經濟展望：是否加息成一年多來最大懸念

　　【MarketWatch華府9月19日訊】經濟學家對本周二聯儲會議上將如何確定利率政策心里沒底，這倒是一年多來的頭一次。

　　經濟學家原本以為，作為2004年6月以來“按部就班”加息政策的延續，這次會議上加息一碼至3.75%應該已成定局；但現在看來，聯儲似乎極有可能暫停加息，直至颶風卡特里娜(Katrina)對全美經濟的影響變得更加明確。

　　盡管調查顯示大多數經濟學家仍然預計聯儲本次會議上將加息一碼，把聯邦資金利率提高至3.75%，但這種預測可能具有誤導性，因為許多經濟學家認為加息與暫停加息的可能性幾乎一樣高。

　　不管加息還是不加，MarketWatch調查的經濟學家中，沒有人認為聯儲能夠一擊奏效。

　　德意志銀行(Deutsche Bank)首席經濟學家胡柏(Peter Hooper)說，“這將是一個艱難的決定。眼下有許多矛盾的訊號。”他認為聯儲將繼續加息。

　　認為聯儲將暫停加息的經濟學家，最大的擔憂是生怕低估了卡特里娜颶風的負面影響。

　　JP Morgan/Chase的經濟學家格拉斯曼(James Glassman)說，經濟學家們試圖根據歷史上的其它自然災害來評估卡特里娜的影響。

　　但格拉斯曼說，卡特里娜是獨一無二的，因為“它毀了一個大都市。”

　　“以往從未有過這種例子，”格拉斯曼說，“聯儲必須確定這場颶風不會引發其它問題，確定我們不會經歷一場長期的經濟放緩。”

　　通膨風險

　　相信聯儲將會加息的經濟學家認為，卡特里娜導致通膨加劇的可能性是聯儲的最大擔憂。

　　由于企業千方百計把上升的

　　ABN Amro Inc.美國經濟的首席經濟學家理奇頓(Steven Ricchiuton)說，“我認為聯儲最該擔憂的是成本導致的通膨率上升。”

　　他說，經濟對以往汽油價格的上漲不是很敏感。

　　“在卡特里娜之前，經濟很有活力，即使在

　　這些經濟學家說，颶風過去有這么長時間了，因此聯儲加息也不會被視為冷酷無情。

　　CIBC World Markets的資深經濟學家圣菲爾德(Avery Shenfeld)說，“如果聯儲會議時間是在一周之前，那么加息也許會被認為過于無情，但現在聯儲將按計畫加息。”

　　有些經濟學家也擔憂聯邦在災區重建方面的龐大支出將導致通膨率的上升。

　　PNC Bank的首席經濟學家霍夫曼(Stuart Hoffman)說，從聯儲主席葛林斯潘對貨幣政策風險的管理方式來看，他將繼續緊縮以確保通膨得到控制。

　　加息跡象

　　卡特里娜之后，聯儲前任理事梅耶(Laurence Meyer)說過，聯儲會暫停加息；但現在梅耶卻認為，最近的經濟狀況表明聯儲仍將加息。

　　這些經濟學家認為，最關鍵的訊號是芝加哥聯儲銀行總裁馬斯科(Michael Moskow)、舊金山聯儲銀行總裁耶倫(Janet Yellen)和費城聯儲銀行總裁桑托默羅(Anthony Santomero)等人在卡特里娜發生之后的講話，他們的講話表明加息不會停止。

　　美國銀行(Bank of America)經濟學家在給客戶的通知中說，“我們認為，這些講話一定程度上傳達出聯儲在颶風災難之后打算繼續加息的訊息。”

　　但格拉斯曼說，聯儲官員“考察的是過時的經濟數字。”

　　迄今為止，關于卡特里娜颶風對經濟的影響，唯一公開的估計數字來自國會預算局(Congressional Budget Office)。

　　國會預算局認為，卡特里娜將使今年下半年經濟成長下降0.5%至1%(年率)，并將導致同期就業成長的放慢。

　　經濟學家們說，最終拿主意的還是葛林斯潘，尤其是在這種從未有過的非常時期。

　　FAO Economics的首席經濟學家布魯斯卡(Robert Brusca)說，他擔心葛林斯潘可能太拘泥于聯儲控制通膨的傳統，從而再次加息。

　　他說，“聯儲主席如果在緊縮方面做得過分，通常會得到原諒；只有寬松過度才會遭滅頂之災。”