經濟展望：聯儲繼續加息決心難動搖

　　【MarketWatch華府10月24日訊】未來一周里，幾乎沒有消息可以導致聯儲改變在11月1日會議上加息的決心。

　　盡管如此，新的經濟數字將使人們的爭論更趨激烈，尤其是那些有關通膨和房市的，而這些問題又可能決定著聯儲加息還會繼續多久。

　　本周我們將看到第三季度國內生產毛額的首次估計數字，以及九月份資本支出的狀況。

　　關于房市的數字可能是最令市場關注的。過去幾年來，房市一直是經濟成長的主要動力，但聯儲一直試圖悄悄地釋放掉房市中的泡沫成分，以免對經濟造成損害。有些分析師認為，央行將繼續加息直至房市垮掉為止。

　　房屋銷售放慢、庫存增加或

　　房屋銷售

　　不動產經紀人協會將于周二報告九月份現屋銷售數字，而商務部(Commerce Department)將于周四報告新屋銷售數字。

　　八月份新屋銷售數字下滑了9.9%至123萬7000套(年率)，下滑之前的七月份新屋銷售數字是創下了最高紀錄的。不過更令人擔憂的是，待售房屋庫存時間上升至4.7個月，為2000年6以來的最高水平。

　　MarketWatch調查的經濟學家預計，九月份新屋銷售約為124萬套，與之前一月相比持平。待售房屋數字可能會是引起市場波動的關鍵因素。如果待售房屋庫存時間進一步延長，住宅建設就可能放慢，并導致市場整體心態的改變。

　　不該忘記的是，政府關于房屋銷售的數字波動性很高，而統計方面的較大錯誤也會影響這個數字。新趨勢是否形成需要連續考察六個月的情況。

　　九月份現屋銷售預計為720萬套(年率)，比八月份創下歷史第二高紀錄的729萬套有所下滑。

　　現在尚不清楚颶風對房市的影響到底有多大。颶風重災區的房市相對全美房市而言只是很小的一個部分。摩根士丹利(David Greenlaw)經濟學家格林羅(David Greenlaw)說，南部地區某些房屋交易被推遲了，因此他預計九月份現屋銷售年率為710萬套——六個月最低水平。

　　通膨

　　此外，勞工成本的上升又迫使公司提高產品和服務的價格，導致通膨的惡性循環。

　　對聯儲而言幸運的是，迄今為止勞工成本上升得非常緩慢。

　　勞工部(Labor Department)將于周五報告第三季度雇用成本指數，預計該指數上升0.8%。第一和第二季度該指數上升了0.7%。

　　據此計算，雇用成本指數相比去年同期的上升幅度預計將跌至3%以下，這種情形將是1999年以來的第一次。

　　另一個令聯儲擔憂的有關通膨的指標是通膨預期。密西根大學(University of Michigan)將于周五公布十月份消費者情緒指數，包括通膨預期數字。

　　隨著本月稍早

　　消費者情緒指數本身可能保持在75.9的水平，而Conference Board的消費者信心指數(周二公布)可能略升數點至88.6。

　　經濟成長

　　對經濟學家來說，本周最大的消息是將于周五報告的國內生產毛額成長數字。

　　由于颶風對第三季度最后一個月份的影響甚微，經濟學家對第三季度經濟成長比較樂觀，預計國內生產毛額成長為3.6%，比第二季度的3.3%略微提速。

　　經濟成長到第四季度應該放慢，但明年第一季度又會再次加快。

　　國內生產毛額成長的第一次估計數字總是不太準確，因為關于第三季度最后一個月的某些數字只不過是有根據的推測，當真實的數字出來之后，可能與推測數字相差很大。

　　摩根士丹利的格林羅說，經濟成長的提速得益于消費者支出，部分原因是第三季度稍早汽車銷售的成長。

　　資本支出從第二季度的兩位數百分比下滑。CSFB的首席經濟學家索斯(Neal Soss)說，貿易和庫存數字第二季度給經濟成長立下汗馬功勞，第三季度可能合理地保持中立水平。

　　格林羅說，受能源價格影響，第三季度個人消費支出價格指數可能大幅上升，但核心個人消費支出價格指數(聯儲偏愛的衡量通膨的指標)“應該保持在1.5%的相對健康水平。”

　　耐久財訂單

　　資本支出下滑是少數幾個對經濟成長不利的因素之一。資本支出經過14個月才回升到衰退前的水平，現在似乎重新開始下滑了。工業產能幾乎沒有成長，過去11個月中年率一直保持在1.2%。

　　商務部將于周四報告九月份耐久財訂單數字。經濟學家預計下跌1%，八月份該指標成長3.4%。

　　供應管理協會(Institute for Supply Management)報告了14個月來最強勁的訂單成長數字，但經濟學家認為政府的同類指標可能出現下滑。CIBC World Markets的經濟學家圣菲爾德(Avery Shenfeld)說，颶風也許導致了某些大訂單的推遲。

　　格林羅預計，運輸訂單可能下滑，核心資本財訂單則可能成長0.5%。