，“在短期內(nèi)聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)加息，直到總體通膨水平緩和為止。聯(lián)儲(chǔ)的主要目的是確保通膨穩(wěn)定在可接受范圍。葛林斯潘認(rèn)定2%的通膨水平是可接受的。”

　　但擁有18年職業(yè)經(jīng)驗(yàn)的葛林斯潘通常會(huì)透過(guò)自己對(duì)經(jīng)濟(jì)的廣泛了解來(lái)對(duì)經(jīng)濟(jì)政策進(jìn)行微調(diào)。他并不需要固定的通膨指標(biāo)。

　　他認(rèn)為，“金融市場(chǎng)對(duì)葛林斯潘的政策調(diào)整非常滿意。博南克需要很長(zhǎng)時(shí)間才能獲得如同葛林斯潘一樣好的聲譽(yù)。”

　　確立具體的政策指標(biāo)和蠃得市場(chǎng)充分信任并非簡(jiǎn)單的事情。

　　美國(guó)銀行的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家列維(Mickey Levy)認(rèn)為，長(zhǎng)期看來(lái)，博南克將確定數(shù)字化的通膨目標(biāo)，但他并不大可能在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)改變利率政策。他可能會(huì)選擇葛林斯潘的內(nèi)部目標(biāo)即2%。

　　列維認(rèn)為，“盡管對(duì)外宣稱(chēng)自己更青睞獨(dú)立思維，但葛林斯潘實(shí)際是目標(biāo)的堅(jiān)定追隨者。”

　　列維預(yù)計(jì)，博南克與外界的溝通方式將更趨直接。

　　他認(rèn)為，“博南克的講話將非常容易解讀。”

　　穆氏集團(tuán)的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家約翰-隆恩斯基(John Lonski)認(rèn)為，與他的前任相比，博南克應(yīng)對(duì)通膨的政策將較為緩和。

　　他認(rèn)為，“市場(chǎng)未來(lái)仍將繼續(xù)觀察，博南克領(lǐng)導(dǎo)的聯(lián)儲(chǔ)似乎對(duì)通膨水平的容忍度更高，信用市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)都是如此，市場(chǎng)將確定其寬容的具體程度。因?yàn)槌�了債券價(jià)格的疲軟外，美元匯率也小幅下滑，此前市場(chǎng)已確定博南克將接替葛林斯潘出任聯(lián)儲(chǔ)主席。”

　　羅恩斯基認(rèn)為，“博南克上任後，聯(lián)儲(chǔ)采取大幅緊縮政策的機(jī)率將有所縮減，博南克的聯(lián)儲(chǔ)還將進(jìn)一步縮減企業(yè)債券殖利率差。”

　　他指出，“這還削減了聯(lián)儲(chǔ)再度上演2000年大幅加息措施的風(fēng)險(xiǎn)，其實(shí)核心通膨從未真正走高。”

　　T. Rowe Price的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家阿倫-列文森(Alan Levenson)認(rèn)為，博南克的首要目標(biāo)是精確估算停止加息的時(shí)間。加息最終將對(duì)經(jīng)濟(jì)的成長(zhǎng)構(gòu)成損害，但列文森認(rèn)為，明年一月聯(lián)儲(chǔ)主席葛林斯潘離職時(shí)，聯(lián)儲(chǔ)并不會(huì)中止加息步伐。

　　列文森認(rèn)為，“完成加息進(jìn)程和選定適宜的時(shí)機(jī)將是博南克所面臨的重大挑戰(zhàn)。”

　　他指出，“博南克是聯(lián)儲(chǔ)主席的合格候選人，他將嚴(yán)格控制通膨和價(jià)格的波動(dòng)。他作風(fēng)強(qiáng)硬，應(yīng)對(duì)通膨問(wèn)題一貫非常堅(jiān)決。”

　　Legg Mason的首席債券分析師沙龍-斯塔克(Sharon Stark)預(yù)計(jì)，今年二月份聯(lián)儲(chǔ)基金利率將達(dá)到4.5%的水平。

　　她認(rèn)為，“在危機(jī)時(shí)期，葛林斯潘是能夠?yàn)槿�球金融系統(tǒng)帶來(lái)穩(wěn)定因素的不二人選。”